在兩個到期日之間交換合成股票曝險
Jelly Roll期權策略與跨期融資價值
了解Jelly Roll的四個部位、合成股票跨期轉倉、融資與股息含義，以及提前指派、中間到期、結算和成交風險。
選擇權實用指南
策略
即使看對股價方向，也可能無法達到選擇權目標。以下指南分別說明合約機制、策略取捨以及股價走勢、時間和波幅假設如何影響結果
59 篇指南
賣出另一側期權為目標側融資
Risk Reversal期權策略完整解析
了解看多與看空risk reversal的部位、履約價、到期損益、波動率偏斜、指派和保證金，以及零成本不等於零風險。
區分方向期權交易與持股避險
Risk Reversal與Collar期權策略比較
按股票持倉、買權賣權方向、到期損益、權利金、指派、下行保護、上漲上限與保證金比較risk reversal和collar。
打破蝶式對稱以形成方向尾部風險
不對稱蝶式期權策略詳解
了解Broken-Wing或Skip-Strike Butterfly的一比二比一結構、不等翼寬、收入和支出、中心利潤、尾部虧損、指派與成交風險。
預先同意高位賣股或低位加碼
備兌勒式選擇權策略解析
了解備兌勒式如何結合股票、高履約價空頭買權與現金擔保低履約價空頭賣權，以及上漲封頂和雙倍下跌風險。
以更高多頭買權塑造備兌收入
備兌比例價差選擇權策略
了解持股、兩口低履約價空頭買權和一口高履約價多頭買權的獲利峰值、上方平台、下跌及指派。
比較備兌與無擔保買權賣出
備兌買權 vs 裸買權：風險與指派
比較備兌與裸買權的構成、最大獲利和損失、兩平點、資本、股息、提前指派、股票交付、保證金與上漲風險。
管理價內備兌買權
備兌買權轉倉還是指派：累計結果
從累計損益、股票成本、新履約價、期限、股息、下行風險與成交風險，比較備兌買權轉倉和接受指派。
用合成多頭抵銷股票空頭
反向轉換期權策略與Reversal套利
理解空頭股票、多頭買權和空頭賣權組成的反向轉換，包括借股費、股息、召回、提前指派、保證金與成交風險。
比較合成放款與合成借款
多頭箱式與空頭箱式價差比較
比較多頭與空頭箱式的初始現金、固定到期支付、內含放款或借款利率、擔保、利率風險、流動性及提前指派。
控制方向同時交易曲率
期權Gamma Scalping完整解析
解釋Gamma scalping如何調整Delta避險、Gamma與Theta損益來源，以及波動率、跳空、買賣價差與交易成本的影響。
連接現金擔保賣權與備兌買權
期權Wheel策略完整解析
了解期權輪轉如何經過現金擔保賣權、股票指派與備兌買權，以及下跌、上漲受限、成本與退出風險。
區分空頭比例收入與多頭比例凸性
比例價差與反比例價差比較
比較比例價差與反比例價差的合約方向、損益、波動率、時間衰減、尾端風險、借貸方、保證金及指派。
管理價內現金擔保賣權
現金擔保賣權轉倉還是指派：真實成本
從有效購股成本、累計權利金、新履約價、資金占用、下行風險和成交風險，比較現金擔保賣權轉倉與指派。
用兩個價外履約價賣出區間
空頭勒式選擇權策略解析
掌握空頭勒式的履約價選擇、損益區間、有限權利金、無限尾端風險、時間價值、保證金與指派。
買進近期並賣出相同履約價遠期選擇權
空頭日曆價差策略
了解買權或賣權空頭日曆與反向日曆的淨收入、大幅波動觀點、未知損失區、負Theta、指派、保證金及出場管理
比較兩種未限定風險的權利金賣方
空頭跨式與空頭勒式比較
比較空頭跨式與空頭勒式的履約價、權利金、兩平點、希臘字母、保證金、指派及尾端風險。
在同一履約價賣出雙向波動
空頭跨式選擇權策略完整解析
了解空頭跨式的損益、損益兩平點、時間與波動率影響、無限上漲損失、保證金及指派風險。
以兩個垂直價差構造固定到期支付
箱式價差選擇權策略完整解析
了解四腿箱式價差、固定履約價寬度、多空現金流、歐式與美式履約、成交、保證金、結算及稅務風險。
不在建倉時加碼也能降低回本目標
股票修復選擇權策略完整解析
了解股票修復的1比2買權結構、降低回本目標、受限反彈、股票下跌、指派與到期處理風險。
搭配較低遠期買權與較高近期空頭
買權對角價差策略與風險
了解多頭買權對角價差的履約價與期限選擇、空頭指派、遠期時間價值、PMCC差異、希臘字母、保證金、轉倉與出場計畫
賣出近期買權並買進相同履約價遠期買權
買權日曆價差策略
了解多頭買權日曆價差的期限選擇、近期指派、最大損益、未知損益兩平、Theta、Vega、配息、轉倉與剩餘遠期買權管理
將多頭買權價差與裸賣買權組合
買權比例價差選擇權策略解析
了解1比2買權比例價差的損益、最大獲利、借方與貸方兩平點、無限上漲損失、希臘字母、保證金及指派。
選擇符合預測的期權類型與虧損尾部
買權與賣權不對稱蝶式比較
按部位順序、寬翼方向、到期尾部、淨收入、流動性、提前指派、股息與結算比較Call和Put Broken-Wing Butterfly。
比較兩種看多期權部位
買進買權 vs 賣出賣權：風險、損益與IV
