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二つの期限を区別14分で読めます
オプション満期日と最終取引日の違い
満期日と最終取引日が違う理由をAM・PM決済、行使期限、休日、未約定注文、契約仕様から説明します。
Mark編集 · 一次情報は記事末尾に掲載
要点
Expiration dateはcontractが終了する日、last trading dayはそのseriesを売買できる最終sessionです。PM商品は同日が多い一方、AMや特殊contractは早く取引終了する場合があります。
満期日はcontract endpointです
Exercise、assignment、settlement rulesが適用されますが、日付だけでmarket close、instruction cutoff、settlement priceは分かりません。Weekly、monthly、quarterly、EOM、equity、ETF、index、holidayで異なります。
最終取引日はexit機会を決めます
Market終了前にcloseまたはrollする必要があります。Pendingやcanceled orderはpositionを閉じません。終了後はexercise、assignment、cash settlement、worthless expirationが残ります。
Broker期限も確認します
Broker cutoffはclearing期限より早く、risk controlが先にcloseする場合があります。Root、timezone、last time、expiration、style、settlement、AM/PM、multiplier、holidayを記録します。
よくある質問
満期日は常に最終取引日ですか？
いいえ。多くのequity、ETF、PM seriesは満期日に取引できますが、AM index optionや特殊productは前に終了する場合があります。Rulesは変わり、同じfamilyにも複数seriesがあります。Aggregated chainの一つの慣行でなくroot symbolとexact specificationを確認します。
最終取引日の後はどうなりますか？
通常marketでcloseできませんがexercise、assignment、cash settlement processは続きます。決定値までunderlyingやcomponentsは動き得ます。Accountは結果sharesやcashを支えなければならず、取引終了後に新しいclose orderを出せるとは期待できません。
Pending closing orderはassignmentを防ぎますか？
防ぎません。Executed closeだけがopen positionを消します。Pending、canceled、rejected、partial fillは残るcontractを通常rulesに置きます。Close前にquantityとstatusを確認し、accountが結果sharesやcashを支えられない場合はbroker handlingも確認します。
満期前にどの期限を確認しますか？
Exchange last trading date/time、expirationとsettlement calculation、broker exercise/contrary cutoff、risk liquidation、timezone、holiday adjustmentを確認します。Multiplier、deliverable、settlement-value symbol、AM/PMも確認して最終exposureを正しくsizeします。
出典
この考え方を自分のオプションに当てはめる
契約と目標を選ぶと、価格・時間・ボラティリティの前提を一つの分析で確認できます
自分のオプションを分析する（英語）