Comment définir un objectif de gain sur options

Fixez exactement un type d'objectif principal avant l'entrée

Traiter ces trois notions comme si elles étaient identiques est une source fréquente de confusion. Un objectif de prime est exécutable immédiatement. Une valeur de scénario peut ne pas se concrétiser même lorsque la prime évolue comme prévu, car les variations du spread ou de la volatilité peuvent retarder l'exécution

Pour une option longue, définissez d'abord l'objectif de prime en dollars, puis convertissez-le au format par action et par contrat :

targetCash = (targetPremium - entryPremium) × multiplier × contracts

Pour les stratégies de prime vendue, définissez la capture comme pourcentage du crédit initial uniquement après avoir fixé le mouvement défavorable maximal et le chemin de couverture forcée

• Objectif de prime : sortir lorsque la prime atteint un niveau (courant pour les options longues)
• Objectif de capture de crédit : sortir lorsque le crédit restant collecté atteint un seuil
• Valeur de scénario ciblée : sortir lorsqu'une condition du sous-jacent ou de la volatilité qui soutient l'objectif attendu se produit

Utilisez l'exécution réelle et non une cotation provisoire

Une règle de 50 % signifie des choses très différentes pour un débit de 2.00 et un débit de 200.00. Le même pourcentage appliqué à une mauvaise base donne un faux sentiment de certitude

• exécution négociable, et non dernier prix affiché
• nombre de contrats et multiplicateur
• commissions, frais, taxes et coûts propres au routage
• signe de la stratégie (débit ou crédit)

Chaque objectif possède trois branches :

A. Branche du résultat

B. Branche du processus

C. Branche de sécurité

N'exécutez pas une définition d'objectif à laquelle il manque une branche

• quel nombre confirme que l'objectif est atteint
• à quel contrat et à quelle série il s'applique
• quel côté est clôturé et dans quelle quantité
• type d'ordre et spread acceptables
• délai ou point de contrôle temporel
• règle d'exécution complète et partielle
• chemin d'invalidation
• perte maximale et règle de stop ferme
• condition de remplacement si les hypothèses changent

Utilisez toujours trois points de contrôle dans le même ordre de lignes :

Si un point de contrôle ne possède pas d'action de repli, la matrice est incomplète

• De T+0 à T+N minutes après l'entrée, vérifiez le spread et la qualité de la cotation ; pour un objectif de première bande, réduisez la taille ou attendez la normalisation
• À l'étape intermédiaire, surveillez les mouvements de l'action et la bande de volatilité implicite ; pour une prime cible, réduisez la taille ou passez à une sortie par étapes
• Avant l'expiration, évaluez la liquidité, l'emprunt et le risque d'assignation ; sortez uniquement par un chemin d'ordre explicite ou déclenchez la règle d'arrêt prédéfinie

Les objectifs d'options ne sont pas des nombres statiques

Faites-en une règle :

• une IV plus élevée peut faire monter une option à court terme hors de la monnaie sans mouvement de l'action
• une IV plus basse peut empêcher une idée dans la monnaie d'atteindre à temps un objectif de prime
• la décroissance temporelle peut rendre votre objectif initial obsolète même si la thèse de marché reste inchangée
• si l'IV évolue suffisamment pour invalider le spread exécutable, recalculez l'objectif ou mettez-le en pause
• si la qualité de la cotation se dégrade après deux contrôles, désactivez toute actualisation automatique de l'objectif

Pour les calls et puts longs :

Les sorties par étapes augmentent généralement la régularité

Prenez des sorties partielles selon un ratio prédéfini et uniquement lorsque l'exécution conserve une profondeur de liquidité. Un objectif entièrement exécuté dans un spread obsolète est souvent pire qu'une exécution partielle propre suivie d'une suite exploitable

• définissez la perte maximale
• définissez l'objectif principal (par exemple +50 % de prime)
• définissez un objectif secondaire de prise de bénéfices partielle (par exemple +25 % pour une sortie par étapes)
• définissez l'invalidation (par exemple, clôture du sous-jacent hors de la plage de la thèse)
• définissez le premier moment où réévaluer une exécution partielle

Pour les spreads de crédit ou le crédit nu :

