Was ist ein Kontraktmultiplikator bei Optionen?
Verstehen Sie, warum eine Optionsprämie häufig mit 100 multipliziert wird und warum die konkreten Kontraktbedingungen trotzdem geprüft werden müssen
Kurzantwort
Der Kontraktmultiplikator übersetzt eine notierte Optionsprämie oder einen Ausübungsbetrag in den Geldbetrag der Position. Standardisierte US-Aktienoptionen repräsentieren häufig 100 Aktien. Eine Prämie von 2,00 $ entspricht daher oft 200 $ je Kontrakt vor Gebühren. Produktspezifikationen und angepasste Kontrakte können abweichen; Multiplikator und Liefergegenstand müssen für die genaue Serie geprüft werden.
Der Multiplikator macht aus einer Notierung Geld
Bei einer Standardoption auf 100 Aktien bedeutet eine Prämie von 2,00 $: 2,00 $ × 100 = 200 $ für einen Kontrakt vor Provisionen und Gebühren. Derselbe Kontraktmultiplikator übersetzt auch einen Gewinn oder Verlust je Aktie in den Gesamtbetrag der Position.
Kauft jemand drei Calls zu 1,25 $, repräsentiert die Prämie bei 100 Aktien je Kontrakt 375 $ vor Gebühren. Steigt der Wert jedes Calls um 0,40 $ je Aktie, beträgt die Wertänderung 120 $ für die drei Kontrakte. Die Notierung sieht klein aus, aber der Multiplikator skaliert jede Bewegung.
Bei Zuteilung zählt der Liefergegenstand
Bei einem Standard-Aktiencall kann eine Zuteilung die Lieferung von 100 Aktien je Kontrakt am Ausübungspreis verlangen. Bei einem Standard-Aktienput kann sie den Kauf von 100 Aktien je Kontrakt am Strike verlangen. Die daraus entstehenden Aktien- und Geldbeträge können weit über der ursprünglich erhaltenen oder gezahlten Prämie liegen.
Ein Short Put mit Strike 40 $ und einem Standardmultiplikator kann bei Zuteilung einen Kauf von 4.000 $ Basiswert je Kontrakt auslösen. Die eingenommene Prämie mindert zwar die effektive Grundlage, ersetzt aber nicht die erforderliche Kaufkraft oder das Risiko der entstandenen Aktienposition.
Nicht jeder Kontrakt ist Standard
Aktien-Splits, Fusionen, Sonderdividenden und die Konstruktion eines Produkts können Liefergegenstand oder Multiplikator verändern. Übernehmen Sie die Zahl 100 nicht mechanisch. Lesen Sie Spezifikation und Informationen zu Anpassungen, bevor Sie Größe, Risiko oder mögliche Ausübung abschätzen.
Das gilt besonders für eine Serie mit ungewöhnlicher Kennzeichnung oder nach einer Kapitalmaßnahme. Zwei Optionen mit ähnlichem Namen können unterschiedliche Rechte auf Aktien, Bargeld oder andere Liefergegenstände verkörpern.
Häufige Fragen
Bedeutet eine Optionsprämie von 1 $ immer 100 $ pro Kontrakt?
Bei einer Standard-US-Aktienoption häufig, weil der Multiplikator in vielen Fällen 100 beträgt. Kontrollieren Sie dennoch die Spezifikation der konkreten Serie, da Produkte und angepasste Kontrakte abweichen können.
Warum ist der Multiplikator für das Risiko wichtig?
Er skaliert nicht nur die Prämie, sondern auch inneren Wert, mögliche Zuteilung und die Aktienmenge bei Ausübung. Eine Veränderung von 1 $ je Aktie kann deshalb 100 $ je Standardkontrakt bedeuten.
Können Aktien-Splits den Kontrakt verändern?
Ja. Nach bestimmten Kapitalmaßnahmen können Multiplikator oder Liefergegenstand angepasst werden. Die offizielle Anpassungsinformation und die Kontraktspezifikation sind dafür maßgeblich.