認沽期權對角價差策略及管理

兩份認沽共享相關資產、乘數及交付物，但長倉行使價較高，而且到期較遲。這把熊市認沽垂直價差的形狀與曆月價差的期限安排結合。

改變行使價次序或沽出遠期認沽會產生另一種策略。應清楚列出每一邊，而不是只依賴「對角價差」這個寬泛名稱。

交易者可能希望正股在短倉到期前保持在Ks以上，讓它損耗，之後在遠期認沽仍有效時下跌。

過早急跌會使短倉風險佔主導、提高按金，並可能在長期觀點發展前觸發指派。

認沽短倉被指派通常代表按Ks買入股票。較高行使價的遠期認沽可以保障這些股票，但其餘下時間值與行使選擇仍須評估。

沽出股票並繼續持有或沽出認沽，可能比直接行使更合算。經紀流程、現金需要及接近行使價的到期風險都應預先規劃。

遠期認沽通常貢獻正Vega，近期短倉可能提供正Theta。市場下跌時，下行偏斜會使兩個期限的IV以不同幅度變化。

單一波幅不能描述價差。應模擬兩個到期日的波幅曲面，以及直至近期到期的多條正股價格路徑。

平掉受壓的認沽短倉會實現目前盈虧，沽出新認沽則開啟新的指派責任及下跌風險。每筆現金流都應分開記錄。

監察總支出、期權金收入、遠期認沽價值、流通性、費用、購買力、派息或公司行動日期，以及指派後可能持有的股票數量。