Capturer 40 % du crédit initial peut être un gain uniquement si la branche de risque est entièrement bornée. Si la branche de perte n'est pas explicite, un objectif fondé uniquement sur la capture devient un récit

• définissez la capture maximale en termes de prime
• définissez la limite temporelle d'une décroissance acceptable
• définissez les déclencheurs de roll ou de clôture lorsque le risque d'assignation augmente
• définissez le seuil d'élargissement du spread qui annule la logique de capture principale

Pour les spreads et structures à plusieurs jambes, n'utilisez jamais le vocabulaire d'une seule jambe. Suivez la valeur nette du package et la branche de perte nette

Vous devez décider avant l'entrée si vous aplatissez toutes les jambes, une seule jambe ou si vous couvrez d'abord lorsqu'une jambe ne correspond pas. Cette décision ne peut pas être prise après le mouvement du marché

• débit ou crédit de prime total à l'entrée
• objectif net par rapport au package
• règles d'exécution et d'exposition résiduelle par jambe
• conduite à tenir lorsqu'une jambe est partiellement exécutée

Un objectif ne bouge jamais sauf s'il est exécutable. Ajoutez une branche pour :

Le recalcul après une exécution partielle n'est pas facultatif. Un objectif qui suppose une exécution complète peut surestimer à la fois le potentiel et le risque de baisse

• zéro exécution : arrêtez l'action, réévaluez l'horloge et le spread
• exécution partielle : recalculez l'objectif du package pour la taille restante
• dérive d'exécution entre marchés : réduisez l'hypothèse d'objectif de l'écart de qualité de cotation

Avant l'entrée, assurez-vous que l'objectif peut être exécuté sans imposer une seconde thèse sous pression

Un objectif qui ignore la capacité d'exécution crée une fausse confiance

• si l'objectif est atteint, pouvez-vous clôturer dans la tolérance de taille ?
• pouvez-vous supporter les coûts de tentatives répétées si le marché teste plusieurs fois la bande de l'objectif ?
• les réserves de marge restent-elles suffisantes après la pire exécution ?

Capturez une ligne de note chaque fois qu'un objectif est testé :

Vos futurs objectifs s'améliorent lorsque les cinq lignes précédentes peuvent être comparées sur un seul écran

• date et heure
• branche de l'objectif
• source de la cotation
• spread et taille de l'exécution
• respect ou non des branches objectif, perte et invalidation
• révision éventuelle de l'objectif et sa raison

Erreur : traiter pourcentages et dollars comme interchangeables

Un objectif de 30 % dans une stratégie n'est pas 30 % du même dénominateur dans une autre. Écrivez toujours le dénominateur sur la même ligne

Erreur : aucune branche de sécurité

Si votre plan ne comporte pas d'invalidation définie, c'est une déclaration de thèse, pas un plan de trading

Erreur : déplacer l'objectif après de mauvaises exécutions

Une mauvaise exécution signifie souvent qu'il faut changer la taille, le routage ou l'attente, pas modifier silencieusement l'objectif. Documentez la raison et gardez la logique de l'objectif stable pour l'horizon de décision initial

Il ne s'agit pas d'un signal. C'est un plan [!TRYMARK] Point de contrôle TryMark Gardez l'objectif, la limite de spread, l'horloge et le repli côte à côte sur la même page Un objectif n'est exécutable que lorsque les quatre éléments sont spécifiés avant l'heure d'entrée

Les points de contrôle restent honnêtes uniquement lorsque la ligne de repli reçoit la même attention que la ligne d'objectif [!WARNING] Un objectif peut rester bon alors que le plan est mauvais Si l'objectif est clair mais que le repli est faible, le bruit du marché peut encore transformer un résultat contrôlé en exécution émotionnelle

• entrée call long : 2.10, 2 contrats, spread 2.10-2.30
• trésorerie nette : 420 plus frais
• objectif principal : clôture à 2.90 avec un spread ≤0.12 en 2 minutes
• branche de sécurité : spread supérieur à 0.20 pendant 2 minutes
• action de sécurité : aucune entrée supplémentaire, réduction de taille, clôture partielle à 2.65
• revue après événement : vérifier si la normalisation du spread vient d'une liquidité en mode aversion au risque et non d'une confirmation de la thèse

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