Opsiyon primi nedir?
Opsiyon priminin ne olduğunu, hangi fiyat bileşenlerini taşıdığını ve işlemden önce fiyat ile gerçekleşme riskinin nasıl kontrol edileceğini öğrenin
Doğrudan yanıt
Opsiyon primi, bir opsiyon birimi için kotasyonlanan piyasa fiyatıdır; ödenen veya alınan nakit ise çoğunlukla bu kotasyonun sözleşme çarpanıyla çarpılmasıyla bulunur. Alıcı sözleşmesel bir hak için prim öder, satıcı ise prim alırken karşı yükümlülüğü ve riski kabul eder. Prim, varsa içsel değer ile zaman değerini birleştirir.
Prim kotasyonunu nakit tutarından ayırın
Ekrandaki 2,00 $ opsiyon primi, her zaman sözleşmenin tamamı için 2,00 $ demek değildir. Standart 100 paylık bir sözleşmede 2,00 $ kotasyon, masraf öncesi 200 $ nakit primdir. Hesap şu şekildedir: pay başına kotasyon × sözleşme çarpanı × sözleşme sayısı.
Bir alıcı primi ödeyerek belirli bir hakkı elde eder. Satıcı aynı primi alır, ancak kendisine tahsis yapılırsa sözleşmenin karşı tarafı olmayı kabul eder. Bu nedenle toplanan prim ücretsiz gelir değildir; üstlenilen yükümlülüğün ve riskin karşılığıdır.
İçsel değer ile zaman değeri aynı şey değildir
Bir alım opsiyonu, dayanak fiyatı kullanım fiyatının üzerindeyse içsel değer taşıyabilir. Satım opsiyonunda ilişki tersidir. Örneğin kullanım fiyatı 50 $ olan alım opsiyonu, dayanak 53 $ iken pay başına 3 $ içsel değere sahiptir.
Ancak opsiyon 4,20 $'dan işlem görüyorsa 1,20 $'lık kısım yalnızca içsel değer değildir. Kalan süre, zımni volatilite, faiz, temettü, arz ve talep zaman değerini etkiler. Dayanak 53 $ iken 4,20 $ ödeyen alıcı, vadeye kadar tüm 4,20 $'ı değil; ödeme anındaki piyasa fiyatını ve kalan belirsizliği satın alır.
Düşük prim otomatik olarak daha iyi değildir
Ucuz görünen prim, yakın vade, uzak kullanım fiyatı veya düşük içsel değer olasılığı taşıyan bir sözleşmenin işareti olabilir. Aynı şekilde yüksek prim de tek başına aşırı pahalıdır demek değildir; daha uzun süre, daha yüksek zımni volatilite veya daha derin kârda olma durumunu yansıtabilir.
İki sözleşmeyi karşılaştırırken tek başına etiket fiyatına bakmayın. Dayanak fiyatını, kullanım fiyatını, vadeyi, kârda olma durumunu, zımni volatilite varsayımını ve kabul edeceğiniz azami kaybı birlikte yazın. Fiyatı düşük diye daha çok sözleşme almak, pozisyon büyüklüğünü gizlice artırabilir.
Kotasyon ile gerçekleşebilir fiyatı kontrol edin
Teorik model bir değer tahmin edebilir; ama piyasanın o anda sunduğu alış ve satış fiyatları gerçekleşebilir sınırları gösterir. Son işlem fiyatı eski olabilir. Orta fiyat hesaplanabilir, ancak kimse o fiyattan işlem yapmak zorunda değildir.
Örneğin alış 2,00 $, satış 2,60 $ ise orta fiyat 2,30 $'dır. Bir standart sözleşme için ekrandaki orta değer 230 $ gibi görünebilir, fakat hemen satmak isterseniz gösterilen sınır masraf öncesi 200 $'dır. Geniş fark, hesaplanan kârı veya zararı yanıltıcı biçimde iyimser yapabilir.
Primi karar kontrol noktasına bağlayın
Girişte ödediğiniz primi, çıkışta hedeflediğiniz primi ve bunu değerlendireceğiniz tarihi birbirinden ayırın. Vade sonu sonucu, bugün ile vade arasındaki zaman değerini yok sayar. Erken çıkış planı ise belirli bir tarihte dayanak fiyatı ve zımni volatilite altında opsiyonun ne kadar değer taşıyabileceği sorusudur.
Sık sorulan sorular
Opsiyon primi neyi açıklar?
Prim, alıcının sözleşmesel hak için ödediği ve satıcının yükümlülük karşılığında aldığı piyasa fiyatını açıklar. Varsa içsel değeri, ayrıca zaman, zımni volatilite ve piyasa arz-talebinden etkilenen zaman değerini içerir.
Opsiyon primi işlemden önce nasıl kontrol edilir?
Toplam nakit tutarı için kotasyonu çarpanla çevirin. Ardından azami kaybı, başabaşı, likiditeyi, dayanak ve zımni volatilite senaryolarını, alış-satış farkını ve planlanan çıkış tarihindeki beklenen değeri karşılaştırın.
Prim neden dayanak fiyatı sabitken değişebilir?
Kalan zaman azalabilir, zımni volatilite değişebilir, faiz ve temettü beklentileri hareket edebilir veya alış-satış kotasyonları güncellenebilir. Dayanak varlık sabit kalsa bile bu girdiler primin değişmesine neden olur.