気配値の品質
bid・ask・mid・mark：オプションではどの価格を使う？
売買の提示価格と、約定を保証しないmid・markの参考値を区別して読み解きます
オプション実践ガイド
株価の方向が合っていても、オプションの目標に届くとは限りません。契約の仕組み、戦略ごとの違い、株価・時間・ボラティリティの前提を分けて整理します
89 本のガイド
気配値の品質
売買の提示価格と、約定を保証しないmid・markの参考値を区別して読み解きます
モデルの限界
選んだ確認時点と仮定の下で、目標に一致する株価をモデルが見つけられない理由を説明します
結果の読み方
必要株価が条件付きのモデル出力であり、予測や到達確率ではない理由を解説します
TryMarkの意思決定練習
曖昧な仮説、悪い流動性、未定義の損失、説明できないイベントリスクなど、取引不可にする条件を学びます
指数決済時刻を理解
AMとPM決済を始値・終値、最終取引日、overnight gap、特別値、乗数、basis riskで比較します。
Expiration前のrisk liquidationを理解する
Brokerがoptionをliquidateできる条件、marginとexpiration risk、executionが保証しない点、forced close後の確認方法を整理します。
Bankruptcy filingとshare cancellationを分ける
Bankruptcy filingだけでoptionがcancelされない理由、closing-only・OTC trading、最終share cancellationがcall・putへ与える影響を解説します。
ETF終了は受渡対象を固定現金に変え、満期を前倒しすることがあります
ETF清算による現金受渡、コールとプット価値の固定、満期前倒し、決済遅延の確認方法を解説します。
構造化されたジャンプ
定常独立増分、Lévy三つ組、Lévy–Itô分解、補償ジャンプ、金融での利用と構造的限界を解説します
Option expirationの四つの時計を分ける
Trading close、brokerのexercise instruction cutoff、自動exercise、assignment、settlementを分け、expiration positionを正しい期限で管理します。
Collateralと経済riskを区別
Long option、defined spread、uncovered short、margin変化、assignment、liquidationでbuying powerとmax lossを比較します。
Denominatorを明示してreturn計算
Realized P&Lと明示したpremium、max risk、collateral、stock valueを使い、fee、annualization、open P&Lも区別します。
Tax straddleはoffsetting riskで定義
米国tax straddle ruleがoption lossを繰り延べ、holding periodを変え、spreadやcovered stockとForm 6781 reportingへ及ぼす影響を解説します。
Broker formとoption lifecycleを照合
Option sale、buy-to-close、expiration、exercise、Section 1256 contractがForm 1099-Bへどう出てForm 8949 adjustmentがいつ必要かを解説します。
Premiumを結果のstock取引へ接続
米国連邦税の一般ルールでcall exercise、put assignment、put exercise、covered call assignmentがstock basisや売却額をどう変えるかを解説します。
どの観測を極値と数えるかを決める二つの方法
GPDによる閾値超過法とGEVによるブロック最大値法を、データ効率、バイアスと分散、依存性、再現水準、選択診断の面から比較します
Delistingはcontract rightsよりmarket accessを先に変える
Stock delisting後にoptionがclosing-onlyとなる流れ、OTC trading、exercise・assignment継続、OCC expiration instructionを解説します。
損失の閾値とその先の平均
VaRとExpected Shortfallの定義、計算、分散効果、推定誤差、両テールリスク指標に必要なバックテストを比較します
Lossとreplacement positionを一緒に追跡
米国wash-sale ruleがoption loss、stock loss後のcall、replacement basis、IRA購入、broker reportへいつ影響するかを解説します。
価格がショート付近の四レッグを管理する
アイアンコンドルの早期割り当て、ピンリスク、自動行使、時間外変動、株式受渡、保護ウィング、現金決済と満期前決済を解説します
同じストライクの二つのショートを満期管理する
アイアンバタフライの中心コール・プット割り当て、ピンリスク、自動行使、ロング翼、時間外変動、現物・現金決済と満期前決済を解説します
ITM表示の先にある満期結果を確認
ITMのcall・putが満期にexercise-by-exception、assignment、株式受渡し、cash settlement、contrary instruction、broker管理を経てどう処理されるかを解説します。
Worthless expirationとaccount riskゼロを分離
