Was ist ein Bull-Put-Spread?
Verstehen Sie Credit, Break-even, maximalen Verlust, Zuteilung, Kaufkraft und Ausführung eines Bull-Put-Spreads anhand eines vollständigen Zahlenbeispiels
Kurzantwort
Ein Bull-Put-Spread verkauft einen Put und kauft einen weiteren Put mit demselben Verfall zu einem niedrigeren Strike. Die Position erhält bei Eröffnung einen Netto-Credit und profitiert im Allgemeinen, wenn die Aktie bei Verfall über dem Strike des Short-Puts bleibt. Der maximale Gewinn ist der erhaltene Credit, während der Put mit niedrigerem Strike den maximalen Verlust begrenzt
Der Credit ist die Vergütung für eine begrenzte Verpflichtung
Der Verkauf des Puts mit höherem Strike bringt Prämie ein. Der Kauf des Puts mit niedrigerem Strike definiert den schlimmsten Wert des Spreads bei Verfall und begrenzt deshalb den Abwärtsbereich
Angenommen, der Spread verkauft einen 50-Put und kauft einen 45-Put für einen Netto-Credit von $1.20. Die Breite beträgt $5.00, daher ist der maximale Verlust bei Verfall 3.80 je Aktie oder 380 für einen Spread mit einem Kontrakt vor Gebühren. Der maximale Gewinn ist der Credit von $120 und nicht die gesamte Strike-Breite
Der Break-even liegt unter dem Short-Put
Bei Verfall entspricht der Break-even dem Strike des Short-Puts minus dem erhaltenen Netto-Credit. Im Beispiel liegt er bei $48.80. Oberhalb von $50 können beide Puts wertlos verfallen und der Credit bleibt erhalten; unter $45 nähert sich der Verlust der definierten Breite von $3.80 minus Credit
Die Formel setzt gleiche Stückzahl, gewöhnliche Liefergegenstände und den angegebenen Credit voraus. Berechnung des Options-Break-evens zeigt, warum Gebühren, Multiplikator und Ausführungspreis im Positionsdatensatz ergänzt werden müssen
Short-Puts können zugeteilt werden
Eine vorzeitige Zuteilung kann bei einem amerikanischen Short-Put eintreten. Bei Zuteilung kann das Konto Aktien zum Short-Strike erhalten, während der Long-45-Put offen bleibt. Das Long-Bein wird nicht automatisch ausgeübt, und der daraus entstehende Aktien- oder Cashflow kann vom Verfallsdiagramm abweichen
In der Nähe des Verfalls kann eine Position nahe am Short-Strike außerdem Unsicherheit über die entstehende Aktienposition erzeugen; Schließen oder Halten ist daher eine aktive Risikoentscheidung. Optionsspread-Verfall und Zuteilung behandelt das Szenario eines einzelnen Beins
Margin und Ausführung gehören zur Strategie
Die definierte Auszahlung bestimmt nicht allein die Kaufkraftanforderung des Brokers. Hausregeln, Kontotyp, Volatilität, Konzentration und Zuteilungsbehandlung können die angezeigte Reserve verändern. Ein breiter Spread oder eine teilweise Ausführung kann außerdem einen unbeabsichtigten Short-Put hinterlassen
- Bestätigen Sie Short- und Long-Strike, Verfall, Ausübungsstil, Abrechnung und Multiplikator - Erfassen Sie den tatsächlichen Credit nach Spread und Gebühren und nicht einen theoretischen Midpoint - Berechnen Sie den maximal gefährdeten Betrag und die Aktienpflicht nach einer Zuteilung - Legen Sie vor dem Verfall Preis, Zeit und Handlung für die Schließung fest - Stressen Sie ein Gap unter den Long-Strike sowie eine teilweise Ausführung oder ein einzelnes Bein [!TRYMARK] TryMark-Checkpoint für einen Credit-Spread Speichern Sie Short-Strike, Long-Strike, Verfall, Credit, maximalen Verlust, Break-even, Broker-Cutoff, Kaufkraftreserve und Zuteilungshandlung gemeinsam in einem Path. Prüfen Sie erneut, wenn die Aktie den Short-Strike erreicht oder der Spread breiter wird [!WARNING] Definiertes Risiko bedeutet kein risikofreies Konto Ein Spread kann vorübergehend Aktien, Gebühren, Finanzierungskosten, Liquiditätsverlust oder nach einer Zuteilung eine nicht passende Stückzahl erzeugen. Prüfen Sie die tatsächliche Position und Brokerbehandlung, bevor Sie sich auf das Etikett verlassen
Häufige Fragen
Wie hoch ist der maximale Verlust eines Bull-Put-Spreads?
Bei einem passenden Spread ist er vor Gebühren die Strike-Breite minus Netto-Credit, multipliziert mit Kontraktmultiplikator und Spread-Stückzahl. Zuteilung, Finanzierung und nicht passende Stückzahlen können zusätzlichen Cashbedarf des Kontos erzeugen
Kann ein Bull-Put-Spread vorzeitig zugeteilt werden?
Ja. Der amerikanische Short-Put kann vor dem Verfall zugeteilt werden. Der Long-Put bleibt normalerweise offen, sodass das Konto vorübergehend Aktien und eine separate Long-Option halten kann
Ist ein Bull-Put-Spread vor dem Verfall oberhalb des Break-evens profitabel?
Nicht unbedingt. Vor dem Verfall behalten beide Beine Zeitwert und können unterschiedliche IV und Liquidität haben. Verwenden Sie ausführbare Paketquotierungen zu einem benannten Prüfzeitpunkt, statt den Break-even bei Verfall als Garantie für einen aktuellen Preis zu behandeln