Cẩm nang quyền chọn thực hành

Cẩm nang quyền chọn thực hành

Biến động

Một quyền chọn có thể đi đúng hướng nhưng vẫn không đạt mục tiêu của bạn. Các hướng dẫn này giải thích cơ chế hợp đồng, đánh đổi của chiến lược và các giả định về giá, thời gian và biến động phía sau kết quả

46 hướng dẫn

Biến động

IV crush là gì?

Tìm hiểu vì sao IV có thể giảm sau công bố lợi nhuận, xem xét ví dụ từ 45% xuống 28% và so sánh biến động cổ phiếu với tác động của biến động

SKEW định giá nỗi sợ sụp đổ còn VIX định giá dao động thường ngày

Chỉ số SKEW là gì? Giải thích

Tìm hiểu chỉ số SKEW đo lường gì: rủi ro đuôi từ skew quyền chọn S&P 500, phép tính đường cơ sở 100, khác biệt với VIX và giới hạn phương pháp

IV cao có lợi cho người bán, IV thấp có lợi cho người mua, rank cho biết chế độ nào đang chi phối

Mức biến động hàm ý nào phù hợp với quyền chọn? Giải thích

Tìm hiểu IV nào phù hợp khi mua so với bán quyền chọn: IV rank cao có lợi cho người bán phí quyền chọn, rank thấp có lợi cho người mua, cùng bối cảnh crush và percentile

Futures theo dõi biến động kỳ vọng còn options định giá biến động theo từng strike

VIX Futures so với VIX Options: Giải thích

Tìm hiểu VIX futures so với VIX options: cược biến động kỳ hạn so với premium xác định theo strike, khoảng cách thanh toán và công cụ phù hợp với từng quan điểm

Biến động

IV Percentile là gì?

Tính IV Percentile từ một khoảng nhìn lại được xác định, so sánh với IV Rank và kiểm tra chỉ số này có thể và không thể nói gì về định giá quyền chọn

Biến động

IV Rank là gì?

Tính IV Rank từ khoảng cao-thấp được xác định, so sánh với IV Percentile và kiểm tra chỉ số này có ý nghĩa gì đối với một quyền chọn cụ thể

Bối cảnh biến động

IV Rank so với IV Percentile

So sánh IV Rank và IV Percentile bằng công thức, ví dụ tính toán, kiểm tra đầu vào và bối cảnh rủi ro của chiến lược

Lập bản đồ cơ chế công bố trước khi so sánh rủi ro theo tiêu đề

Rủi ro quyền chọn trước FOMC, CPI và báo cáo việc làm

So sánh cách quyết định FOMC, công bố CPI và báo cáo việc làm có thể tạo ra các rủi ro khác nhau về thời điểm, biến động và khớp lệnh đối với quyền chọn

Tách biên độ thị trường kỳ vọng khỏi quan điểm theo hướng của bạn

Sự kiện vĩ mô và biến động hàm ý

Tìm hiểu vì sao biến động hàm ý có thể tăng trước sự kiện vĩ mô, đặt lại sau công bố và ảnh hưởng đến quyền chọn độc lập với hướng đi của thị trường

Xem các lần công bố vĩ mô như một khung vận hành đã được lên lịch

Checklist chuẩn bị cho khung tin tức sự kiện vĩ mô

Dùng lịch trình 24 giờ trước mỗi lần công bố vĩ mô để biến sự kiện thành hoạt động thực thi có thể lặp lại thay vì một câu chuyện may mắn về thời điểm

Biến động

Biến động hàm ý trong quyền chọn là gì?

Tìm hiểu biến động hàm ý có ý nghĩa gì, cách giá quyền chọn hàm ý ra nó, mức tăng từ 25% lên 35% ảnh hưởng đến phí quyền chọn như thế nào và IV không thể dự đoán điều gì

Hướng dẫn quyết định về quyền chọn

Giải thích biến động hàm ý và biến động lịch sử

So sánh biến động hàm ý từ giá quyền chọn hiện tại với biến động đã thực hiện trong quá khứ, đồng bộ khung thời gian và hiểu mỗi thước đo có thể cũng như không thể cho biết điều gì

Tính nhất quán của bề mặt

Giải thích bề mặt biến động không có arbitrage

Tìm hiểu các bất đẳng thức giá đứng sau một bề mặt biến động không có arbitrage, gồm độ lồi theo strike, tính nhất quán theo lịch, nội suy và làm sạch dữ liệu

Hình học của sự kiện hiếm đi vào volatility smile thế nào

Giải thích large deviations và volatility smile

Tìm hiểu rate function mô tả các biến động hiếm theo hàm mũ ra sao, chúng đi vào tiệm cận giá quyền chọn và implied volatility thế nào, và xấp xỉ dừng ở đâu

Động lực nụ cười biến động

Giải thích mô hình biến động SABR

Tìm hiểu cách mô hình SABR liên kết một forward ngẫu nhiên với biến động, cách alpha, beta, rho và vol-of-vol định hình nụ cười, cùng những nơi xấp xỉ của nó có thể thất bại

Các cánh biến động cực đoan cho thấy điều gì về đuôi phân phối

Giải thích về moment explosion và công thức moment của Lee

Hiểu các moment tới hạn, moment explosion trong thời gian hữu hạn, công thức cánh biến động ngụ ý của Lee và những gì các strike cực đoan cho thấy hoặc không cho thấy

Bất định của biến động

Giải thích biến động của biến động và VVIX

Tìm hiểu vol-of-vol đo lường điều gì, VVIX được xây dựng từ VIX options ra sao, vì sao nó khác VIX và rủi ro biến động bậc hai thay đổi P&L quyền chọn như thế nào

P&L của bề mặt

Giải thích carry và roll-down của volatility skew

Tìm hiểu vị thế quyền chọn di chuyển trên bề mặt biến động như thế nào, carry và roll-down của skew nghĩa là gì và vì sao đường đi của spot cùng hedge có thể đảo ngược chúng

Động lực biến động

Giải thích hiện tượng gom cụm biến động và GARCH

Tìm hiểu vì sao lợi nhuận yên ắng và biến động thường gom cụm, GARCH cập nhật phương sai có điều kiện ra sao, tính dai dẳng có nghĩa gì và vì sao một dự báo không phải tín hiệu quyền chọn

Stochastic volatility

Giải thích mô hình Heston và stochastic volatility

Tìm hiểu mô hình Heston khiến variance trở nên ngẫu nhiên thế nào, mean reversion và tương quan spot-variance định hình quyền chọn ra sao, và vì sao calibration không phải dự báo

Mức tiếp xúc tương quan

Giải thích tương quan hàm ý và giao dịch dispersion

Tìm hiểu cách phương sai chỉ số kết hợp biến động của các thành phần và tương quan, giao dịch dispersion cô lập điều gì và vì sao trọng số cùng các chế độ căng thẳng quan trọng

Mức phơi nhiễm phương sai

Giải thích variance swap: Payoff, replication và rủi ro

Tìm hiểu variance swap thanh toán theo phương sai realized như thế nào, vì sao notional của nó khác vega, replication bằng dải quyền chọn hoạt động ra sao và rủi ro còn lại ở đâu