以兩個vertical spreads構造固定到期支付
Box Spread箱式價差期權策略
了解四邊box spread、固定行使價闊度、好淡倉現金流、歐式與美式行使、成交、按金、結算及稅務風險。
期權實用指南
策略
即使看對股價方向，也可能無法達到期權目標。以下指南分別說明合約機制、策略取捨以及股價走勢、時間和波幅假設如何影響結果
59 篇指南
將牛市認購價差與無抵押認購組合
Call Ratio Spread認購比例價差策略
了解1比2認購比例價差的盈虧、最高盈利、借方與貸方打和點、無限上升虧損、希臘值、按金及指派。
用相同行使價的認沽與認購鎖定股票價值
Conversion期權策略與轉換套利詳解
理解長倉股票、長倉認沽和短倉認購組成的conversion，包括認沽認購平價、股息、融資、提早指派與成交風險。
以更高認購好倉塑造備兌收入
Covered Ratio Spread備兌比例價差
了解持股、兩張低行使價認購淡倉和一張高行使價認購好倉的盈利高峰、上方平台、下跌及指派。
預先同意高位沽股或低位加碼
Covered Strangle備兌勒束式策略
了解covered strangle如何結合股票、高行使價認購淡倉與現金擔保低行使價認沽淡倉，以及上升封頂和倍增下跌風險。
在兩個到期日之間交換合成股票風險
Jelly Roll期權策略與跨期融資價值
了解Jelly Roll的四個部位、合成股票跨期轉倉、融資與股息含義，以及提早指派、中間到期、結算和成交風險。
比較合成貸款與合成借款
Long Box與Short Box Spread比較
比較long與short box的初始現金、固定到期支付、內含貸款或借款利率、擔保、利率風險、流通性及提早指派。
將熊市認沽價差與無抵押認沽組合
Put Ratio Spread認沽比例價差策略
了解1比2認沽比例價差的盈虧、最高盈利、借方與貸方打和點、暴跌損失、希臘值、按金及指派。
區分淡倉比例收入與好倉比例凸性
Ratio Spread與Backspread比較
比較ratio spread與backspread的合約方向、回報、波幅、時間值、尾部風險、借貸方、按金及指派。
用合成長倉抵銷股票短倉
Reverse Conversion與Reversal套利策略
理解短倉股票、長倉認購和短倉認沽組成的reverse conversion，包括借股費、股息、召回、指派、按金與成交風險。
沽出另一側期權為目標方向融資
Risk Reversal期權策略完整解析
了解看好與看淡risk reversal的部位、行使價、到期損益、波幅偏斜、指派和按金，以及零成本不等於零風險。
區分方向期權交易與持股對沖
Risk Reversal與Collar期權策略比較
按股票持倉、認購認沽方向、到期損益、期權金、指派、下行保護、上升上限與按金比較risk reversal和collar。
在同一行使價沽出雙向波幅
Short Straddle沽出跨式期權策略
了解沽出跨式的回報、打和點、時間值與引伸波幅、無限上升虧損、按金及指派風險。
比較兩種未限定風險的期權金淡倉
Short Straddle與Short Strangle比較
比較沽出跨式與沽出勒束式的行使價、期權金、打和點、希臘值、按金、指派及尾部風險。
用兩個價外行使價沽出區間
Short Strangle沽出勒束式期權策略
掌握沽出勒束式的行使價選擇、打和範圍、有限期權金、無限尾部風險、時間值、按金與指派。
毋須開倉時加碼亦可降低回本目標
Stock Repair股票修復期權策略
了解股票修復的1比2認購結構、降低回本目標、受限反彈、股票下跌、指派及到期處理風險。
打破蝶式對稱以形成方向尾部風險
不對稱蝶式期權策略詳解
了解Broken-Wing或Skip-Strike Butterfly的一比二比一結構、不等翼寬、收入和支出、中心利潤、尾部虧損、指派與成交風險。
比較備兌與無擔保認購沽出
備兌認購 vs 裸認購：風險與指派
比較備兌與裸認購的構成、最高盈利和虧損、打和點、資本、股息、提早指派、正股交付、按金與上升風險。
管理價內備兌認購期權
備兌認購期權轉倉還是指派：累計結果
從累計損益、股票成本、新行使價、期限、股息、下行風險與成交風險，比較備兌認購期權轉倉和接受指派。
控制方向同時交易曲率
期權Gamma Scalping完整解釋
解釋Gamma scalping如何調整Delta對沖、Gamma與Theta損益來源，以及波幅、跳空、買賣差價與交易成本的影響。
連接現金擔保認沽與備兌認購
期權Wheel策略完整解釋
了解期權輪轉如何經過現金擔保認沽、股票指派與備兌認購，以及下跌、升幅受限、成本與退出風險。
組合不同行使價與到期日
期權對角價差策略完整解說
全面了解期權對角價差的長倉與短倉結構、兩個到期日、最大損益、波幅期限結構、指派、轉倉及離場風險
管理價內現金擔保認沽期權
現金擔保認沽期權轉倉還是指派：真實成本
從有效購股成本、累計期權金、新行使價、資金佔用、下行風險和成交風險，比較現金擔保認沽期權轉倉與指派。
買入近期並沽出相同行使價遠期期權
短倉曆月價差策略
了解認購或認沽短倉曆月與反向曆月的淨收入、大幅波動觀點、未知損失區、負Theta、指派、按金及離場管理
