Opsiyonlarda içsel değer ve zaman değeri nedir?
Alım ve satım formülleri, prim örnekleri ve pratik bir vade öncesi fiyatlama kontrol listesiyle içsel değeri zaman değerinden ayırın
Doğrudan yanıt
Bir opsiyon primi içsel değer ve zaman değeri içerebilir. İçsel değer, opsiyonun ne kadar kârda olduğunu; zaman değeri ise içsel değerin üzerindeki primi ifade eder. Zarar durumundaki opsiyonların içsel değeri yoktur; bu nedenle vade öncesindeki primleri tamamen zaman değerinden oluşur
İçsel değer anlık kullanım değeridir
Alım için içsel değer, maksimum(hisse fiyatı eksi kullanım fiyatı, sıfır) şeklindedir. Satım için maksimum(kullanım fiyatı eksi hisse fiyatı, sıfır) olur. Opsiyon başabaşta veya zarardayken bu bileşen sıfırdır
Kullanım fiyatı 50 olan bir alım ve $54'lük hisse için içsel değer hisse başına $4'tür. Aynı kullanım fiyatlı satım ve $46'lık hisse için de içsel değer $4'tür. Alım ve satım zıt karşılaştırmalar kullanır; formülü uygulamadan önce opsiyon türünü belirleyin
Zaman değeri içsel değerin üzerindeki miktardır
Vade öncesinde dayanak varlığın hâlâ hareket edecek zamanı olduğu için opsiyon değerini koruyabilir. Zaman değeri genellikle prim eksi içsel değer olarak hesaplanır. Zımni volatilite, kalan süre, faizler, temettüler ve likidite bu kısmın tamamını etkileyebilir
Hisse $46 iken kullanım fiyatı 50 olan satım $6,00'dan işlem görüyorsa, alış-satış spreadi dikkate alınmadan yaklaşık $4,00 içsel değer ve $2,00 zaman değeri vardır. Bu $2,00'ın sabit bir günlük hızla erimesi garanti değildir
Koşullar değiştikçe bileşenler de değişir
Hisse hareketi içsel değeri değiştirebilir; diğer girdiler sabitken geçen zaman çoğu zaman zaman değerini azaltır. Canlı prim piyasa kotasyonlarını da yansıtır; bu nedenle sabit bir teorik miktar gibi ele alınmamalıdır
Vade yaklaşırken hisse yeterince hareket etmezse zarar durumundaki bir opsiyon zaman değerinin çoğunu veya tamamını kaybedebilir. Zımni volatilitedeki hareket, hisse değişmese bile zaman değerini artırabilir veya azaltabilir. Opsiyon teta yerel zaman etkisini tahmin eder; opsiyon vega ise IV duyarlılığını ölçer
Prim kârla aynı değildir
Alıcı için ödenen prim, vade sonu kârından önce geri kazanılması gereken bir maliyettir. $2,00'a alınmış kullanım fiyatı 50 olan bir alım, vade sonunda $2,00'dan fazla içsel değere ihtiyaç duyar; dolayısıyla ücretlerden önce yaygın başabaşı $52'dir. Opsiyon başabaşı, pozisyon düzeyindeki bu hesabı ayrı tutar
Satıcı için alınan prim nakit girişidir, ancak bir yükümlülükle birlikte gelir. Kısa satım değersiz sona ererse zaman değerini kâr olarak koruyabilir; yine de atama, teslimatı kullanım fiyatından satın almayı gerektirebilir
- Opsiyon türünü, kullanım fiyatını, hisse fiyatını, vadeyi ve kotasyon zaman damgasını kaydedin - Güncel hisse ve kullanım fiyatından içsel değeri hesaplayın - Zaman değerini tahmin etmek için alıştan, satıştan veya işaret fiyatından içsel değeri çıkarın - Sonucu aynı kotasyon kaynağında ve adlandırılmış gelecek kontrol noktasında karşılaştırın - Çarpanı, ücretleri, spreadi, kullanımı ve atamayı pozisyon sonucuna dahil edin [!TRYMARK] TryMark değer ayrıştırma kontrol noktası Alış, satış, işaret, içsel değer, zaman değeri, hisse hedefi, gelecek tarih, IV varsayımı ve planlanan işlemi birlikte kaydedin. Hisse kullanım fiyatını geçtiğinde veya spread açıldığında yeniden kontrol edin [!WARNING] Zaman değeri garanti edilmiş bir tampon değildir Vade yaklaşırken, volatilite düştüğünde, likidite kuruduğunda veya hisse kullanım fiyatından uzaklaştığında yok olabilir. İçsel değerin üzerindeki prim, uygulanabilir bir çıkışı veya kârı garanti etmez
Sık sorulan sorular
Zarar durumundaki bir opsiyonun zaman değeri olabilir mi?
Evet. Güncel hisse fiyatında içsel değeri sıfırdır; ancak dayanak varlık vade öncesinde hareket edebileceği ve volatilite veya likidite primi destekleyebileceği için sıfırın üzerinde işlem görebilir
Zaman değeri her gün mutlaka düşer mi?
Diğer girdiler sabitken geçen zaman çoğu zaman zaman değerini azaltır; ancak hisse fiyatı, IV, faizler, temettüler ve kotasyonlar piyasada bu etkiyi dengeleyebilir veya aşabilir
Zaman değerini nasıl hesaplarım?
Aynı kotasyon alanını tutarlı biçimde kullanıp primden içsel değeri çıkarın: zaman değeri prim eksi içsel değerdir. Alış, satış, orta veya işaret fiyatından hangisini kullandığınızı belirtin; çünkü her biri farklı sonuç verebilir