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選擇權決策指南5 分鐘閱讀
什麼是垂直選擇權價差？
了解垂直選擇權價差的結構、適用決策，以及行動前需要核對的定價與成交風險
由 Mark 撰寫 · 官方資料列於文末
直接解答
垂直價差把同一類型、同一到期日但不同履約價的一份多頭與一份空頭選擇權組合。數量一致時，兩腿會抵銷部分成本與風險，並形成受履約價距離限制的到期損益。買權或賣權都能組成看多或看空垂直價差，開倉可以是借方也可以是貸方。
垂直選擇權價差：核心結構
垂直價差把同一類型、同一到期日但不同履約價的一份多頭與一份空頭選擇權組合。數量一致時，兩腿會抵銷部分成本與風險，並形成受履約價距離限制的到期損益。
垂直選擇權價差：需要比較的變數
買權或賣權都能組成看多或看空垂直價差，開倉可以是借方也可以是貸方。實際取捨由履約價寬度、淨權利金、目前股價、隱含波動率、Theta與兩腿流動性決定，而不是只看策略名稱。
垂直選擇權價差：仍然存在的風險
風險有限仍需管理，因為空頭腿可能被指派，多腿委託可能成交不佳，最大損失也可能遠高於收到的權利金。確認券商的購買力處理、到期計畫，以及只剩一腿時產生的股票曝險。
常見問題
垂直選擇權價差可以說明什麼？
垂直價差把同一類型、同一到期日但不同履約價的一份多頭與一份空頭選擇權組合。數量一致時，兩腿會抵銷部分成本與風險，並形成受履約價距離限制的到期損益。
使用垂直選擇權價差前應檢查什麼？
買權或賣權都能組成看多或看空垂直價差，開倉可以是借方也可以是貸方。實際取捨由履約價寬度、淨權利金、目前股價、隱含波動率、Theta與兩腿流動性決定，而不是只看策略名稱。風險有限仍需管理，因為空頭腿可能被指派，多腿委託可能成交不佳，最大損失也可能遠高於收到的權利金。確認券商的購買力處理、到期計畫，以及只剩一腿時產生的股票曝險。
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