在两个到期日之间交换合成股票敞口
Jelly Roll期权策略与跨期融资价值
了解Jelly Roll的四条腿、合成股票跨期滚动、融资与股息含义，以及提前指派、中间到期、结算和成交风险。
期权实用指南
策略
即使看对股价方向，也可能无法达到期权目标。以下指南分别说明合约机制、策略取舍以及股价走势、时间和波动率假设如何影响结果
59 篇指南
打破蝶式对称以形成方向尾部风险
不对称蝶式期权策略详解
了解Broken-Wing或Skip-Strike Butterfly的一比二比一结构、不等翼宽、收入和支出、中心利润、尾部亏损、指派与成交风险。
用合成多头抵消股票空头
反向转换期权策略与Reversal套利
理解空头股票、多头看涨和空头看跌组成的反向转换，包括借股费、股息、召回、提前指派、保证金与成交风险。
预先同意高位卖股或低位加仓
备兑宽跨式期权策略解析
了解备兑宽跨式如何结合股票、高行权价空头看涨与现金担保低行权价空头看跌，以及上涨封顶和双倍下跌风险。
用更高多头看涨塑造备兑收入
备兑比例价差期权策略解析
了解持股、两张低行权价空头看涨和一张高行权价多头看涨的利润峰值、上方平台、下跌及指派。
比较备兑与无担保看涨卖出
备兑看涨 vs 裸看涨：风险与指派
比较备兑与裸看涨的构成、最大收益和损失、平衡点、资本、股息、提前指派、股票交付、保证金与上涨风险。
管理实值备兑看涨期权
备兑看涨期权滚动还是指派：累计结果
从累计损益、股票成本、新执行价、期限、股息、下行风险与成交风险比较备兑看涨期权滚动和接受指派。
比较两种看涨期权仓位
多头看涨 vs 空头看跌：风险、损益与IV
比较多头看涨与空头看跌的收益、损失、盈亏平衡点、权利金、Delta、Theta、IV、保证金、指派和购股资金。
比较看跌仓位与股票保险
多头看跌 vs 保护性看跌：损益与目的
比较单腿多头看跌与保护性看跌的持股、方向、最大收益和损失、平衡点、成本、Delta、IV、行权与保护到期。
比较两种看跌期权仓位
多头看跌 vs 空头看涨：风险、损益与IV
比较多头看跌与无担保空头看涨的收益、损失、平衡点、权利金、Delta、Theta、IV、保证金、指派、借券与尾部风险。
比较合成放款与合成借款
多头箱式与空头箱式价差对比
比较多头和空头箱式的初始现金、固定到期支付、内在放款或借款利率、担保、利率风险、流动性及提前指派。
控制方向的同时交易曲率
期权Gamma Scalping完整解析
解释Gamma scalping如何调整Delta对冲、Gamma与Theta损益来源，以及波动率、跳空、买卖价差和交易成本的影响。
连接现金担保看跌与备兑看涨
期权Wheel策略完整解析
了解期权轮转如何经过现金担保看跌、股票指派与备兑看涨，以及下跌、上涨受限、成本和退出风险。
组合不同行权价与到期日
期权对角价差策略详解
系统了解期权对角价差的多头与空头结构、两个到期日、最大损益、波动率期限结构、指派、滚动和退出风险
区分空头比例收入与多头比例凸性
比例价差与反比例价差对比
比较比例价差与反比例价差的合约方向、损益、波动率、时间衰减、尾部风险、借贷方、保证金及指派。
管理实值现金担保看跌期权
现金担保看跌期权滚动还是指派：真实成本
从有效购股成本、累计权利金、新执行价、资金占用、下行风险和成交风险比较现金担保看跌期权滚动与指派。
选择符合预测的期权类型与亏损尾部
看涨与看跌不对称蝶式比较
按期权腿顺序、宽翼方向、到期尾部、净收入、流动性、提前指派、股息与结算比较Call和Put Broken-Wing Butterfly。
搭配较低远期看涨与较高近期空头
看涨期权对角价差策略
了解多头看涨对角价差的行权价与期限选择、短腿指派、远期时间价值、PMCC区别、希腊值、保证金、滚动和退出计划
卖出近期看涨并买入相同行权价远期看涨
看涨期权日历价差策略
了解多头看涨日历价差的期限选择、近期指派、最大损益、未知盈亏平衡、Theta、Vega、分红、滚动与剩余远期看涨管理
把牛市看涨价差与裸卖看涨组合
看涨比例价差期权策略解析
了解1比2看涨比例价差的损益、最大利润、借方与贷方盈亏点、无限上涨损失、希腊值、保证金及指派。
搭配较高远期看跌与较低近期空头
看跌期权对角价差策略
学习多头看跌对角价差的行权价与期限选择、短腿指派、剩余远期保护、波动率偏斜、保证金、滚动和退出管理
卖出近期看跌并买入相同行权价远期看跌
看跌期权日历价差策略
学习多头看跌日历价差的行权价与期限、近期指派、最大损失、未知盈亏平衡、Theta、下行偏斜、滚动及剩余远期保护
把熊市看跌价差与裸卖看跌组合
看跌比例价差期权策略解析
了解1比2看跌比例价差的损益、最大利润、借方与贷方盈亏点、暴跌损失、希腊值、保证金及指派。
用两个价外行权价卖出区间
空头宽跨式期权策略解析
掌握空头宽跨式的行权价选择、盈亏区间、有限权利金、无限尾部风险、时间价值、保证金与指派。
买入近期并卖出相同行权价远期期权
空头日历价差策略