比較買進買權與賣出賣權的獲利、損失、損益兩平點、權利金、Delta、Theta、IV、保證金、指派與購股資金。
比較看空部位與股票保險
買進賣權 vs 保護性賣權：損益與目的
比較單一買進賣權與保護性賣權的持股、方向、最大獲利與損失、兩平點、成本、Delta、IV、履約與保護到期。
比較兩種看空期權部位
買進賣權 vs 賣出買權：風險、損益與IV
比較買進賣權與無擔保賣出買權的獲利、損失、兩平點、權利金、Delta、Theta、IV、保證金、指派、借券與尾端風險。
搭配較高遠期賣權與較低近期空頭
賣權對角價差策略與管理
學習多頭賣權對角價差的履約價與期限選擇、空頭指派、剩餘遠期保護、波動率偏斜、保證金、轉倉與出場管理
賣出近期賣權並買進相同履約價遠期賣權
賣權日曆價差策略
學習多頭賣權日曆價差的履約價與期限、近期指派、最大損失、未知損益兩平、Theta、下檔偏斜、轉倉及剩餘遠期保護
將空頭賣權價差與裸賣賣權組合
賣權比例價差選擇權策略解析
了解1比2賣權比例價差的損益、最大獲利、借方與貸方兩平點、崩跌損失、希臘字母、保證金及指派。
用相同履約價的賣權與買權鎖定股票價值
轉換期權策略與Conversion套利詳解
理解多頭股票、多頭賣權和空頭買權組成的轉換策略，包括賣買權平價、股息、融資、提前指派與成交風險。
組合不同履約價與到期日
選擇權對角價差策略完整解析
完整了解選擇權對角價差的多頭與空頭結構、兩個到期日、最大損益、波動率期限結構、指派、轉倉與出場風險
為何共同變化不足以形成穩定價差
配對交易中的協整與相關關係
比較短期相關與長期協整，包括積分階數、協整向量、誤差修正、Engle–Granger和Johansen檢定、避險比率、價差穩定性、結構斷點與配對交易風險
一側受到挑戰時主動改變風險
鐵兀鷹價差調整與轉倉策略
了解鐵兀鷹價差整體平倉、受壓側與未受壓側轉倉、履約價及到期日移動、已實現損失、新風險、保證金與成交管理
價格離開共同空頭中心時重新配置風險
鐵蝶式調整與轉倉策略
了解鐵蝶整體平倉、轉換為鐵兀鷹、移動中心或保護翼、轉倉到期日、已實現盈虧、新損益兩平、Gamma及指派風險
合成部位
以選擇權建立合成股票及其隱含義務
了解同條件買進買權與賣出賣權如何複製股票型到期曝險，以及與直接持股的重要差異
中性權利金策略
空頭鐵蝶式的損益兩平與到期風險
了解四部位空頭鐵蝶式的保護翼、集中獲利區、波動率曝險和指派不確定性
有限風險價差
蝶式價差與三個履約價組成的到期帳篷
了解多頭蝶式如何圍繞目標履約價集中有限風險，以及時間、成交與到期的重要性
看多策略
買進買權的風險、報酬與時機
了解買進買權的結構、到期損益兩平點，以及為何股價方向無法單獨決定結果
看空策略
風險限於權利金的買進賣權策略
理解獨立買進賣權的有限期間、到期損益兩平點，以及獲利出場所需的條件
選擇權決策指南
LEAPS買權與持有股票比較
了解LEAPS買權與持有股票的結構、適用決策，以及行動前需要核對的定價與成交風險
選擇權決策指南
什麼是垂直選擇權價差？
了解垂直選擇權價差的結構、適用決策，以及行動前需要核對的定價與成交風險
選擇權決策指南
借方價差與貸方價差比較
了解借方價差與貸方價差的結構、適用決策，以及行動前需要核對的定價與成交風險
收益策略
如何計算備兌認購期權收益率
計算期權金收益率和被指派結果，同時保留股票下跌與指派風險
選擇權決策指南
掩護性買權與現金擔保賣權比較
了解掩護性買權與現金擔保賣權的結構、適用決策，以及行動前需要核對的定價與成交風險
選擇權決策指南
日曆價差與對角價差比較
了解日曆價差與對角價差的結構、適用決策，以及行動前需要核對的定價與成交風險
選擇權決策指南
鐵兀鷹與鐵蝴蝶策略比較
了解鐵兀鷹與鐵蝴蝶策略的結構、適用決策，以及行動前需要核對的定價與成交風險
時間價差
甚麼是日曆價差？
了解使用不同到期期權的價差，為何時間與IV會一起影響結果
對沖策略
甚麼是期權領口策略？
了解股票、保護性賣權和備兌買權如何為持股設定上下範圍
有限風險策略
甚麼是熊市買權價差？
了解適用於股價留在設定行使價下方的買權信用價差
有限風險策略
甚麼是熊市賣權價差？
了解買進較高行使價賣權並賣出較低行使價賣權如何限制成本和收益
有限風險策略
甚麼是牛市賣權價差？
了解用較低行使價賣權限制下行的信用價差
波幅策略
甚麼是買進勒式？
了解較低入場成本與更遠損益兩平點之間的取捨
波幅策略
甚麼是買進跨式？
了解同時買進同履約價買權與賣權為何需要大幅走勢
區間策略
甚麼是鐵鷹？
了解兩組信用價差如何在到期時形成有限收益和有限損失的區間
期權策略
甚麼是保護性認沽期權？
了解買入賣權如何在到期前為股票設定下行範圍，同時保留上升可能
期權策略
甚麼是備兌認購期權？
了解持有股票並賣出買權時的權利金、上升上限及被指派風險
期權策略
甚麼是牛市認購價差？
了解買入一個買權並賣出更高行使價買權的成本與收益上限
期權策略
甚麼是現金擔保認沽期權？
了解賣出賣權的義務、預留現金和權利金的風險邊界