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期权决策指南5分钟阅读
借方价差与贷方价差比较
了解借方价差与贷方价差的结构、适用决策，以及采取行动前需要核对的定价与成交风险
由 Mark 编写 · 官方资料列于文末
直接答案
借方价差开仓时支付净期权费，通常需要价差价值上升；贷方价差开仓时收取净期权费，通常在价差价值下降或到期落在预期范围时受益。借方或贷方描述现金流，并不代表一定看涨或看跌。当各腿到期日和数量一致时，两种结构都可限定最大收益与损失，但盈亏平衡、Theta、指派风险和理想价格路径不同。
借方价差与贷方价差：核心结构
借方价差开仓时支付净期权费，通常需要价差价值上升；贷方价差开仓时收取净期权费，通常在价差价值下降或到期落在预期范围时受益。借方或贷方描述现金流，并不代表一定看涨或看跌。
借方价差与贷方价差：需要比较的变量
当各腿到期日和数量一致时，两种结构都可限定最大收益与损失，但盈亏平衡、Theta、指派风险和理想价格路径不同。应比较行权价宽度、净期权费、损失对应的回报、两腿流动性以及准确到期损益。
借方价差与贷方价差：仍然存在的风险
开仓收取的贷方金额只有在义务解除后才成为最大利润，较小的借方成本也可能全部损失。除到期外还要模拟提前退出，计入每条腿的费用与滑点，并计划短腿接近指派时如何处理。
常见问题
借方价差与贷方价差可以说明什么？
借方价差开仓时支付净期权费，通常需要价差价值上升；贷方价差开仓时收取净期权费，通常在价差价值下降或到期落在预期范围时受益。借方或贷方描述现金流，并不代表一定看涨或看跌。
使用借方价差与贷方价差前应检查什么？
当各腿到期日和数量一致时，两种结构都可限定最大收益与损失，但盈亏平衡、Theta、指派风险和理想价格路径不同。应比较行权价宽度、净期权费、损失对应的回报、两腿流动性以及准确到期损益。开仓收取的贷方金额只有在义务解除后才成为最大利润，较小的借方成本也可能全部损失。除到期外还要模拟提前退出，计入每条腿的费用与滑点，并计划短腿接近指派时如何处理。
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