すべてのオプションガイド
指数決済時刻を理解15分で読めます
AM決済とPM決済オプション：満期リスク
AMとPM決済を始値・終値、最終取引日、overnight gap、特別値、乗数、basis riskで比較します。
Mark編集 · 一次情報は記事末尾に掲載
要点
AMは通常、満期日の構成銘柄始値、PMは通常終値からofficial settlement valueを作ります。最後に見たspotではなく公式値がcash settlementを決め、last trading timeとhedge不能区間が違います。
AMは特別opening processです
標準AM SPXは各構成銘柄のprimary-market openingでSOQを作ります。同時に開かないため後で公表され表示indexと違い得ます。多くのAM seriesは前日に取引終了しますが最新仕様を確認します。
PMは満期日のcloseです
PMは通常component closeを使い、多くは満期日にも取引できますがcutoffがcash closeより前の場合があります。V=5,012、K=5,000、M=100ならcall settlementは1,200です。
正確なseriesを特定します
Standard、weekly、daily、quarterly、EOMで条件が違います。Root、AM/PM、settlement ticker、last time、multiplier、holidayを記録し、fill済みcloseだけが最終riskを消します。
よくある質問
AM決済とPM決済の違いは何ですか？
AM index optionは通常component openingから公式満期値を作り、PMは通常expiration-day closingを使います。決定価格の時点と、traderがexitやhedgeできない期間が変わります。Calculation、trading cutoff、settlement ticker、payment dateはproduct別に確認が必要です。
AM決済値が寄付き指数と違うのはなぜですか？
SOQは各componentのofficial openを使い、全銘柄が同時に開きません。表示indexは現在値と前日値を混ぜるか別processを使う場合があります。公式値は後で公表され画面で見たlevelより上下し得るため、寄付きquoteで代用できません。
PMオプションは株式市場closeまで取引できますか？
多くは満期日に取引できますが、正確なoption cutoffはsettlementに使うcomponent closeより前の場合があります。Hoursはproduct・session別です。PMという名称だけでclosing bellまでfill可能、pending orderでsettlement回避と仮定しないでください。
AMとPMはどちらが危険ですか？
一方が常に危険ではありません。AMはlast tradeとopening calculationのgapが大きく、PMもoption close後のbasis intervalとclosing auction riskがあります。Size、strike、multiplier、liquidity、hedge、volatility、holidayも一緒にriskを決めます。
出典
この考え方を自分のオプションに当てはめる
契約と目標を選ぶと、価格・時間・ボラティリティの前提を一つの分析で確認できます
自分のオプションを分析する（英語）