Comment la décroissance temporelle modifie-t-elle un objectif sur une option ?
Voyez pourquoi un objectif de prime d’option inchangé peut exiger un mouvement plus important de l’action au fil du temps, avec un exemple daté et une comparaison entre points de contrôle
Réponse directe
La décroissance temporelle réduit la valeur d’une option longue lorsque les autres entrées restent constantes. À un point de contrôle ultérieur, le même objectif de prime peut exiger un mouvement favorable plus important de l’action ou une hypothèse de volatilité implicite plus élevée
Une option contient moins de possibilités au fil du temps
La valeur temps reflète la possibilité que l’action évolue avant l’échéance. Lorsque cette fenêtre se réduit, un call ou un put acheté perd généralement une partie de cette valeur si les autres entrées de valorisation ne changent pas
Supposons qu’un objectif de call soit de 5,00 $. Un scénario situé quatre semaines avant l’échéance peut l’atteindre avec un cours de l’action inférieur au même objectif situé une semaine avant l’échéance, car l’option conserve davantage de valeur temps plus tôt
Le thêta varie avec les conditions actuelles
Le thêta est une estimation de modèle fondée sur les entrées actuelles. Il varie avec la moneyness, la volatilité et le temps restant, et la décroissance devient généralement plus marquée à l’approche de l’échéance
Multiplier un thêta par 21 jours suppose que la sensibilité ne change jamais. Une revalorisation à des points de contrôle hebdomadaires est plus utile, car chaque résultat part d’un nouveau temps restant et d’un nouvel état de l’option
Le mouvement requis peut devenir plus abrupt
Un objectif qui paraissait atteignable plusieurs semaines auparavant peut exiger un mouvement plus important du sous-jacent à un point de contrôle ultérieur. Recalculez la trajectoire de l’objectif lorsque le temps passe ou que la volatilité change, car le prix requis précédemment devient obsolète
Comparez les conditions de l’objectif à des dates précises
- Conservez le contrat et l’objectif de 5,00 $ inchangés - Choisissez au moins deux dates de points de contrôle nommées - Maintenez l’IV constante pour la première comparaison - Faites varier l’IV séparément pour voir si elle compense ou accentue la décroissance temporelle [!TRYMARK] Point de contrôle TryMark Un Path consigne chaque semaine la condition de l’action qui sous-tend le même objectif. Il montre si le parcours devient plus facile ou plus difficile au lieu de multiplier le thêta d’aujourd’hui jusqu’à l’échéance
Conservez chaque exigence datée afin que la variation reste vérifiable [!WARNING] Un objectif ultérieur peut devenir irréalisable dans le modèle Près de l’échéance, la prime sélectionnée peut dépasser la valeur soutenue dans la plage du scénario. Conservez cet état sans résultat au lieu de modifier les entrées uniquement pour forcer une réponse
Questions fréquentes
Le mouvement requis de l’action augmente-t-il de la même quantité chaque jour ?
Non. La valorisation des options est non linéaire et le thêta varie avec le temps, la moneyness et l’IV. Chaque variation quotidienne appartient à l’état du contrat à ce point de contrôle
Une volatilité implicite plus élevée peut-elle compenser la décroissance temporelle ?
Elle peut soutenir une valeur plus élevée pour une option longue dans des conditions par ailleurs identiques, mais l’ampleur dépend du véga et de la taille de la variation d’IV. Revalorisez le scénario complet au lieu de supposer une compensation fixe