风险逆转与领口期权策略对比

领口是在已有股票上叠加期权，总持仓为多头股票加多头看跌减看涨，到期价值受底线与上限约束。

看多风险逆转通常只有看涨减看跌。Kp以下可能通过指派获得股票，Kc以上参与上涨。

领口买入看跌底线，在调整净权利金后限制Kp以下的持股亏损，以Kc以上收益受限换取保护。

风险逆转卖出这张看跌。权利金可支付看涨，但大跌时产生递增亏损而不是保险。

领口的股票可能在Kc被卖出，上涨有限。风险逆转的看涨在Kc以上开放获利，但空头看跌可能需要大量担保。

购买力取决于券商、权限和现金预留。相同权利金不代表相同资本效率。

领口空头看涨被指派通常卖出现有股票。风险逆转空头看跌被指派通常买入新股票。

提前行权、股息和钉住风险会改变时间。投资者必须能接受空头腿产生的具体库存结果。

保护现有持股并接受上涨限制时选择领口。只有杠杆上涨与下跌买入义务都符合观点时才考虑看多风险逆转。

零成本是次要目标。比较底线、上限、平衡点、最坏现金、偏斜、流动性、税与退出计划。