配搭較高遠期認沽與較低近期短倉
認沽期權對角價差策略及管理
學習長倉認沽對角價差的行使價與期限選擇、短倉指派、餘下遠期保障、波幅偏斜、按金、轉倉及離場管理
沽出近期認沽並買入相同行使價遠期認沽
認沽期權曆月價差策略
學習長倉認沽曆月價差的行使價與期限、近期指派、最大損失、未知打和點、Theta、下行偏斜、轉倉及餘下遠期保障
配搭較低遠期認購與較高近期短倉
認購期權對角價差策略及風險
了解長倉認購對角價差的行使價與期限選擇、短倉指派、遠期時間值、PMCC分別、希臘值、按金、轉倉及離場計劃
沽出近期認購並買入相同行使價遠期認購
認購期權曆月價差策略
了解長倉認購曆月價差的期限選擇、近期指派、最大損益、未知打和點、Theta、Vega、派息、轉倉及餘下遠期認購管理
選擇符合預測的期權類型與虧損尾部
認購與認沽不對稱蝶式比較
按部位順序、寬翼方向、到期尾部、淨收入、流動性、提早指派、股息與結算比較Call和Put Broken-Wing Butterfly。
比較看淡倉位與正股保險
買入認沽 vs 保護性認沽：損益與目的
比較單一買入認沽與保護性認沽的持股、方向、最高盈利與虧損、打和點、成本、Delta、引伸波幅、行使與保障到期。
比較兩種看淡期權倉位
買入認沽 vs 沽出認購：風險、損益與IV
比較買入認沽與無擔保沽出認購的盈利、虧損、打和點、期權金、Delta、Theta、引伸波幅、按金、指派、借貨與尾部風險。
比較兩種看好期權倉位
買入認購 vs 沽出認沽：風險、損益與IV
比較買入認購與沽出認沽的盈利、虧損、打和點、期權金、Delta、Theta、引伸波幅、按金、指派與購股資金。
為何共同變化不足以形成穩定差價
配對交易中的共整合與相關關係
比較短期相關與長期共整合，包括積分階數、共整合向量、誤差修正、Engle–Granger和Johansen檢定、對沖比率、差價穩定性、結構斷點與配對交易風險
一側受到挑戰時主動改變風險
鐵兀鷹價差調整與轉倉策略
了解鐵兀鷹價差整體平倉、受壓側與未受壓側轉倉、行使價及到期日移動、已實現損失、新風險、按金及成交管理
價格離開共同短倉中心時重新配置風險
鐵蝶式調整與轉倉策略
了解鐵蝶整體平倉、轉換為鐵兀鷹、移動中心或保障翼、轉倉到期日、已實現盈虧、新打和點、Gamma及指派風險
合成持倉
以期權建立合成股份及其隱藏義務
了解同條件買入認購與沽出認沽如何複製股份型到期風險，以及與直接持股的重要差別
中性期權金策略
短倉鐵蝶式的損益平衡與到期風險
了解四部分短倉鐵蝶式的保護翼、集中獲利區、波幅風險及分配不確定性
有限風險價差
蝶式價差與三個行使價組成的到期帳幕
了解好倉蝶式如何圍繞目標行使價集中有限風險，以及時間、成交與到期的重要性
看好策略
買入認購期權的風險、回報與時機
了解買入認購期權的結構、到期損益平衡點，以及為何股價方向不能單獨決定結果
看淡策略
風險限於期權金的買入認沽策略
理解獨立買入認沽期權的有限年期、到期損益平衡點，以及獲利離場所需的條件
期權決策指南
LEAPS認購期權與持有股票比較
了解LEAPS認購期權與持有股票的結構、適用決策，以及行動前需要核對的定價與成交風險
期權決策指南
借方價差與貸方價差比較
了解借方價差與貸方價差的結構、適用決策，以及行動前需要核對的定價與成交風險
期權決策指南
備兌認購與現金擔保認沽比較
了解備兌認購與現金擔保認沽的結構、適用決策，以及行動前需要核對的定價與成交風險
收益策略
如何計算備兌認購期權收益率
計算期權金收益率和被指派結果，同時保留股票下跌與指派風險
期權決策指南
曆月價差與對角價差比較
了解曆月價差與對角價差的結構、適用決策，以及行動前需要核對的定價與成交風險
期權決策指南
甚麼是垂直期權價差？
了解垂直期權價差的結構、適用決策，以及行動前需要核對的定價與成交風險
期權決策指南
鐵鷹與鐵蝶策略比較
了解鐵鷹與鐵蝶策略的結構、適用決策，以及行動前需要核對的定價與成交風險
時間價差
甚麼是日曆價差？
了解使用不同到期期權的價差，為何時間與IV會一起影響結果
對沖策略
甚麼是期權領口策略？
了解股票、保護性賣權和備兌買權如何為持股設定上下範圍
有限風險策略
甚麼是熊市買權價差？
了解適用於股價留在設定行使價下方的買權信用價差
有限風險策略
甚麼是熊市賣權價差？
了解買進較高行使價賣權並賣出較低行使價賣權如何限制成本和收益
有限風險策略
甚麼是牛市賣權價差？
了解用較低行使價賣權限制下行的信用價差
波幅策略
甚麼是買進勒式？
了解較低入場成本與更遠損益兩平點之間的取捨
波幅策略
甚麼是買進跨式？
了解同時買進同履約價買權與賣權為何需要大幅走勢
區間策略
甚麼是鐵鷹？
了解兩組信用價差如何在到期時形成有限收益和有限損失的區間
期權策略
甚麼是保護性認沽期權？
了解買入認沽期權如何在到期前為股票設定下行範圍，同時保留上升可能
期權策略
甚麼是備兌認購期權？
了解持有股票並賣出認購期權時的期權金、上升上限及被指派風險
期權策略
甚麼是牛市認購價差？
了解買入一個認購期權並賣出更高行使價認購期權的成本與收益上限
期權策略
甚麼是現金擔保認沽期權？
了解賣出認沽期權的義務、預留現金和期權金的風險邊界