Optionsdelta: Bedeutung, Formel und Beispiel
Erfahren Sie, wie Sie ein Optionsdelta von 0,50 lesen, warum Delta sich ändert und warum es weder eine garantierte Preisbewegung noch eine Wahrscheinlichkeit ist
Kurzantwort
Delta schätzt die theoretische Preisänderung einer Option bei einer Bewegung des Basiswerts um 1 $, wenn alle anderen Eingaben gleich bleiben. Es ist eine lokale Sensitivität, keine garantierte Preisänderung und keine exakte Wahrscheinlichkeit für einen Verfall im Geld
Ein Delta von 0,50 lesen
Ein Call-Delta von 0,50 schätzt bei einem Anstieg der Aktie um 1 $ ungefähr 0,50 $ mehr je Aktie im Optionswert, falls alle anderen Modell-Eingaben gleich bleiben. Bei einem Standardkontrakt entspricht das theoretisch 50 $ vor Gebühren.
Startet die Option bei 3,00 $, ergibt eine reine Delta-Schätzung nach einem Anstieg um 1 $ etwa 3,50 $. Ein Anstieg um 2 $ sollte aber nicht blind als 4,00 $ gerechnet werden: Delta verändert sich unterwegs und weitere Markteingaben können sich bewegen.
Das Vorzeichen folgt Call und Put
Calls gewinnen theoretisch meist an Wert, wenn der Basiswert steigt; Puts meist, wenn er fällt. Deshalb haben sie gewöhnlich entgegengesetzte Delta-Vorzeichen.
- Ein Long-Call hat häufig positives Delta
- Ein Long-Put hat häufig negatives Delta
- Der Verkauf der Option kehrt das Delta-Vorzeichen der Position um
- Aktien und mehrere Optionsbeine müssen zum Positionsdelta zusammengeführt werden
Delta bewegt sich selbst
Bei einer Option nahe am Geld kann sich Delta mit der Aktienbewegung schnell ändern. Gamma beschreibt diese Änderungsrate. Ein einzelner Delta-Schnappschuss ist deshalb keine vollständige Szenarioanalyse.
Auch Zeit und implizite Volatilität formen Delta. Zwei Calls auf dieselbe Aktie können mit ähnlichem Delta beginnen, aber wegen unterschiedlicher Ausübungspreise und Laufzeiten andere Wege nehmen.
Delta als ersten Schritt verwenden
Halten Sie Delta am aktuellen Kurs fest und bewerten Sie anschließend zum echten Kursziel und Entscheidungsdatum neu. Das berücksichtigt Krümmung, Zeitwertverlust und Volatilitätsannahmen, die eine Zeile Multiplikation auslässt.
Berechnen Sie nach einer erheblichen Aktienbewegung neu, statt das Delta beim Einstieg fortzuschreiben.
Häufige Fragen
Ist das Optionsdelta die Wahrscheinlichkeit, im Geld zu verfallen?
Manche Händler nutzen Delta als groben Näherungswert. Zuerst ist Delta aber eine Modell-Sensitivität. Wahrscheinlichkeiten hängen von Modell, Zeithorizont, Volatilitätseingaben und dem gemessenen Ereignis ab und sind nicht identisch mit Delta.
Warum ändert sich Delta?
Gamma misst die lokale Delta-Änderung, wenn sich der Basiswert bewegt. Auch Zeit, implizite Volatilität, Zinsen, Dividenden und Moneyness können das vom Modell ausgewiesene Delta verändern.
Wie berechne ich Positionsdelta?
Multiplizieren Sie das Delta jedes Optionsbeins mit Kontraktmultiplikator, Stückzahl und Long- oder Short-Vorzeichen und addieren Sie dann Beine und Aktien. Das Ergebnis bleibt eine lokale Schätzung und sollte für größere Bewegungen neu bewertet werden.