Optionsprämie erklärt
Verstehen Sie die Optionsprämie, die Entscheidung dahinter sowie Preis- und Ausführungsrisiken, die vor dem Handeln zu prüfen sind
Kurzantwort
Die Optionsprämie ist der Marktpreis für eine Einheit einer Option; der gezahlte oder erhaltene Geldbetrag wird gewöhnlich mit dem Kontraktmultiplikator skaliert. Käufer zahlen die Prämie für ein Vertragsrecht, Verkäufer erhalten sie und übernehmen die zugehörige Pflicht und das Risiko. Die Prämie verbindet gegebenenfalls inneren Wert mit Zeitwert, der von Restlaufzeit, impliziter Volatilität, Zinsen, Dividenden sowie Angebot und Nachfrage beeinflusst wird.
Die Optionsprämie: was der Preis bezeichnet
Die Optionsprämie ist die Notierung je Einheit einer Option. Bei einem Standardmultiplikator von 100 entspricht eine Prämie von 2,75 $ gewöhnlich 275 $ je Kontrakt vor Gebühren. Käufer bezahlen diesen Betrag für ihr Recht; Verkäufer erhalten ihn, während sie die mögliche Verpflichtung bei Zuteilung akzeptieren.
Prämie und Risikobudget sind nicht dasselbe. Ein niedriger Preis kann einen kurzen Verfall, einen weit entfernten Strike oder eine geringe erwartete Wahrscheinlichkeit auf inneren Wert widerspiegeln. Wer nur auf den absoluten Preis blickt, übersieht häufig die Aufgabe der Position und die Bedingung, unter der sie scheitert.
Die Preisbestandteile vergleichen
Eine Prämie kann aus innerem Wert und Zeitwert bestehen. Innerer Wert entsteht bei einem Call, wenn der Basiswert über dem Strike steht, und bei einem Put, wenn er darunter liegt. Der Zeitwert spiegelt die verbleibende Zeit und Unsicherheit wider. Restlaufzeit, implizite Volatilität, Zinsen, Dividenden und Angebot und Nachfrage können ihn verändern.
Ein Modell kann einen theoretischen Wert schätzen. Für eine konkrete Order bestimmen jedoch aktueller Geldkurs und Briefkurs, was der Markt gerade anzeigt. Ein Call mit einem Modellwert von 3,00 $ ist nicht automatisch zu 3,00 $ kauf- oder verkaufbar, wenn die Quote 2,60 $ zu 3,40 $ lautet.
Das verbleibende Risiko der Prämie
Eine günstigere Prämie ist nicht automatisch der bessere Handel, und Prämie einzunehmen ist kein kostenloses Einkommen. Vergleichen Sie maximalen Verlust, Break-even, Liquidität, Kurs- und IV-Szenarien sowie den erwarteten Wert zum geplanten Ausstiegsdatum. Beurteilen Sie einen Kontrakt nicht allein nach seinem Preis.
Beispiel: Zwei Calls können jeweils 1,00 $ kosten, aber der erste könnte am nächsten Tag verfallen und der zweite noch Monate Laufzeit haben. Der gleiche Betrag zahlt für unterschiedliche Rechte und unterschiedliche Annahmen. Erst Laufzeit, Strike, Basiswert und Marktquote erklären, was die Prämie tatsächlich repräsentiert.
Häufige Fragen
Was erklärt die Optionsprämie?
Sie zeigt den aktuellen Marktpreis für das Vertragsrecht je Einheit. Käufer zahlen sie, Verkäufer erhalten sie für die übernommene Pflicht; der Kontraktmultiplikator übersetzt die Quote in den gesamten Geldbetrag.
Warum kann eine Option trotz unverändertem Aktienkurs ihren Preis ändern?
Restlaufzeit, implizite Volatilität, Zinsen, Dividenden, Angebot und Nachfrage können sich verändern. Daher kann der Zeitwert steigen oder fallen, selbst wenn sich der Basiswert kaum bewegt.
Soll ich für eine Bewertung den Mittelwert verwenden?
Der Mittelwert kann eine konsistente Referenz sein, garantiert aber keine Ausführung. Prüfen Sie Geldkurs, Briefkurs und Mark Price, wenn Sie den aktuell möglichen Ein- oder Ausstieg bewerten.