波动率
隐含波动率骤降是什么？
理解财报后隐含波动率下降如何改变期权费
期权实用指南
波动率
即使看对股价方向，也可能无法达到期权目标。以下指南分别说明合约机制、策略取舍以及股价走势、时间和波动率假设如何影响结果
33 篇指南
财报与期权
财报公布后，期权会发生什么？
为何股价方向正确，期权价格仍可能在财报后下跌
财报事件
如何解读财报前后的期权波动率
把事件IV、预期波动和财报后重新定价作为市场信息，而非预测
比较敏感度相近的看跌与看涨两侧
25 Delta风险逆转与波动率偏斜计算
了解如何用25 Delta看跌与看涨价格或IV衡量偏斜、报价符号为何不同、行权价如何选择及指标不能预测什么。
从缩放累积量到大偏差速率
Gärtner–Ellis定理详解
理解极限缩放累积量生成函数如何产生大偏差速率函数、需要哪些正则条件，以及该结果如何进入期权尾部
微笑动态
SABR波动率模型详解
理解SABR如何连接远期与随机波动率、Alpha、Beta、Rho与Vol-of-Vol怎样塑造微笑，以及近似公式的局限
罕见事件的几何如何进入波动率微笑
大偏差原理与期权微笑详解
理解速率函数如何描述指数级罕见波动、如何进入期权与隐含波动率渐近式，以及这种近似的边界
曲面一致性
无套利波动率曲面详解
理解无套利波动率曲面的价格边界、行权价凸性、期限一致性、插值约束与市场数据清洗
极端波动率翼揭示的尾部信息
矩爆炸与 Lee 矩公式详解
理解临界矩、有限时间矩爆炸、Lee 隐含波动率翼公式，以及极端行权价能与不能揭示的信息
随机波动率
Heston模型与随机波动率详解
解释Heston如何让方差随机变化、均值回归与价格方差相关性怎样塑造期权，以及模型校准为何不等于预测
VIX期货曲线
VIX期货溢价与现货溢价：曲线、展期与错误信号
了解Contango与Backwardation如何描述VIX期货、展期收益怎样形成，以及倒挂曲线为何不能保证股市下跌
波动率曲面动态
固定执行价与固定Delta：现货变化后曲面如何移动
了解Sticky Strike与Sticky Delta假设如何移动偏斜，以及同一现货变化为何会产生不同的期权情景损益
波动率模型
局部波动率与隐含波动率：报价、曲面和模型
区分单个期权报价逆推出的隐含波动率与状态相关的局部波动率，并了解Dupire校准如何连接二者及其限制
波动率测量
已实现波动率计算：收益率、窗口与年化
了解已实现波动率公式、对数收益与均值和年化规则为何重要，以及采样选择如何改变与隐含波动率的比较
波动率数学
方差与波动率：平方根为何改变定价
了解方差为何是波动率的平方、两者如何随时间汇总，以及VIX与方差互换为何不能用简单平均比较
方差敞口
方差互换详解：支付、复制与风险
了解方差互换如何按已实现方差结算、方差名义金额的含义、期权组合复制方式与仍然存在的风险
波动率曲面
期权波动率偏斜：为何它不是看跌预测
了解不同执行价IV为何不同、如何衡量下行偏斜，以及高价看跌期权为何不能单独预测下跌
波动区间
期权预期波幅：公式、准确率与正确解读
了解如何用隐含波动率或平值跨式估算预期波幅、68%规则的前提，以及怎样检验历史准确率
波动率曲面损益
波动率偏斜Carry与滚降详解
解释期权仓位如何在波动率曲面移动、偏斜Carry与滚降的含义，以及现货路径和对冲为何可能逆转结果
波动率不确定性
波动率的波动率与VVIX详解
解释Vol-of-Vol衡量什么、VVIX如何由VIX期权构建、为何不同于VIX，以及二阶波动率风险怎样改变期权损益
波动率动态
波动率聚集与GARCH模型详解
解释平静与剧烈行情为何成群出现、GARCH如何更新条件方差，以及把预测用于期权估值时必须注意的限制
波动率背景
波动率锥详解：把当前IV放进历史分布
了解如何用多个滚动期限的已实现波动率分布构建波动率锥，以及把当前隐含波动率与其比较时容易出现的误读
波动率定价
波动率风险溢价：隐含波动率与已实现波动率
了解波动率风险溢价衡量什么、为何IV可能高于随后实现的波动率，以及卖出期权为何不是免费收益
波动率期限结构
远期波动率详解：提取两个到期之间的风险
了解远期波动率为何来自总方差差额、如何在两个到期之间计算，以及该结果能否预测未来实现波动率
波动率指标
隐含波动率与 VIX：为什么两个数字不能直接比较
比较单份合约隐含波动率与 VIX 指数的标的、期限、期权集合、计算方法和各自用途
相关性敞口
隐含相关性与分散交易详解
解释指数方差如何结合成分股波动率与相关性、分散交易试图隔离什么，以及权重与压力状态为何关键
波动率曲面
隐含波动率期限结构详解
比较不同到期日的IV，识别事件峰值与倒挂，并避免把不同期限误读为同一信号
波动率背景
IV Rank 与 IV Percentile 的区别
比较两种历史隐含波动率指标，以及它们各自回答的问题
财报事件
如何按公司研究财报期权
用可重复的公司清单检查发布日期、合约条款、波动率和持仓风险
期权决策指南
隐含波动率与历史波动率比较
了解隐含波动率与历史波动率的结构、适用决策，以及采取行动前需要核对的定价与成交风险
波动率
什么是 IV Percentile？
了解 IV Percentile 如何把今天的IV与选定期间的历史观测值比较
波动率
什么是 IV Rank？
了解 IV Rank 如何把当前隐含波动率放在选定历史高低范围内
波动率
什么是隐含波动率？
了解隐含波动率衡量什么、不会预测什么，以及它为何改变期权费