Vadeli İşlemler Üzerine Opsiyonlar
Vadeli işlem opsiyonlarını dayanak sözleşme, kullanım fiyatı, prim, kullanım, tahsis, teminat, vade ve sonrasında kalabilecek vadeli işlem pozisyonu üzerinden anlayın
Doğrudan yanıt
Vadeli işlem üzerine opsiyon, sahibine opsiyon koşulları altında belirli kullanım fiyatından tanımlı vadeli işlem pozisyonu alma hakkı verir; zorunluluk vermez. Vadeli işleme kullanılan bir alım opsiyonu, sahibi için genel olarak uzun vadeli işlem pozisyonu yaratır; kullanılan satım opsiyonu ise genel olarak kısa vadeli işlem pozisyonu yaratır. Opsiyon primi, kullanım veya tahsisten sonraki riskin tamamı değildir; çünkü oluşan vadeli işlem pozisyonu günlük piyasa fiyatına göre değerlenir ve kendi teminat kurallarına tabi olur.
Dayanak, adı verilen bir vadeli işlem sözleşmesidir
Haziran vadeli işlemi üzerine bir opsiyon, bugünkü nakit piyasa üzerine opsiyon değildir. Para içinde ya da dışında olma durumu, o belirli haziran vadeli fiyatına göre ölçülür; kullanım koşulları şartnamede belirtilen vadeli işleme yönelir.
İşlemden önce emtia veya finansal referansı, vadeli işlem ayını, sözleşme çarpanını, opsiyon vadesini, kullanım stilini, fiyat adımı değerini ve nihai uzlaşma sürecini tanımlayın. Benzer isimli iki opsiyon farklı vadeli aylara veya farklı vade kurallarına bağlı olabilir.
Vadeli fiyat kendi teslimata kalan süresini, taşıma koşullarını ve piyasa durumunu zaten yansıtır. Opsiyonun kullanım fiyatını değerlendirirken listelenen vadeli fiyat yerine spot kotasyonu koymayın. Vadeli işlem sözleşmesi şartnamesi kontrol listesi, doğru ay ve çarpanın nasıl doğrulanacağını gösterir.
Prim, tamamlanmış korunma değil bir hak satın alır
Alıcı hak için prim öder. Satıcı, tahsis edilirse yükümlülük karşılığında prim alır. Kalan süre, kullanım fiyatının vadeli fiyata göre konumu, zımni volatilite, faiz oranları ve arz-talep primi etkiler.
Vade sonuna kadar tutulan uzun opsiyon için ödenen prim, ücretler hariç opsiyonun kendi zararını sınırlayabilir. Ancak kârlı opsiyonu kullanmak, değeri sonrasında her gün değişen vadeli işlem pozisyonu bırakabilir.
Örneğin bir opsiyon 3 fiyat adımı prim gerektiriyor ve her adım sözleşme başına 25 birimse, bir uzun opsiyonun örnek primi 75 birimdir. Kullanım sonucunda açılan vadeli işlemde ise sonraki 10 adımlık hareket 250 birimlik ek fiyat etkisi yaratabilir. Bu değerler yalnızca mekanizmayı göstermek içindir; ürünün tam çarpanı ve kuralları geçerlidir.
Kısa opsiyonların riski önemli ölçüde farklı ve yüksek olabilir. Teminat, uygunluk ve dengeleyici pozisyonların işlenmesi ürün ve aracı kuruma özgüdür.
Kullanım ve tahsis vadeli işlem pozisyonu yaratır
Alım opsiyonu alıcısı opsiyonu kullanırsa genel olarak kullanım fiyatından dayanak vadeli işlemde uzun olur; tahsis edilen alım opsiyonu satıcısı kısa olur. Satım opsiyonunda kullanılan alıcı genel olarak kısa, tahsis edilen satıcı ise uzun vadeli işlem pozisyonu alır.
Bu sonuç, birçok hisse opsiyonu örneğinden operasyonel olarak ayrılır. Kullanım veya tahsis sonrası hesabı yeni vadeli işlem miktarı, sözleşme ayı, teminat gereksinimi ve varsa teslimat ya da uzlaşma son tarihi açısından incelemek gerekir.
Birçok kişi opsiyonu kullanmak yerine vade öncesi kapatır. Kapatma opsiyon pozisyonunu bitirir; kullanım ise opsiyonun belirttiği sözleşme sonucuyla değiştirir.
Vade için tarih, saat ve kural gerekir
Opsiyon, dayanak vadeli işlemden önce sona erebilir. Bazı ürünler Amerikan stildedir ve vade öncesi kullanıma izin verebilir; diğerleri Avrupa stili olup yalnız vade gününde kullanıma izin verir. Otomatik kullanım uygulamaları ve aksi talimatlar da değişebilir.
İlgili nihai fiyat bir vadeli işlem uzlaşması, özel açılış değeri veya sözleşmenin belirlediği başka referans olabilir. Küçük görünen para içi tutar bile sözleşme büyüklüğüyle çarpıldığında veya kullanım teminatlı vadeli işlem yarattığında önemli hale gelebilir.
İlk bildirim günü ve son işlem günü, opsiyon vadesinden sonra kalabilecek bağlı vadeli sözleşmenin zaman çizelgesini kontrol etmenin neden gerekli olduğunu gösterir.
Opsiyon kararından sonraki yolu planlayın
Kesimden önce tam opsiyon serisini, bağlı vadeli işlem sözleşmesini, kullanım fiyatını, vade saatini, primi, çarpanı, hesap teminatını ve hedeflenen eylemi kaydedin. Amaç korunmaysa vadeli işlem ayını ve miktarını fiziksel riskin zamanı ve büyüklüğüyle karşılaştırın.
Opsiyon başlangıçtaki yönsel taahhüdü sınırlayabilir; fakat baz riski, volatilite riski, likidite riski ve kullanım sonrası vadeli işlem riskini bırakabilir. Bu bir sözleşme yapısıdır, belirli korunma sonucunun garantisi değildir.
Bu içerik opsiyon alma, satma, kullanma veya açık pozisyon tutma tavsiyesi değildir. Kullanım, tahsis, otomatik kullanım ve teminat uygulamaları tam ürün ve aracı kurum tarafından belirlenir.
Sık sorulan sorular
Vadeli işlem üzerine alım opsiyonu kullanılırsa ne olur?
Alım opsiyonu sahibi genel olarak kullanım fiyatından belirtilen vadeli işlem sözleşmesinde uzun olur; tahsis edilen alım opsiyonu satıcısı ise karşılık gelen kısa pozisyonu alır.
Azami zarar her zaman prim midir?
Kullanım öncesinde uzun opsiyon için prim, ücretler hariç opsiyonun kendi riskindeki tutarı genellikle sınırlar. Kullanım açık vadeli işlem yaratır ve bu pozisyon ayrı teminat ve piyasa riski taşır.
Vadeli işlem opsiyonu, vadeli işlem sözleşmesinden önce sona erebilir mi?
Evet. Opsiyonun vadesi ile dayanak vadeli işlemin nihai uzlaşması ayrı sözleşme tarihleridir. Her ikisini de ürün şartnamesinde doğrulayın.