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期權決策指南5分鐘閱讀
甚麼是垂直期權價差？
了解垂直期權價差的結構、適用決策，以及行動前需要核對的定價與成交風險
由 Mark 撰寫 · 官方資料列於文末
直接解答
垂直價差把同一類型、同一到期日但不同行使價的一份長倉和一份短倉期權組合。數量一致時，兩邊會抵銷部分成本與風險，並形成受行使價距離限制的到期損益。認購或認沽期權都可組成看好或看淡垂直價差，開倉可以是借方亦可以是貸方。
垂直期權價差：核心結構
垂直價差把同一類型、同一到期日但不同行使價的一份長倉和一份短倉期權組合。數量一致時，兩邊會抵銷部分成本與風險，並形成受行使價距離限制的到期損益。
垂直期權價差：需要比較的變數
認購或認沽期權都可組成看好或看淡垂直價差，開倉可以是借方亦可以是貸方。實際取捨由行使價寬度、淨期權金、現時股價、引伸波幅、Theta與兩邊流通性決定，而不是只看策略名稱。
垂直期權價差：仍然存在的風險
風險有限仍需管理，因為短倉可能被指派，多邊買賣可能成交欠佳，最大損失亦可能遠高於收到的期權金。確認券商的購買力處理、到期計劃，以及只剩一邊時產生的股票風險。
常見問題
垂直期權價差可以說明甚麼？
垂直價差把同一類型、同一到期日但不同行使價的一份長倉和一份短倉期權組合。數量一致時，兩邊會抵銷部分成本與風險，並形成受行使價距離限制的到期損益。
使用垂直期權價差前應檢查甚麼？
認購或認沽期權都可組成看好或看淡垂直價差，開倉可以是借方亦可以是貸方。實際取捨由行使價寬度、淨期權金、現時股價、引伸波幅、Theta與兩邊流通性決定，而不是只看策略名稱。風險有限仍需管理，因為短倉可能被指派，多邊買賣可能成交欠佳，最大損失亦可能遠高於收到的期權金。確認券商的購買力處理、到期計劃，以及只剩一邊時產生的股票風險。
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