了解看涨或看跌空头日历与反向日历的净收入、大幅波动观点、未知损失区、负Theta、指派、保证金和退出管理
比较两种非限定风险的权利金卖方
空头跨式与空头宽跨式对比
对比空头跨式与空头宽跨式的行权价、权利金、盈亏点、希腊值、保证金、指派和尾部风险。
在同一行权价卖出双向波动
空头跨式期权策略完整解析
了解空头跨式的损益、盈亏平衡点、时间与波动率影响、无限上涨损失、保证金和指派风险。
用两个垂直价差构造固定到期支付
箱式价差期权策略完整解析
了解四腿箱式价差、固定行权价宽度、多空现金流、欧式与美式行使、成交、保证金、结算及税务风险。
不在开仓时加仓也能降低回本目标
股票修复期权策略完整解析
了解股票修复的1比2看涨结构、降低回本目标、受限反弹、股票下跌、指派与到期处理风险。
用同一行权价看跌与看涨锁定股票价值
转换期权策略与转换套利详解
理解多头股票、多头看跌和空头看涨构成的转换策略，包括看跌看涨平价、股息、融资、提前指派与成交风险。
为什么共同变化不足以形成稳定价差
配对交易中的协整与相关关系
比较短期相关与长期协整，包括积分阶数、协整向量、误差修正、Engle–Granger和Johansen检验、对冲比率、价差稳定性、结构断点与配对交易风险
价格离开共同空头中心时重新配置风险
铁蝶式调整与滚动策略
了解铁蝶整体平仓、转换为铁鹰、移动中心或保护翼、滚动到期日、已实现盈亏、新盈亏平衡、Gamma和指派风险
一侧受到挑战时主动改变风险
铁鹰价差调整与滚动策略
了解铁鹰价差整体平仓、受压侧与未受压侧滚动、行权价及到期日移动、已实现损失、新风险、保证金与成交管理
区分方向期权交易与持股对冲
风险逆转与领口期权策略对比
按股票持仓、看涨看跌方向、到期损益、权利金、指派、下行保护、上涨上限与保证金比较风险逆转和领口。
卖出另一侧期权为目标侧融资
风险逆转期权策略完整解析
了解看多与看空风险逆转的期权腿、行权价、到期损益、波动率偏斜、指派和保证金，以及零成本不等于零风险。
合成头寸
用期权构建合成股票及其隐含义务
学习同条件多头看涨与空头看跌如何复制股票型到期敞口，以及它与直接持股的重要差异
中性收取权利金策略
空头铁蝶式的损益平衡与到期风险
了解四腿空头铁蝶式的保护翼、集中盈利区、波动率敞口以及指派不确定性
有限风险价差
蝶式价差与三个行权价组成的到期帐篷
学习多头蝶式如何围绕目标行权价集中有限风险，以及时间、成交和到期为何重要
看涨策略
买入看涨期权的风险、回报与时机
了解买入看涨期权的结构、到期盈亏平衡点，以及为什么股价方向不能单独决定结果
看跌策略
风险限于权利金的买入看跌期权
理解独立买入看跌期权的有限期限、到期盈亏平衡点以及实现盈利退出所需的条件
期权决策指南
LEAPS看涨期权与持有股票比较
了解LEAPS看涨期权与持有股票的结构、适用决策，以及采取行动前需要核对的定价与成交风险
期权决策指南
什么是垂直期权价差？
了解垂直期权价差的结构、适用决策，以及采取行动前需要核对的定价与成交风险
期权决策指南
借方价差与贷方价差比较
了解借方价差与贷方价差的结构、适用决策，以及采取行动前需要核对的定价与成交风险
期权决策指南
备兑看涨与现金担保看跌比较
了解备兑看涨与现金担保看跌的结构、适用决策，以及采取行动前需要核对的定价与成交风险
收益策略
如何计算备兑看涨期权收益率
计算期权费收益率和被指派结果，同时保留股票下跌与指派风险
期权决策指南
日历价差与对角价差比较
了解日历价差与对角价差的结构、适用决策，以及采取行动前需要核对的定价与成交风险
期权决策指南
铁鹰与铁蝶策略比较
了解铁鹰与铁蝶策略的结构、适用决策，以及采取行动前需要核对的定价与成交风险
波动率策略
什么是买入宽跨式？
了解较低入场成本与更远盈亏平衡点之间的取舍
波动率策略
什么是买入跨式？
了解同时买入同行权价看涨与看跌期权为何需要大幅走势
时间价差
什么是日历价差？
了解使用不同到期期权的价差，为何时间与IV会一起影响结果
对冲策略
什么是期权领口策略？
了解股票、保护性看跌期权和备兑看涨期权如何为持股设定上下范围
有限风险策略
什么是熊市看涨价差？
了解适用于股价留在设定行权价下方的看涨信用价差
有限风险策略
什么是熊市看跌价差？
了解买入较高行权价看跌期权并卖出较低行权价看跌期权如何限制成本和收益
有限风险策略
什么是牛市看跌价差？
了解用较低行权价看跌期权限制下行的信用价差
区间策略
什么是铁鹰？
了解两组信用价差如何在到期时形成有限收益和有限损失的区间
期权策略
什么是保护性看跌期权？
了解买入看跌期权如何在到期前为股票设定下行范围，同时保留上涨可能
期权策略
什么是备兑看涨期权？
了解持有股票并卖出看涨期权时的期权费、上涨上限和被指派风险
期权策略
什么是牛市看涨价差？
了解买入一个看涨期权并卖出更高执行价看涨期权的成本与收益上限
期权策略
什么是现金担保看跌期权？
了解卖出看跌期权的义务、预留现金和期权费的风险边界