OTMのcall・putの満期がlong・short position、premium、worthless contract、assignment例外、hedge、翌取引日のpositionに与える影響を解説します。
Exercise noticeからaccountまで追う
Option assignmentがaccountに出る時期、OCCとbrokerのallocation、early・expiration処理の違い、確認すべきcontract、stock、cash、alertを説明します。
モデルの不確実性
モデル・リスクの発生源、較正が示す範囲、パラメータが不安定になる理由、価格とグリークスの検証方法を解説します
ヘッジの仕組み
デルタ・ヘッジに損益が残る理由と、ガンマ、離散調整、ジャンプ、取引費用、モデル動学による誤差を解説します
Open評価と確定結果を分ける
オプションの実現・未実現P&Lをmark、実際のfill、short premium、部分決済、roll、exercise、assignment、満期、費用まで含めて整理します。
実際に取引するsideから価値を見る
オプションの表示market valueと実際のliquidation valueをbid、ask、spread、size、slippage、multi-leg order、fee、trading haltから比較します。
Positionを特定してからloss limitを決める
Lossがpremiumに限定される場合と、short option、exercise、assignment、stock、spread、fee、broken hedgeが大きな損失・cash obligationを作る場合を説明します。
Option securityと現行margin regimeで数える
同日optionのopen・closeがintraday activityになる条件、spreadと0DTEの違い、2026年FINRA移行期にbroker確認が必要な理由を解説します。
Deltaをオプションの百分率レバレッジへ変える
Delta×Spot÷OptionPriceの式、Call・Putの符号、moneynessと時間による変化、乗数、spreadのleverageを解説します。
Option close・underlying close・official settlementを分ける
Option last price、underlying close、official exercise settlement valueが異なる理由と、physical・cash-settled expiration resultの計算を説明します。
二つの期限を区別
満期日と最終取引日が違う理由をAM・PM決済、行使期限、休日、未約定注文、契約仕様から説明します。
ロングコールの手仕舞いを選ぶ
コールの行使と売却を、本源的価値、時間価値、株式購入資金、配当、流動性、費用、税金、満期処理で比較します。
最悪期待損失による資本
四つの整合性公理、分散と現金の扱い、ストレス確率測度に対する最悪期待損失の双対表現を解説します
片側複製
スーパーヘッジが全状態で支払を保証する方法、売り手と買い手の価格境界、マルチンゲール測度の双対性と制約を解説します
1契約が二社の株式を受け渡す場合があります
スピンオフで分離会社株式がdeliverableへ加わり、symbol、moneyness、covered call、liquidityがどう変わるかを解説します。
歴史を説明できるモデルが次期に失敗する理由
予測バイアス、推定分散、既約ノイズ、モデル複雑度、時系列検証、データスヌーピング、バックテストの過学習、金融モデルの統制を学びます
ロングプットの手仕舞いを選ぶ
プットの行使と売却を、本源的価値、時間価値、保有株、空売りリスク、流動性、費用、税金、満期ルールで比較します。
新株予約権が一時的にオプションの受渡対象へ加わることがあります
ライツオファリングによる受渡対象の調整、権利の失効期限が重要な理由、OCCメモで確認すべき項目を解説します。
歪度と尖度で正規分位点を補正する方法
Cornish–Fisherがキュムラントで正規分位点を補正する仕組み、Edgeworthとの違い、テールリスク推定に必要な検査を解説します
同じ係数でも不確実性は異なります
古典的標準誤差が失敗する理由、White、クラスター、Newey–West HACが許す依存、選択基準と金融推論の限界を説明します
発表ではなく買収完了が契約を変えます
現金・株式・混合型の買収でオプションの受渡物、時間価値、満期前倒し、行使と割当がどう変わるかを解説します。
オプションはTOB応募指示ではありません
TOBで通常オプションが直ちに調整されない理由、call行使と株式応募の違い、後続合併後の変更を解説します。
複製可能性
市場完備性の意味、張られないリスクが価格を一意でなくする理由、不完備市場のヘッジを解説します
局所的公正と大域的損失
局所化、期待値の損失、正の狭義局所マルチンゲール、バブルモデル、測度変換とオプション評価の診断を解説します
Proceeds再利用前にfunding sourceを追跡
Cash accountでunsettled sale proceedsによるoption購入が許される場合、good faith violationとfreeridingの発生過程、確認すべきbalanceを解説します。
新しいティッカーは通常、契約経済ではなく表示名を変えます
未決済オプションが新ルートへ移る仕組み、通常維持される条件、単純なコード変更ではない調整の見分け方を解説します。
上昇した株価だけで旧オプションはITMになりません
株式併合でstrikeとmultiplierを保ちながら受渡株数が減る理由、moneyness計算、調整symbolの確認方法を解説します。
株式分割は単位を変えても利益を自動生成しません
