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スプレッドリスク6分で読めます
オプションスプレッドは満期にどうなるか
一部割当、行使判断、時間外変動、複数脚が残す株式・現金エクスポージャーを理解します
Mark編集 · 一次情報は記事末尾に掲載
要点
オプションスプレッドは満期に一つのまとまりとして消えるとは限りません。各脚は別契約で、行使、割当、決済、満期が独立します。ショート脚が割り当てられ、保護用ロング脚が行使されなければ、満期損益図にない株式、空売り、現金需要、市場エクスポージャーが残ります。証券会社が意図した組み合わせを自動的に維持するとは限りません
各脚を独立した契約として評価する
各脚の種類、権利行使価格、ロング・ショート、決済、行使方式を記録します。定義済みリスクに見える垂直スプレッドもショート脚の早期割当で株式と残存オプションになることがあります。損失を限定するロング脚も保有者が行使や売却などの対応を要する場合があります
各権利行使価格の周辺を監視する
原資産が価格付近で終えるとピンリスクが高まります。通常終値でアウト・オブ・ザ・マネーでも、行使指示可能な時間外に経済性が変わります。自動行使基準、反対指示、期限、相手保有者の選択は完全に見えず、割当は確実に予測できません
最終取引時間より前に決める
スプレッド決済費用と割当が作る資金・翌日リスクを比較します。証券会社の強制決済、必要資金や株式、一脚だけ転換した結果を確認します。閉場後に二脚が完全相殺することだけに依存する計画は口座が制御できない結果に頼ります
出典
この考え方を自分のオプションに当てはめる
契約と目標を選ぶと、価格・時間・ボラティリティの前提を一つの分析で確認できます
自分のオプションを分析する（英語）