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Optionsglossar
Klare Definitionen wichtiger Begriffe — von Calls, Puts und Optionsketten bis zu impliziter Volatilität, Griechen und Geld-Brief-Spanne
23 Kernbegriffe
A
am Geld
ATM · at-the-money
Eine Lage, in der der Ausübungspreis einer Option nahe am Marktpreis ihres Basiswerts liegt. Der innere Wert kann gering oder null sein, während wegen verbleibender Zeit und Unsicherheit noch eine Prämie bestehen kann.
Detaillierten Leitfaden lesen: Was bedeuten im Geld, am Geld und aus dem Geld?aus dem Geld
OTM · out-of-the-money
Ein Call ist aus dem Geld, wenn sein Ausübungspreis über dem Preis des Basiswerts liegt; ein Put ist es, wenn sein Ausübungspreis darunter liegt. Dann gibt es keinen inneren Wert, auch wenn Zeitwert verbleiben kann.
Detaillierten Leitfaden lesen: Was bedeuten im Geld, am Geld und aus dem Geld?Ausübungspreis
Strike-Preis · Strike · strike price
Der im Kontrakt festgelegte Preis, zu dem der Inhaber einer Kaufoption den Basiswert kaufen oder der Inhaber einer Verkaufsoption ihn verkaufen kann, jeweils nach den Vertragsbedingungen.
Detaillierten Leitfaden lesen: Ausübungspreis einer Option erklärtB
Basiswert
Underlying · underlying
Die Aktie, der Index oder eine andere Referenz, auf der Wert und Abrechnungsbedingungen einer Option beruhen.
Detaillierten Leitfaden lesen: Optionshandel für Einsteiger: Sechs Punkte vor dem ersten AuftragBriefkurs
Brief · Ask · ask price
Der niedrigste sichtbare Preis, zu dem ein Verkäufer den Kontrakt in diesem Moment anbietet. Wer sofort kauft, trifft meist auf diesen Preis, auch wenn verfügbare Stückzahl und tatsächlich ausgeführter Preis abweichen können.
Detaillierten Leitfaden lesen: Geldkurs, Briefkurs, Mittelwert oder Mark Price: Welchen Optionspreis nutze ich?E
Einbruch der impliziten Volatilität
IV Crush · Einbruch der IV · implied-volatility crush
Ein schneller Rückgang der impliziten Volatilität, oft nach einem bekannten Ereignis wie Quartalszahlen. Er kann die Optionsprämie senken, selbst wenn sich der Basiswert in die erwartete Richtung bewegt.
Detaillierten Leitfaden lesen: Was ist ein IV-Crush?G
Gamma
gamma
Eine Sensitivität dafür, wie schnell sich das Delta einer Option verändert, wenn sich der Preis des Basiswerts bewegt. Sie zeigt, dass Delta keine feste Zahl, sondern eine lokale Schätzung ist.
Detaillierten Leitfaden lesen: Was ist Optionsgamma?Geld-Brief-Spanne
Geld/Brief-Spanne · Bid-Ask-Spread · bid-ask spread
Die Differenz zwischen dem besten Geld- und Briefkurs eines Kontrakts. Sie beschreibt einen impliziten Kostenanteil beim Ein- und Ausstieg und kann bei geringerer Liquidität größer werden.
Detaillierten Leitfaden lesen: Was ist die Geld-Brief-Spanne einer Option?Geldkurs
Geld · Bid · bid price
Der höchste sichtbare Preis, den ein Käufer in diesem Moment für einen Kontrakt zahlen möchte. Wer sofort verkauft, trifft meist auf diesen Preis, auch wenn die notierte Stückzahl begrenzt sein kann.
Detaillierten Leitfaden lesen: Geldkurs, Briefkurs, Mittelwert oder Mark Price: Welchen Optionspreis nutze ich?Gewinnschwelle
Break-even · Gewinnschwellenkurs · break-even
Der Preis des Basiswerts oder Wert der Option, bei dem das Ergebnis die Nettoprämie oder die anfänglichen Kosten einer Position vor weiteren Gebühren ausgleicht. Er hängt vom Rechendatum und dem angenommenen Ausstieg ab.
Detaillierten Leitfaden lesen: Gewinnschwelle bei Optionen: Formeln und BeispieleI
im Geld
ITM · in-the-money
Ein Call ist im Geld, wenn sein Ausübungspreis unter dem Preis des Basiswerts liegt; ein Put ist es, wenn sein Ausübungspreis darüber liegt. Das zeigt inneren Wert, garantiert aber nicht die Rentabilität des gesamten Handels.
Detaillierten Leitfaden lesen: Was bedeuten im Geld, am Geld und aus dem Geld?implizite Volatilität
IV · implied volatility
Die Volatilität, die bei Eingabe in ein Bewertungsmodell den aktuellen Marktpreis einer Option ergibt. Sie beschreibt die im Preis enthaltene Unsicherheit, nicht die Richtung der künftigen Bewegung des Basiswerts.
