賣權對角價差策略與管理

兩份賣權共享標的、乘數與交割物，但多頭履約價較高且到期較晚。這把熊市賣權垂直價差的形狀與日曆價差的期限安排結合起來。

改變履約價順序或賣出遠期賣權會產生另一種策略。應明確列出每一腿，而不是只依賴「對角價差」這個寬泛名稱。

交易者可能希望標的在空頭到期前保持在Ks之上，讓它衰減，之後在遠期賣權仍有效時下跌。

過早急跌會使空頭風險占主導、提高保證金，並可能在長期觀點展開前觸發指派。

賣權空頭被指派通常代表按Ks買進股票。較高履約價的遠期賣權可以保護這些股票，但它的剩餘時間價值與履約選擇仍須評估。

賣出股票並繼續持有或賣出賣權，可能比直接履約更划算。券商流程、現金需求與接近履約價的到期風險都應提前規劃。

遠期賣權通常貢獻正Vega，近期空頭可能提供正Theta。市場下跌時，下檔偏斜會讓兩個期限的IV以不同幅度改變。

單一波動率無法描述價差。應模擬兩個到期日的波動率曲面，以及直到近期到期的多條標的價格路徑。

平掉承受壓力的賣權空頭會實現目前盈虧，賣出新賣權則開啟新的指派義務與下跌曝險。每筆現金流都應分別記錄。

監控總支出、權利金收入、遠期賣權價值、流動性、費用、購買力、配息或公司行動日期，以及指派後可能持有的股票數量。