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オプションの本質的価値と時間的価値とは？
満期日前のプレミアムを構成し得る、本質的価値と時間的価値の二つの要素を説明します
Mark編集 · 一次情報は記事末尾に掲載
要点
オプションのプレミアムには、本質的価値と時間的価値が含まれることがあります。本質的価値はオプションがイン・ザ・マネーである金額で、時間的価値はそれを上回るプレミアムです。アウト・オブ・ザ・マネーのオプションには本質的価値がないため、満期日前のプレミアムはすべて時間的価値から成ります。支払ったプレミアムそのものは、将来の価値や利益を意味しません
本質的価値は直ちに行使した場合の価値
コールの本質的価値は原資産価格が権利行使価格を上回る部分です。プットでは権利行使価格が原資産価格を上回る部分になります。アット・ザ・マネーまたはアウト・オブ・ザ・マネーではこの値はゼロです
時間的価値は本質的価値を超える部分
満期日前は原資産が動く時間が残っているため、オプションには追加の価値があり得ます。IV、残存期間、金利、配当は、プレミアムのこの部分に影響する主な要素です
二つの要素は条件とともに変わる
株価が動けば本質的価値も変わり、ほかの条件が一定なら時間の経過は時間的価値を減らしやすくします。実際のプレミアムは市場の気配値も反映するため、固定された理論値として扱いません
出典
この考え方を自分のオプションに当てはめる
契約と目標を選ぶと、価格・時間・ボラティリティの前提を一つの分析で確認できます
自分のオプションを分析する（英語）