Vadeli işlem üzerindeki opsiyonlarda kullanım fiyatı ve piyasa fiyatı açıklaması
Vadeli işlem üzerindeki bir opsiyonun kullanımının neden kullanım fiyatından vadeli işlem pozisyonu oluşturduğunu, bunun güncel vadeli işlem piyasa fiyatından nasıl ayrıldığını ve piyasa değerlemesinin nasıl başladığını öğrenin
Doğrudan yanıt
Vadeli işlem üzerindeki bir opsiyonun kullanılması genellikle dayanak vadeli işlem pozisyonunu güncel piyasa fiyatından değil, opsiyonun kullanım fiyatından oluşturur. Bundan sonra yeni vadeli işlem pozisyonu vadeli işlem sözleşmesi kuralları kapsamında piyasaya göre değerlenir.
Kullanım opsiyonu vadeli işlem pozisyonuna dönüştürür
Uzun call kullanımı genellikle uzun vadeli işlem pozisyonu oluşturur.
Uzun put kullanımı genellikle kısa vadeli işlem pozisyonu oluşturur.
Atanan opsiyon yazarı karşıt vadeli işlem pozisyonunu alır.
Vadeli işlem üzerindeki opsiyonlar, daha geniş sözleşme yapısını açıklar.
Kullanım fiyatı vadeli işlem giriş fiyatı olur
CME, kullanım fiyatı olarak da adlandırılan kullanım değerinin, kullanımdan veya atamadan sonra dayanak vadeli işlemin el değiştirdiği fiyat olduğunu açıklar.
105 call kullanılırsa call sahibi, vadeli işlem başka bir piyasa fiyatından işlem görse bile, adı belirtilen vadeli işlemde genellikle 105'ten uzun pozisyon alır.
Opsiyon primi bu vadeli işlem giriş fiyatından ayrıdır.
Örnek: kullanım 105, vadeli işlem piyasası 108
Bir call'ın kullanım fiyatının 105 olduğunu ve kullanım işlenirken dayanak vadeli işlemin 108'den işlem gördüğünü varsayın.
Ortaya çıkan uzun vadeli işlem 105'ten girilir.
Piyasa farkı 108 - 105 = 3 puandır.
Vadeli işlem sözleşmesi puan başına 50 değerindeyse brüt fark sözleşme başına 3 × 50 = 150'dir.
Bu 150 bedelsiz ek kâr değildir. Opsiyon primi, ücretler, uzlaşma zamanlaması ve piyasaya göre değerleme nakit akışları yine önemlidir.
Piyasaya göre değerleme vadeli işlem var olduktan sonra başlar
Vadeli işlem pozisyonu oluştuğunda günlük nakit yolu vadeli işlem uzlaşma sürecini izler.
105'ten girilen uzun vadeli işlem daha sonra 106.50'da uzlaşırsa uzlaşma hareketi 1.50 puandır.
Puan başına 50 ile bu, önceki opsiyon ekonomisi ve ücretler hariç 75 eder.
Vadeli işlem değişim teminatı, günlük nakit sürecini açıklar.
Kullanım değeri ve toplam işlem sonucu farklıdır
Call'ın kullanımdan önce 2.40 puana mal olduğunu varsayın.
50 puanlık çarpanla prim maliyeti 2.40 × 50 = 120'dir.
Kullanım fiyatına göre 3 puanlık vadeli işlem avantajı 150 eder; bu nedenle ücretler öncesi basit birleşik tutar 150 - 120 = 30'dur.
Bu yalnızca basitleştirilmiş bir anlık görüntüdür. Zamanlamayı, alış-satış farklarını, finansmanı, vergileri ve sonraki vadeli işlem hareketlerini yok sayar.
Kullanımdan vadeli işleme kontrol listesi kullanın
- Kesin opsiyon serisini ve dayanak vadeli işlem ayını doğrulayın
- Kullanım fiyatını ve çarpanı doğrulayın
- Kullanım kontrol noktasındaki vadeli işlem piyasa fiyatını kaydedin
- Kullanımın vadeli işlem mi yoksa nakit uzlaşma mı oluşturduğunu doğrulayın
- Ortaya çıkan vadeli işlem yönünü ve miktarını kontrol edin
- Teminatı ve günlük uzlaşma gerekliliklerini kontrol edin
- Opsiyon primini vadeli işlem kâr-zararından ayrı uzlaştırın
Kullanım mekanikleri sözleşme dönüşümünü açıklar. Kullanımın opsiyonu kapatmaktan daha iyi olup olmadığını belirlemez.
Sık sorulan sorular
Vadeli işlem call'ını kullanmak vadeli işlemi güncel piyasa fiyatından mı alır?
Genellikle hayır. Vadeli işleme dönüşerek kullanılan sözleşmelerde call sahibi, opsiyon şartları kapsamında dayanak vadeli işlemi kullanım fiyatından alır.
Vadeli işlem pozisyonu neden güncel piyasadan çok uzak bir giriş fiyatıyla görünebilir?
Çünkü kullanım veya atamadan sonra sözleşmesel vadeli işlem giriş fiyatı kullanım fiyatı olur. Piyasa bu kullanım fiyatından uzaklaşmış olabilir.
Kullanım fiyatı ile vadeli işlem piyasası arasındaki fark bedelsiz kâr mıdır?
Hayır. Ödenen veya alınan opsiyon primi, ücretler, kullanım kuralları ve sonraki vadeli işlem piyasaya göre değerleme hareketleri toplam sonucu etkiler.
Vadeli işlem üzerindeki her opsiyon vadesi dolunca vadeli işlem pozisyonu mu oluşturur?
Hayır. Nakit uzlaşmalı tasarımlar dahil ürün kuralları farklı olabilir. Kesin opsiyon şartnamesini ve aracı kurum prosedürlerini kontrol edin.