Opsiyonlarla Sentetik Vadeli İşlemler Açıklaması
Aynı kullanım fiyatı ve vadeye sahip uzun call ile kısa put pozisyonunun parite matematiği, riskleri ve kullanım sonuçlarıyla birlikte sentetik uzun vadeli işlem maruziyeti nasıl oluşturabileceğini öğrenin
Doğrudan yanıt
Sentetik uzun vadeli işlem, aynı kullanım fiyatına, vadeye, dayanak vadeli işleme ve miktara sahip uzun call ile kısa puttan oluşur. Sentetik kısa vadeli işlemde iki opsiyon bacağının yönü tersine çevrilir. Gerçekleşen sonucu yine geçerli kontrat koşulları, ücretler, hesap kuralları ve işlem kayıtları belirler.
Her kontrat koşulunu eşleştirin
Call ve put aynı dayanak vadeli işlemi, kullanım fiyatını, vadeyi, çarpanı ve miktarı göstermelidir.
Bir koşul bile farklıysa ödeme artık basit sentetik vadeli işlem ödemesi olmaz.
Vadeli işlemler üzerine opsiyonlar, dayanak kontrat ilişkisini açıklar.
Put-call paritesi opsiyonları vadeli işleme bağlar
Vadeli işlem opsiyonlarında put-call paritesi call, put, kullanım fiyatı ve vadeli işlem fiyatını birbirine bağlar.
Basit bir ilişki call - put + kullanım fiyatı = vadeli işlem fiyatıdır; kontrat kuralları ve gerçekleştirilebilir fiyatlar sonucu değiştirebilir.
CME, eşleşen call ve putların bir vadeli işlem pozisyonunun K/Z şeklini yeniden üretebildiğini açıklar.
Uygulamalı örnek: sentetik uzun vadeli işlem
Dayanak vadeli işlemin 105 olduğunu varsayın.
100 kullanım fiyatlı call 7.20 maliyetli ve eşleşen 100 kullanım fiyatlı put 2.20 seviyesinde işlem görüyor.
Sentetik değer 7.20 - 2.20 + 100 = 105 olur.
Bu basitleştirilmiş örnekte paket, 105 vadeli işlem seviyesini eşleştirir.
Vade sonu ödemesi vadeli işlemi izler
Vade sonunda kullanım fiyatının üzerinde, uzun call içsel değer kazanırken kısa put değersiz sona erer.
Kullanım fiyatının altında call değersiz sona ererken kısa put, vadeli işlem düştükçe zarar eder.
Birleşik eğim vadeli işleme benzer; ancak başlangıçtaki net prim ve işlem maliyetleri yine önemlidir.
Kullanım ve atama vadeli işlem oluşturabilir
Vade öncesinde veya vade sonunda opsiyon bacakları kontrat kurallarına göre kullanılabilir ya da atanabilir.
Call kullanımı uzun vadeli işlem oluşturabilir; kısa put ataması da uzun vadeli işlem oluşturabilir.
Kullanım fiyatı ile vadeli işlem piyasa fiyatı, ortaya çıkan giriş fiyatı mekaniklerini açıklar.
Sentetik yapı operasyonel olarak aynı değildir
Sentetik vadeli işlemde opsiyon likiditesi, alış-satış farkı, kullanım kuralları, atama riski ve vade işlemleri bulunur.
Doğrudan vadeli işlemde ise baştan itibaren doğrudan vadeli işlem teminatı ve günlük piyasa değerine göre değerleme vardır.
Kullanım veya atama bir vadeli işlem oluşturduktan sonra yeni pozisyon, vadeli işlem teminatı ve uzlaşma kurallarına tabi olur. [!TRYMARK] Sentetik vadeli işlem kontrol noktası 18 Eylül kapanışında vadeli işlem 105, kullanım fiyatı 100, call 7.20, put 2.20, çarpan, vade ve her iki alış-satış farkını kaydedin; ardından paketi doğrudan vadeli işlemle karşılaştırın.
Bu kılavuz, vadeli işlemi opsiyonla değiştirme önerisi değil, yeniden üretim mekaniklerini açıklar.
- Dayanak vadeli işlemi, kullanım fiyatını, vadeyi, çarpanı ve miktarı eşleştirin
- Eski son fiyatlar yerine gerçekleştirilebilir call ve put fiyatlarını kullanın
- Ücretleri ve alış-satış farkını dahil edin
- Kullanım türünü ve atama işlemini kontrol edin
- Herhangi bir vadeli işlem pozisyonu oluşmadan önce ve sonra teminatı doğrulayın
- Fiyatlar değiştikçe pariteyi yeniden kontrol edin
Sık sorulan sorular
Sentetik uzun vadeli işlemin bacakları nelerdir?
Aynı dayanak vadeli işlem, kullanım fiyatı, vade, çarpan ve miktara sahip bir call satın alınır ve bir put satılır.
Sentetik uzun vadeli işlem sınırlı riskli midir?
Hayır. Kısa put, kullanım fiyatının altında uzun vadeli işleme benzer aşağı yönlü maruziyet yaratır; zararlar önemli olabilir.
Sentetik vadeli işlem ile gerçek vadeli işlem neden biraz farklı değerlerde işlem görebilir?
Alış-satış farkı, ücretler, eski fiyatlar, zamanlama, kontrat kuralları ve uygulama riski görünür farklılıklar yaratabilir.
Sentetik vadeli işlem her zaman gerçek vadeli işlem pozisyonuna dönüşür mü?
Otomatik olarak değil. Sonuç; kullanıma, atamaya, vadeye ve belirli ürün kurallarına bağlıdır.