株式分割で契約数、行使価格、受渡物、premium表示、covered call、未約定注文がどう変わるかを解説します。
株式で支払う配当は現金配当と異なる調整を使います
株式配当による契約数、行使価格、受渡株数、端株現金、カバードコールへの影響を解説します。
めったに現れない観測値から学ぶ方法
極値の極限定理、GEVの裾分類、Tail Index、閾値推定とクラスターを理解し、EVTによるVaRとExpected Shortfallの標本外推定を学びます
特別という名称だけでは調整は決まりません
OCCが非通常cash dividendを調整する基準、strike reductionとcash deliverable、regular dividendとの違いを解説します。
Option alertの先のobligationを追う
Underfunded assignmentのobligation、brokerのdeficit処理、spread long legが自動でない理由、直ちに確認する項目を整理します。
最も重要な領域で資産が共に依存するとき
Copulaが周辺分布と依存性を分離する仕組み、相関が共同極値を捉えない理由、分布族ごとのTail Dependence、リスク集約の検証を解説します
分散が存在しないとき釣鐘形に代わる分布
Alpha-stable分布、一般化中心極限定理、無限分散、裾パラメータ、集約、初期金融研究を理解し、安定モデルを使う前の診断を解説します
同義語のように扱われても異なる問いに答える三概念
強・弱定常性、ランダムウォーク、単位根、持続性、平均回帰、半減期、見せかけの回帰、ADFとKPSS検定、構造変化、金融診断を学びます
極端確率が大きく異なる二つの対称モデル
正規分布とStudent-t分布を裾の減衰、自由度、尺度と分散、尤度、多変量依存で比較し、金融リターンモデルとしての限界を解説します
多数のアイデアを試すと一つの閾値が破綻する理由
多重比較、家族内誤差率、偽発見率、Bonferroni、Holm、Benjamini–Hochberg、依存性、q値、ファクター発掘、バックテスト選択、研究統制を学びます
不連続リスク
価格ジャンプと連続ボラティリティの違い、デルタヘッジがギャップ内で機能しない理由、イベントとテールの価格化を解説します
満期の理論
建玉からマックスペインを計算する仕組み、数値に含まれない情報、ピンリスクやガンマ・エクスポージャーとの違いを解説します
フロー解釈
公開約定が意図を証明しにくい理由と、気配、建玉、関連取引で可能性を絞る方法を学びます
市場のフィードバック
ショートガンマのヘッジが上昇を増幅する仕組み、必要条件、コール出来高だけでは確認できない理由を解説します
方向解釈
売買、新規・決済、ヘッジ、スプレッドがコールとプットの見かけの方向を変える仕組みを解説します
複合注文フロー
連動約定がスプレッド、ロール、ヘッジを作り、一契約だけでは方向とリスクを誤る理由を学びます
TryMarkの意思決定練習
有利、停滞、不利の三場面を入場前に描き、速い気配値に次の判断を任せない方法を学びます
分布の形状
尖度が測るもの、正規分布のボラティリティが極端値を過小評価する理由、オプションのウィングがテールを価格化する仕組みを解説します
ショートオプションのリスク
限定されたプレミアム収入に対して上昇損失が無制限となる構造、証拠金圧力、割当義務を確認します
プット売りの判断
同じ満期損益を持つ二つのプット売りを、割当資金、株式取得の意図、実効取得価格、下落リスクで比較します
スプレッドリスク
一部割当、行使判断、時間外変動、複数脚が残す株式・現金エクスポージャーを理解します
取引準備
ポジションを開く前に契約、見方、規模、流動性、イベント、割当、目標、無効化を確認します
契約調整
企業行動が受渡物、シンボル、権利行使価格、乗数、満期を変える理由と確認方法を説明します
市場利用可能性
株式停止中に決済市場がなくても行使権と割当義務が続く場合がある理由を説明します
オプション注文
ショート義務を作る注文と保有ロングを終了する注文を区別し、発注前にポジションへの影響を確認します
満期リスク
当日満期オプションの急速な感応度変化と市場終了後のリスクを理解します
オプション判断ガイド
Buy to openとbuy to closeの仕組み、役立つ判断、行動前に確認すべき価格と約定のリスクを解説します
ポジション管理
旧スプレッドと新しい行使価格、満期、純価格、最大リスクを分けて比較します
満期リスク
満期時に株価が権利行使価格付近にあると、割当てと最終建玉が不確実になる理由を解説します
オプションのライフサイクル
売却による手仕舞いと権利行使の違い、残る時間価値を比較すべき理由を解説します
オプション注文
約定の優先度、価格の制御、ビッド・アスク、未約定リスクを注文方法ごとに比較します
ポジション管理
既存契約を閉じて新しい契約を開くロールと、元の損失が消えない理由を説明します
リスク管理
1契約の最大損失を口座全体のリスク上限へ変換し、推定値の限界も確認します
オプション執行
ビッド・アスク、表示数量、建玉、出来高、契約条件を一緒に確認します
配当イベント
配当落ち日前にイン・ザ・マネーのショート・コールで早期割当てリスクが高まる理由を説明します
満期日
満期日当日のオプションで残り時間がわずかになり、感応度が急変し得る理由を解説します
オプションの仕組み
保有者が満期日前に権利行使する理由と、売り手が時期を特定できない理由を説明します
オプションの仕組み
ショート・オプションに満期日前または満期日に株式の受渡し・買付義務が生じる仕組みを説明します
オプション取引
買い気配・売り気配が示すもの、その差が約定価格に影響する理由を解説します
オプション取引
未決済契約数、取引量、妥当な価格で売買できることの違いを説明します