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配当落ち日とオプションの早期割当てリスク
配当落ち日前にイン・ザ・マネーのショート・コールで早期割当てリスクが高まる理由を説明します
Mark編集 · 一次情報は記事末尾に掲載
要点
アメリカン型ショート・コールがイン・ザ・マネーで、残る時間価値が保有者の受け取れる配当の利益より小さい場合、配当落ち日前の早期割当てリスクが高まることがあります。割当ては確実ではありませんが、株式が配当なしで取引され始める前には、配当額、時間価値、資金調達効果、契約条件の比較が特に重要です
保有者は行使とコール保有を比較する
コール保有者が行使すると株式を受け取り、配当対象になり得ますが、残る時間価値を放棄します。配当利益が時間価値と資金調達効果を上回ると、早期行使の経済的な魅力が増します
売り手は割当て時期を決められない
カバード・コールの売り手は、割当てられると権利行使価格で株式を引き渡す場合があります。保有株でカバーしていても、基準日前に株式を失い配当を受け取れないことがあります
イベント前に建玉全体を確認する
マネーネス、気配値、推定時間価値、配当額、配当落ち日、証券会社の締切を一緒に見ます。決済やロールにも価格と未約定のリスクがあり、注文提出だけでは露出は消えません
出典
イベントを自分の契約条件に当てはめる
契約、目標プレミアム、確認時点を選ぶと、株価・時間・IVの条件を分けて確認できます
自分のオプションを分析する（英語）