Risk Reversal期權策略完整解析

看多型是多頭買權加空頭賣權。Kc以上買權獲利，兩履約價間可能都無價值到期，Kp以下出現賣權虧損或指派。

看空型是多頭賣權加空頭買權。賣權履約價以下獲利，中間較平靜，買權履約價以上沒有固定虧損上限。

看多型若為淨支出，上方平衡點為Kc加支出；若為淨收入，下方平衡點為Kp減收入。必須分別分析兩端。

看空型反向計算。佣金和價差會移動門檻，提前平倉價值還受時間與IV影響。

股票指數的下方賣權IV常高於可比上方買權。賣賣權買買權同時交易方向與兩側相對定價。

偏斜會隨資產和時間變化。昂貴賣權在暴跌時可能更貴，而賣方正暴露於該情境。

看多型賣權指派可能要求買股。看空型買權指派可能形成空頭股票並留下無上限上漲風險。

檢查現金、保證金、美式提前履約、除息、釘住風險、公司行動與剩餘多頭期權計畫。

可選擇權利金大致抵銷的履約價，但報價會動，實際組合仍可能是支出或收入。零成本不說明最大虧損。

根據方向、可接受指派價、偏斜、流動性與組合容量選擇。不要只為整齊初始現金流賣出期權。