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借方價差與貸方價差比較
了解借方價差與貸方價差的結構、適用決策，以及行動前需要核對的定價與成交風險
由 Mark 撰寫 · 官方資料列於文末
直接解答
借方價差開倉時支付淨期權金，通常需要價差價值上升；貸方價差開倉時收取淨期權金，通常在價差價值下降或到期落在預期範圍時受益。借方或貸方描述現金流，並不代表一定看好或看淡。當各部分到期日和數量一致時，兩種結構都可限定最大收益與損失，但打和點、Theta、指派風險和理想價格路徑不同。
借方價差與貸方價差：核心結構
借方價差開倉時支付淨期權金，通常需要價差價值上升；貸方價差開倉時收取淨期權金，通常在價差價值下降或到期落在預期範圍時受益。借方或貸方描述現金流，並不代表一定看好或看淡。
借方價差與貸方價差：需要比較的變數
當各部分到期日和數量一致時，兩種結構都可限定最大收益與損失，但打和點、Theta、指派風險和理想價格路徑不同。應比較行使價寬度、淨期權金、損失對應的回報、兩邊流通性以及準確到期損益。
借方價差與貸方價差：仍然存在的風險
開倉收取的貸方金額只有在義務解除後才成為最大利潤，較小的借方成本亦可能全部損失。除到期外還要模擬提早離場，計入每部分的費用與滑價，並計劃短倉接近指派時如何處理。
常見問題
借方價差與貸方價差可以說明甚麼？
借方價差開倉時支付淨期權金，通常需要價差價值上升；貸方價差開倉時收取淨期權金，通常在價差價值下降或到期落在預期範圍時受益。借方或貸方描述現金流，並不代表一定看好或看淡。
使用借方價差與貸方價差前應檢查甚麼？
當各部分到期日和數量一致時，兩種結構都可限定最大收益與損失，但打和點、Theta、指派風險和理想價格路徑不同。應比較行使價寬度、淨期權金、損失對應的回報、兩邊流通性以及準確到期損益。開倉收取的貸方金額只有在義務解除後才成為最大利潤，較小的借方成本亦可能全部損失。除到期外還要模擬提早離場，計入每部分的費用與滑價，並計劃短倉接近指派時如何處理。
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