Was passiert mit einem Optionsspread beim Verfall?
Verstehe Teilausübung, Ausübungsentscheidungen, Bewegungen nach Börsenschluss und das Aktien- oder Bargeldrisiko, das ein Mehrbeinspread zurücklassen kann
Kurzantwort
Ein Optionsspread verschwindet beim Verfall nicht immer als eine kombinierte Einheit. Jedes Bein ist ein eigener Kontrakt und kann unabhängig ausgeübt, zugeteilt, geschlossen werden oder verfallen. Wird ein Short-Bein zugeteilt, während das schützende Long-Bein nicht ausgeübt wird, kann das Konto mit Aktien, einer Short-Aktienposition, Bargeldanforderungen oder Marktrisiko zurückbleiben, die im Auszahlungsdiagramm des Spreads nicht erschienen. Der Broker muss das beabsichtigte Paket nicht automatisch erhalten.
Bewerte jedes Bein als eigenen Kontrakt
Liste für jedes Bein Typ, Strike, Seite, Abwicklungsmethode und Ausübungsart auf. Ein vertikaler Spread, der vor dem Verfall ein begrenztes Risiko zu haben scheint, kann vorübergehend zu Aktien plus einer verbleibenden Option werden, wenn das Short-Bein vorzeitig zugeteilt wird. Das Long-Bein, das den theoretischen Verlust des Spreads begrenzt, gehört weiterhin dem Inhaber, der es nach den Verfahren des Brokers ausüben, verkaufen oder anderweitig verwalten muss.
Beispielsweise kann ein Call-Debit-Spread 100/105 beim Verfall auf fünf Punkte begrenzt aussehen. Wird der Short Call 105 vorzeitig zugeteilt, während der Long Call 100 offen bleibt, kann das Konto vorübergehend Aktien oder eine Short-Aktienverpflichtung halten, statt die saubere Spread-Auszahlung zu haben. Das Ergebnis hängt davon ab, wann die einzelnen Mitteilungen eintreffen, ob das Long-Bein ausgeübt wird und welche Frist der Broker setzt.
Beobachte die Zone um jeden Strike
Pin-Risiko ist am stärksten, wenn der Basiswert nahe einem Strike schließt. Ein Kontrakt kann beim regulären Schlusskurs aus dem Geld erscheinen, nach Börsenschluss aber wirtschaftlich relevant werden, während Ausübungsanweisungen noch möglich sind. Schwellen für automatische Ausübung, gegenteilige Anweisungen, Brokerfristen und der Inhaber auf der anderen Seite sind nicht alle im Voraus sichtbar. Daher kann die Zuteilung nicht mit Sicherheit vorhergesagt werden.
Pin-Risiko ist ein Entscheidungsproblem und nicht nur eine Preisposition. Ein Schluss nahe einem Strike kann ein Bein in einem unsicheren Ausübungszustand lassen, während eine Bewegung nach Börsenschluss die Moneyness des anderen Beins verändert. Behandle jedes Short-Bein als unabhängig handlungsrelevant, bis der Broker die endgültige Kontoposition bestätigt.
Entscheide vor dem letzten Handelsfenster
Vergleiche vor dem Verfall die Kosten des Schließens des Spreads mit der Finanzierung und dem Übernacht-Risiko, die eine Zuteilung erzeugen kann. Prüfe, ob der Broker Positionen schließen darf, ob genügend Bargeld oder Aktien vorhanden sind und was passiert, wenn nur ein Bein umgewandelt wird. Wenn der Plan davon abhängt, dass sich beide Beine nach Börsenschluss perfekt ausgleichen, verlässt er sich auf ein Ergebnis, das das Konto möglicherweise nicht kontrollieren kann.
Checkliste für den Spread beim Verfall:
- Liste Seite, Strike, Verfall, Ausübungsart, Abwicklung, Multiplikator und Menge jedes Beins auf - Berechne die geplante Auszahlung und stresse dann eine Zuteilung nur eines Beins bei offenem Schutzbein - Notiere Schwellen für automatische Ausübung, Fristen für gegenteilige Anweisungen, Brokerfristen und Risiko nach Börsenschluss - Bestätige Bargeld, Aktien, Kaufkraft und Leihekapazität für jede mögliche umgewandelte Position - Entscheide, ob du das Paket schließt oder jedes Bein vor dem letzten Handelsfenster verwaltest [!TRYMARK] Verfalls-Checkpoint mit TryMark Halte Bedingungen auf Beinebene, Aktienpreis, Zeitstempel der Quote, Auszahlung, Zuteilungszweige, Ausübungsanweisungen und Brokerbestätigung gemeinsam in einem Path fest. Öffne ihn erneut, sobald sich der Basiswert einem Strike nähert [!WARNING] Ein Spread ist kein unteilbarer Kontrakt Das Schutzbein wird nicht automatisch ausgeübt, wenn ein Short-Bein zugeteilt wird. Nicht ausgeführte Schließungen, Bewegungen nach Börsenschluss und Brokervorschriften können eine vorübergehende Position hinterlassen, die Finanzierung und eine neue Entscheidung erfordert
Häufige Fragen
Kann ein Bein eines Spreads zugeteilt werden, während das andere nicht zugeteilt wird?
Ja. Jede Option ist ein eigener Kontrakt. Ein Short-Bein kann zugeteilt oder ein Long-Bein nach seinen eigenen Bedingungen ausgeübt werden, sodass Aktien, Short-Aktien, Bargeld oder eine weitere Option bestehen bleiben, bis das Konto verwaltet wird
Schützt eine Long-Option automatisch vor einer zugeteilten Short-Option?
Nein. Das Long-Bein kann die theoretische Auszahlung beim Verfall begrenzen, aber es wird bei der Zuteilung des Short-Beins nicht automatisch ausgeübt oder geschlossen. Befolge das Ausübungsverfahren des Brokers und bestätige die entstehende Position
Sollte ich einen Spread vor dem Verfall schließen?
Es gibt keine allgemeine Frist. Vergleiche Schließungskosten des Pakets, Nähe zum Strike, verbleibenden Zeitwert, Liquidität, Zuteilungszweige, Kaufkraft und Brokerfrist. Früheres Schließen kann Unsicherheit verringern, erzeugt aber Ausführungskosten und ein realisiertes Ergebnis