オプションの市場価値と清算価値の違い

Platformはopen position、daily P&L、risk、marginを一貫して表示するため単一の値を必要とします。Midpoint、theoretical price、またはquoteがwide・staleな場合の特別markを使うことがあります。

OCCはend-of-day markがbid、offer、midpoint、last saleではなくtradable valueでもないと説明します。Cboeのindicative markもactual best bid and offerと異なる場合があります。報告に適した数字はexit priceの約束ではありません。

Long optionをcloseするには売るため、visible bidが保守的な即時基準です。Short optionをcloseするには買うためaskを見ます。Limit orderはfillを改善できる可能性がありますが、まったく約定しないこともあります。

1 long contractのbidが2.35、askが2.65、midpoint markが2.50とします。Multiplier 100なら表示価値は250です。Bidは費用前235を示し、actual fillが2.30なら230を受け取ります。売却時に突然20を失ったのではなく、以前のmarkがguaranteed liquidation priceではありませんでした。

Displayed sizeはその価格で提示されたcontract数だけを表し、order到着前に変わります。大きなpositionは複数price levelを消費します。Fast market、wide spread、低いcompetition、urgent market orderはslippage uncertaintyを高めます。

Spreadやiron condorではleg midpointの単純合計が価値を過大表示し得ます。可能ならcomplex-order marketのnet package bid・askを確認し、commissionとexchange feeを含めます。Legging outにはpartial fillと一時的directional riskもあります。

Underlyingまたはoptionのtrading halt中はquoteが消え、停止し、またはnon-executableになります。Deep OTM、adjusted、illiquid contractはzero bidや極端にwideなmarketでもmodel valueを表示し得ます。

その場合は偽の精度を作らずrangeまたはunavailableと示します。通常のexitでもtimestamp、bid、ask、size、order type、limit、actual fill、costを記録し、accounting valueとrecoverable cashを分けます。