Detaillierten Leitfaden lesen: Was ist implizite Volatilität bei Optionen?K
Kaufoption
Call · Call-Option · call option
Ein Kontrakt, der dem Inhaber das Recht, aber nicht die Pflicht gibt, den Basiswert zum Ausübungspreis nach den Vertragsbedingungen zu kaufen. Der Verkäufer trägt bei Ausübung und Zuteilung die entsprechende Pflicht.
Detaillierten Leitfaden lesen: Kaufoptionen: Rechte des Käufers und Risiko des VerkäufersKontraktmultiplikator
Kontraktfaktor · Multiplikator · contract multiplier
Die Zahl der Einheiten des Basiswerts, die ein Kontrakt repräsentiert. Er übersetzt eine Notierung je Einheit in den Gesamtwert der Position; bei standardisierten US-Aktienoptionen sind es oft 100, maßgeblich bleiben jedoch die Vertragsbedingungen.
Detaillierten Leitfaden lesen: Was ist ein Kontraktmultiplikator bei Optionen?L
Liquidität
liquidity
Wie leicht sich ein Optionskontrakt in der benötigten Größe zu einem angemessenen Preis kaufen oder verkaufen lässt. Geld-Brief-Spanne, Notierungsgröße, Handelsvolumen und Open Interest liefern Hinweise, garantieren aber keine Ausführung.
Detaillierten Leitfaden lesen: Liquiditätscheck für Optionen vor der OrderM
Mark Price
Mark-Preis · Marktkurs · mark price
Ein Referenzwert für eine Option, den eine Plattform anzeigt und häufig aus der Mitte von Geld und Brief oder aus einem Modell ableitet. Er hilft bei der Bewertung einer Position, garantiert aber keinen ausführbaren Preis.
Detaillierten Leitfaden lesen: Geldkurs, Briefkurs, Mittelwert oder Mark Price: Welchen Optionspreis nutze ich?O
Optionskette
Optionskette · option chain
Eine Tabelle von Kontrakten, geordnet nach Verfall, Ausübungspreis und Optionstyp — Call oder Put. Je nach Datenquelle kann sie Notierungen, Aktivität, implizite Volatilität und Griechen zeigen.
Detaillierten Leitfaden lesen: Eine Optionskette lesenOptionsprämie
Prämie · option premium
Der notierte Preis für eine Einheit einer Option, der inneren Wert und Zeitwert enthalten kann. Um den Gesamtwert des Kontrakts zu schätzen, wird die Prämie üblicherweise mit dem Kontraktmultiplikator multipliziert.
Detaillierten Leitfaden lesen: Optionsprämie erklärtS
Slippage
Preisabweichung · slippage
Die Differenz zwischen einem erwarteten Referenzpreis und dem Preis, der bei Ausführung eines Auftrags tatsächlich erzielt wird. Geld-Brief-Spanne, Markttiefe, Volatilität, Auftragsgröße und Verzögerung können sie vergrößern.
Detaillierten Leitfaden lesen: Was ist die Geld-Brief-Spanne einer Option?T
Theta
Zeitwertverfall · time decay · theta
Eine Schätzung, wie sich der theoretische Wert einer Option bei Ablauf eines Tages verändert, wenn andere Eingaben gleich bleiben. Es ist kein fester täglicher Abzug, weil sich Basiswertpreis, implizite Volatilität und Restlaufzeit ebenfalls ändern.
Detaillierten Leitfaden lesen: Optionstheta: Bedeutung und Beispiel für ZeitwertverlustV
Vega
vega
Eine Schätzung, wie sich der theoretische Wert einer Option verändert, wenn die implizite Volatilität um einen Prozentpunkt steigt oder fällt und andere Eingaben gleich bleiben. Sie misst die realisierte Volatilität nicht unmittelbar.
Detaillierten Leitfaden lesen: Optionsvega: Bedeutung und IV-SensitivitätVerfall
Verfallsdatum · expiration
Der Zeitpunkt, an dem die vertragliche Laufzeit einer Option endet. Danach behält eine nicht ausgeübte Option ihr Recht nicht; der Umgang mit einer Position im oder am Geld richtet sich nach Kontrakt und Brokerregeln.
Detaillierten Leitfaden lesen: Optionsverfall: Ergebnisse im und aus dem GeldVerkaufsoption
Put · Put-Option · put option
Ein Kontrakt, der dem Inhaber das Recht, aber nicht die Pflicht gibt, den Basiswert zum Ausübungspreis nach den Vertragsbedingungen zu verkaufen.
Detaillierten Leitfaden lesen: Was ist eine Verkaufsoption?