Stockがdelistedになるとoptionsはどうなる？

OICはprice、volume、public float standardsを満たさないとprimary marketのstock delisting前でもoption tradingが止まり得ると説明します。Exchangesはnew expiration・strike seriesを追加せず、existing seriesはposition-reducing closeだけを許可できます。

Closing-onlyは既存positionを減らせる可能性で、bid、executable spread、broker supportを保証しません。Full haltならexchangeがstatusを変えるまでopen・close orderともexecuteしません。

Delisted sharesはsymbolを変えてOTC venueへ移ることがあります。Option exchangeはそのavailabilityからclosing-onlyを許可できますが、stockがOTCへ移ってもoption contract自体がOTC optionになるわけではありません。

OTC stock quoteは疎でmarket makerがhedgeできない場合があります。Option spreadは拡大または消失します。BrokerがOTC security、adjusted option、closing tradeを制限するためtheoretical valueはsale availabilityの証明ではありません。

Physical-settled equity optionは通常contract sharesをstrikeでdeliveryします。Delistingだけでdeliverableが変わったりshort call・put writerが解放されたりしません。Long holderはbroker経由でexerciseでき、writerはassignedされ得ます。

Sharesが入手不能またはnormal settlement不可ならOCCは特定状況でbroker-to-broker settlementやfixed cash amountなどalternative procedureを決め得ます。Customerが選ぶ結果ではなくofficial memo前に仮定しません。

Long suspensionはreliable underlying closeをなくします。OCCがexercise-by-exceptionから外すと、表示上ITMでもautomatic exerciseされない場合があります。Holderは早いbroker cutoff前にexplicit instructionを出す必要があります。

Old・new stock symbol、option symbol、deliverable、status、expiration、cutoff、OCC memo、broker restrictionを追います。各legを別に確認し、spread long legはshort leg assignmentだけで自動exerciseされません。