Opsiyon kullanım fiyatı nedir?
Kullanım fiyatının sözleşmedeki rolünü, içsel değerle ilişkisini ve kullanım fiyatına ulaşmanın neden tek başına başabaş olmadığını anlayın
Doğrudan yanıt
Kullanım fiyatı, opsiyon sözleşmesinde yer alan sabit fiyattır. Hamil, alım opsiyonunda dayanak varlığı bu fiyattan alabilir; satım opsiyonunda bu fiyattan satabilir. Dayanak fiyatı hareket ettikçe kullanım fiyatı değişmez, ancak opsiyon primi ve kârda olma durumu değişir.
Kullanım fiyatı sözleşmenin işlem seviyesidir
Kullanım fiyatı bazen işlem fiyatı olarak da anılır. Bir alım opsiyonunda hamil, kullanım yoluyla dayanak varlığı bu fiyattan alma hakkına sahiptir. Bir satım opsiyonunda ise aynı fiyat, satma hakkının seviyesidir.
Dayanak varlığın piyasadaki fiyatı her an değişebilir; kullanım fiyatı ise sözleşme kurulurken belirlenir. Bu sabit seviye, hakkın o anda içsel değer taşıyıp taşımadığını anlamaya yardım eder. Ancak sözleşmenin ekonomik sonucu için prim ve masraflar da gerekir.
Dayanak fiyatı ile karşılaştırarak içsel değeri bulun
Alım opsiyonunda dayanak fiyatı kullanım fiyatının üzerindeyse içsel değer vardır. Kullanım fiyatı 50 $, dayanak fiyatı 54 $ ise alım opsiyonunun içsel değeri pay başına 4 $'dır. Satım opsiyonunda hesap tersidir: Dayanak 46 $, kullanım fiyatı 50 $ ise satım opsiyonunun içsel değeri pay başına 4 $'dır.
Kârda, başabaşta veya zararda olma bu ilişkiyi kısa adlarla anlatır. Kârda olmak içsel değeri gösterir; hedef fiyat tahmini veya toplam işlem kârı değildir. Kalan zaman ve zımni volatilite, içsel değer sıfır olsa bile opsiyona piyasa değeri bırakabilir.
Kullanım fiyatına ulaşmak başabaşa ulaşmak değildir
Bir alım opsiyonunda dayanak fiyatının kullanım fiyatına gelmesi, alıcının zararını sıfırlamaz. Kullanım fiyatı 50 $ ve ödenen prim 3 $ ise vade sonu başabaş fiyatı 53 $'dır. Dayanak 50 $'da olduğunda alım opsiyonu başabaşta değil, vadede içsel değersizdir.
Satım opsiyonunda yön tersidir. Kullanım fiyatı 50 $ ve prim 3 $ ise vade sonu başabaş fiyatı 47 $'dır. Bu formülleri ve erken çıkış farkını opsiyon başabaş hesabı rehberinde ayrı ayrı izleyin.
Kullanım fiyatını vade ve primiyle birlikte seçin
Daha uzak bir kullanım fiyatı daha düşük prim getirebilir, ancak dayanak varlığın istenen süre içinde o seviyeye ulaşması gerekebilir. Daha yakın veya kârda bir kullanım fiyatı daha yüksek prim taşıyabilir. Bu fark, tek başına iyi ya da kötü değildir; pozisyonun hedefiyle, vadesiyle ve kabul edilen kayıpla birlikte değerlendirilmelidir.
Bir karar notuna şunları koyun: Mevcut dayanak fiyatı, seçilen kullanım fiyatı, vade, prim, neden bu fiyatın seçildiği ve işlemi hangi tarihte yeniden değerlendireceğiniz. Böylece kullanım fiyatı ekrandaki satır olmaktan çıkar, izlenebilir bir varsayıma dönüşür.
Kotasyon ayrıntıları sonucu değiştirir
Kullanım fiyatı sözleşmede sabit olsa da opsiyon primi ve alış-satış farkı değişebilir. Hedefinize ulaşmış görünen bir dayanak fiyatında bile opsiyonu teorik orta fiyattan satamayabilirsiniz. Gerçek işlem olasılığını alış, satış, miktar ve kotasyon saatiyle kontrol edin.
Sık sorulan sorular
Kullanım fiyatı neyi açıklar?
Kullanım fiyatı, opsiyon hamilinin sözleşme yoluyla dayanak varlığı alma veya satma hakkını kullanabileceği sabit fiyatı açıklar. Dayanak fiyatıyla karşılaştırıldığında, opsiyonun o anda içsel değer taşıyıp taşımadığını gösterir.
Kullanım fiyatını seçerken neye bakmalıyım?
Dayanak fiyatını, vade süresini, ödenecek veya alınacak primi, zımni volatiliteyi, hedefi ve azami kabul edilebilir kaybı birlikte karşılaştırın. Kullanım fiyatını tek başına düşük prim veya yakınlık üzerinden seçmeyin.
Kullanım fiyatı değişir mi?
Genellikle sözleşme süresince değişmez. Ancak hisse bölünmesi, birleşme, özel temettü veya başka şirket işlemleri sözleşmenin teslim edilecek varlığını ya da çarpanını ayarlayabilir. Tam seri için sözleşme şartlarını doğrulayın.