Giải thích biến động của biến động và VVIX

Vega xấp xỉ mức thay đổi giá trị quyền chọn khi IV biến động một chút. Xấp xỉ đó âm thầm giả định rằng quy mô và đường đi của các thay đổi IV tương lai có thể kiểm soát được

Vol-of-vol hỏi chính biến động thay đổi nhiều đến đâu. Điều này quan trọng vì một biến động từ 15 lên 20 khác với việc ở quanh 15, dù cả hai đều bắt đầu từ cùng một IV

Khi vol-of-vol tăng, phân phối của biến động tương lai mở rộng. Các mức tiếp xúc quyền chọn phi tuyến có thể được định giá lại trước khi biến động thực tế thay đổi

Trong Heston, xi kiểm soát quy mô khuếch tán của phương sai. Các mô hình biến động ngẫu nhiên khác định nghĩa và chia tỷ lệ khái niệm này theo cách khác

Một tham số mô hình phụ thuộc vào phương trình, độ đo, đơn vị và quá trình hiệu chỉnh của nó. Nó không thể được hoán đổi trực tiếp với một chỉ số thị trường được báo theo điểm biến động

Vol-of-vol ước tính theo độ đo thực cũng có thể khác vol-of-vol theo độ đo trung lập rủi ro vì nhà đầu tư có thể trả premium cho độ lồi biến động

Cboe áp dụng toán học dải quyền chọn kiểu VIX cho các VIX options đủ điều kiện. Trước hết, chỉ số tính phương sai cho các ngày đáo hạn quanh 30 ngày rồi nội suy về một kỳ hạn cố định

Tham chiếu cơ sở là mức VIX kỳ hạn suy ra từ giá VIX options, không phải giá VIX tiền mặt được hiển thị hôm nay. VIX options có kiểu châu Âu và thanh toán theo điều khoản sản phẩm

Do đó, VVIX tóm tắt sự bất định do quyền chọn ngụ ý quanh giá VIX kỳ hạn trong thời hạn đó. Nó không phải độ lệch chuẩn thực tế đã được quan sát

VIX đo một đại lượng biến động kỳ vọng không đổi 30 ngày từ SPX options. VVIX đo biến động ngụ ý của giá VIX kỳ hạn từ VIX options

VIX có thể cao trong khi VVIX vừa phải nếu căng thẳng đã tăng nhưng các thay đổi tiếp theo được định giá là tương đối có giới hạn. VVIX có thể tăng trước khi mức VIX biến động lớn

Không chỉ số nào cho biết hướng đi của thị trường. Mối quan hệ giữa chúng thay đổi theo cấu trúc kỳ hạn, skew, vị thế, thanh khoản và hành vi lồi của biến động

Một mức cao có thể phản ánh nhu cầu VIX calls, nỗi sợ biến động nhanh, các cánh mỏng, sự bất định về sự kiện hoặc một premium độ lồi biến động nói chung

Nó không chứng minh VIX chắc chắn sẽ tăng. Người mua có thể trả quá đắt, sự kiện có thể trôi qua yên ắng hoặc VIX có thể giảm trong khi options vẫn giữ mức định giá rủi ro bất đối xứng

Hãy so sánh VVIX với lịch sử của chính nó đã căn chỉnh theo kỳ hạn, mức và đường cong VIX, skew quyền chọn, báo giá, sự kiện và payoff chính xác của vị thế

Vomma đo vega thay đổi như thế nào theo IV. Vanna liên kết vega với spot, trong khi các vị thế quyền chọn trên biến động thêm độ cong và mức tiếp xúc cấu trúc kỳ hạn

Một vị thế được gắn nhãn long vega vẫn có thể thua lỗ nếu phần sai của bề mặt biến động dịch chuyển, thời gian trôi qua, spot thay đổi hoặc vol-of-vol sụp đổ sau khi vào lệnh

Định giá lại đầy đủ trên các kịch bản kết hợp spot, VIX kỳ hạn, bề mặt và thời gian an toàn hơn việc cộng độc lập các Greek bậc nhất

VVIX phụ thuộc vào báo giá quyền chọn đủ điều kiện, suy luận kỳ hạn, phạm vi strike, bộ lọc và nội suy. Thị trường VIX options rộng hoặc thưa có thể ảnh hưởng đến mức chỉ số

Bản thân chỉ số là một benchmark, không phải giá có thể thực hiện được bảo đảm. Công cụ giao dịch được tạo ra còn có rủi ro basis, lệch kỳ hạn, roll, thanh toán, margin và thanh khoản

Ghi lại thời điểm quan sát và thời hạn hợp đồng. Hãy stress đồng thời mức VIX, VVIX, skew, hình dạng đường cong, gap và độ rộng bid-ask trước khi định cỡ mức tiếp xúc