期权对角价差策略详解

相同行权价、不同到期日是日历价差；不同行权价、相同到期日是垂直价差；对角价差同时改变这两个维度。

两份期权仍应共享标的、类型、合约乘数和交割物。混用结算方式不同的系列或调整后合约，可能形成无法按预期相互抵消的持仓。

多头对角价差通常持有远期并卖出近期，往往以净支出建立。近月短腿更快的时间价值衰减可能有利，但这种关系会随标的价格改变。

空头对角价差持有近月并卖出远月。近月到期后，账户可能只剩裸卖的远期期权，风险可能很高，甚至没有上限。

近月短腿可以到期、平仓、被指派或滚动。每个选择都会改变Delta、Vega、Theta、保证金和剩余方向性观点。

远期多头不会自动处理短腿指派。行权它或许可以解决股票持仓，却可能放弃尚未消失的时间价值。

近月到期时，远期期权仍含时间价值，因此结果取决于当天的标的价格与波动率曲面。连续滚动还会加入依赖价格路径的现金流。

对全额支付的多头结构，初始净支出是重要损失参考，但指派、行权选择、费用和首个到期日后的持仓处理会改变账户结果。

用买卖报价情景估算两腿直到近月到期的表现，不要只用单一IV或中间价。还要检查期限结构、偏斜、事件、分红和两个系列的流动性。

预先确定短腿平仓或滚动条件、指派应对方式、可接受的剩余多头，以及计入手续费与滑点后的总成本。