Giải thích cấu trúc kỳ hạn của biến động hàm ý

Dùng cùng một thời điểm báo giá và so sánh quyền chọn at-the-money hoặc một delta nhất quán khác giữa các kỳ đáo hạn. Tránh so sánh một put giảm giá trong một tháng với một call tăng giá trong tháng khác vì độ lệch giá thực hiện và cấu trúc kỳ hạn sẽ bị trộn lẫn. Ghi lại số ngày theo lịch, ngày sự kiện, chất lượng bid-ask và liệu IV hiển thị đến từ bid, ask, mark hay một bề mặt được khớp

Ví dụ, nếu cùng một mốc 50-delta cho thấy IV 32% ở kỳ đáo hạn 14 ngày và 24% ở kỳ đáo hạn 90 ngày, đường cong tại thời điểm đó là đường cong đảo chiều. Chênh lệch không tự động là mức biến động kỳ vọng 8% và không thể so sánh với một đường cong được xây dựng từ giá thực hiện hoặc nguồn báo giá khác. Giữ phương pháp quan sát cố định trước khi quy kết thay đổi cho thị trường

Các khung thời gian dài hơn thường có mức bất định và mức phơi nhiễm vega khác nhau, tạo ra độ dốc đi lên. Căng thẳng hoặc một chất xúc tác sắp xảy ra có thể đẩy IV ngắn hạn lên trên các kỳ đáo hạn sau và đảo ngược đường cong. Báo cáo thu nhập có thể nâng IV của kỳ đáo hạn chứa thông báo, trong khi hợp đồng kế tiếp phản ánh nhiều thời gian hơn sau sự kiện. IV thường niên hóa không cộng được, nên chênh lệch độ cao không phải dự báo trực tiếp về mức biến động do sự kiện

Đỉnh sự kiện cũng có thể bị pha loãng bởi số ngày theo lịch trong một kỳ đáo hạn. Một hợp đồng bảy ngày có thông báo có thể cho thấy IV thường niên hóa cao, trong khi hợp đồng 30 ngày phân bổ cùng sự bất định đó cho nhiều thời gian hơn. Hãy so sánh cửa sổ sự kiện, số ngày đến đáo hạn và phương pháp tính mức biến động kỳ vọng thay vì chỉ xếp hạng các kỳ hạn theo IV

Calendar và diagonal phụ thuộc vào định giá tương đối và mức suy giảm giữa các kỳ đáo hạn, nhưng IV ngắn hạn cao không đảm bảo nó sẽ giảm hoặc spread sẽ sinh lời. Mô hình hóa đầy đủ các chân qua kỳ đáo hạn ngắn, kiểm tra quan hệ biến động sau sự kiện, đồng thời đưa phân bổ và thanh khoản vào mô hình. So sánh thay đổi trong cùng một đường cong theo thời gian thay vì gắn nhãn một ảnh chụp là rẻ hoặc đắt một cách biệt lập

Danh sách kiểm tra cấu trúc kỳ hạn:

- Dùng cùng thời điểm, tài sản cơ sở, mốc độ sinh lời tương đối hoặc delta và quy ước báo giá giữa các kỳ đáo hạn - Đánh dấu báo cáo thu nhập, công bố vĩ mô, cổ tức và các sự kiện khác nằm trong thời hạn của từng hợp đồng - Ghi IV, số ngày đến đáo hạn, bid, ask, spread, khối lượng và phương pháp tính mức biến động kỳ vọng - Mô hình hóa toàn bộ chiến lược qua kỳ đáo hạn ngắn và sau sự kiện - Kiểm tra lại thanh khoản, phân bổ, chi phí roll và hình dạng đường cong trước khi hành động theo một thay đổi [!TRYMARK] Điểm kiểm tra đường cong biến động của TryMark Giữ từng kỳ đáo hạn, giá thực hiện hoặc delta tham chiếu, ngày sự kiện, nguồn IV, mức biến động kỳ vọng, thời điểm báo giá và kịch bản chiến lược cùng nhau trong một Path. Lưu đường cong trước đó để quyết định sau có một mốc so sánh thực tế [!WARNING] Đường cong đảo chiều không phải là giao dịch bán biến động được đảm bảo IV ngắn hạn có thể tiếp tục cao hoặc tăng thêm, và calendar hoặc diagonal có thể thua lỗ do độ lệch, biến động spot, spread hoặc phân bổ. Hãy coi đường cong là bối cảnh cho một đánh giá payoff đầy đủ