Vadeli İşlem Takvim Spredi ile Emtialar Arası Spred Açıklaması
Vadeli işlem takvim spredi ile emtialar arası spred arasındaki farkı, bacakların nasıl oluşturulduğunu, göreli değer K/Z'sinin nasıl çalıştığını ve çarpanlarla oranların neden önemli olduğunu öğrenin.
Doğrudan yanıt
Takvim spredi, tek bir vadeli işlem ürününü iki sözleşme ayında kullanır. Emtialar arası spred, farklı ancak ilişkili iki vadeli işlem ürünü kullanır. Her ikisi de fiyat ilişkisini işlem konusu yapar; ancak çarpanlar, oranlar, teminat mahsupları ve riskler farklı olabilir.
Takvim spredleri tek bir ürün içindeki zamanı karşılaştırır
İntraemtia veya piyasa içi spred olarak da adlandırılan takvim spredi, aynı vadeli işlem sözleşmesinin iki vadesini birleştirir.
Örneğin bir yatırımcı uzak vadeli ayı satın alıp yakın vadeli ayı satabilir.
Ekonomik soru, aynı temel piyasanın zaman içinde nasıl fiyatlandığıdır.
Stoklar, finansman, mevsimsellik, beklenen arz ve talep ile devir baskısı bu ilişkiyi etkileyebilir.
Vadeli işlem takvim spredleri açıklaması temel yapıyı ele alır.
Emtialar arası spredler ilişkili iki piyasayı karşılaştırır
CFTC ve CME, emtialar arası spredi, genellikle ilişkili iki farklı vadeli işlem piyasasındaki uzun ve kısa pozisyon olarak tanımlar.
Örnekler şunları içerebilir:
İşlem, her iki piyasanın yükselip yükselmediğinden veya düşüp düşmediğinden çok, iki ürün arasındaki ilişkiyle ilgilidir.
- bir hisse senedi endeksi vadeli işlemi ile başka bir hisse senedi endeksi vadeli işlemi
- bir tahıl ile başka bir tahıl
- bir ham petrol göstergesi ile başka bir ham petrol göstergesi
- bir girdi emtiası ile bir çıktı emtiası
Çalışılmış örnek: ilişki açılıyor
A ve B adlı iki varsayımsal vadeli işlem sözleşmesi olduğunu varsayın.
Her ikisinin de fiyat puanı başına basitleştirilmiş nakit değeri $50 olsun.
Bir A'yı 100'den satın alıyor ve bir B'yi 80'den satıyorsunuz.
A eksi B üzerinden başlangıç spredi:
100 − 80 = 20.
Daha sonra A 105, B ise 82 olur.
Yeni spred:
105 − 82 = 23.
Spred 3 puan açılmıştır.
A bacağının K/Z'si:
(105 − 100) × $50 = +$250.
B kısa bacağının K/Z'si:
(80 − 82) × $50 = -$100.
Net:
$250 − $100 = +$150.
Puan değerleri eşit olan $50'lik iki bacakta 3 spred puanı $150'ye eşittir.
Gerçek ürünlerde oran gerekebilir
Basit 1:1 örnek yalnızca her iki varsayımsal bacağın puan değeri aynı olduğu için temiz biçimde çalışır.
Gerçek emtialar arası spredlerde şu unsurlar farklı olabilir:
Bu nedenle 1:1 sözleşme oranı büyük bir yönsel dengesizlik yaratabilir.
Borsada listelenen emtialar arası spredler sabit bir bacak oranı belirleyebilir.
Elle oluşturulan spredlerde, amaçlanan hedge veya göreli değer oranını sizin hesaplamanız gerekir.
Strateji tanımı bu hesabı desteklemiyorsa, spred puanındaki değişimi tek bir bacağın çarpanıyla çarpmayın.
- sözleşme büyüklükleri
- kotasyon birimleri
- tik değerleri
- fiyat oynaklığı
- ekonomik duyarlılıklar
Takvim ve emtialar arası spred riskleri farklıdır
Takvim spredi aynı temel ürünü korur, ancak vadeyi değiştirir.
Ana riski iki tarih arasındaki ilişkidir.
Emtialar arası spred, ürünler arası risk getirir.
İki piyasa hava durumu, arz, talep, faiz oranları, politika, coğrafya, endeks bileşimi veya diğer etkenlere farklı tepki verebilir.
Korelasyon da değişebilir.
Geçmişte istikrarlı olan bir ilişki garantili bir hedge değildir.
Listelenen spredler bacaklama riskini azaltabilir
Borsa spredi listelenmiş bir strateji olarak sunuyorsa, her iki bacak strateji kuralları kapsamında birlikte gerçekleşebilir.
Bu, bir bacak gerçekleşirken diğer piyasanın hareket etmesi riskini azaltabilir.
İki doğrudan bacağı ayrı ayrı işlem yaparak alırsanız, gerçekleşmeler arasındaki sürede geçici yönsel maruziyet oluşur.
Vadeli işlem spred emri ve ayrı bacaklar bu uygulama riskini açıklar.
Teminat mahsupları ürüne özgüdür
Takas modeli mahsup edilen riski tanıdığı için spredler bazen birbiriyle ilgisiz iki doğrudan pozisyondan daha düşük teminat gereksinimi alabilir.
Ancak tutar, tam ürünlere, oranlara, takas metodolojisine ve güncel risk parametrelerine bağlıdır.
Her uzun-kısa çiftinin teminat kredisi alacağını varsaymayın.
Vadeli işlem spred teminat mahsupları, mahsupların iki doğrudan teminatı basitçe toplamaktan nasıl farklı olduğunu açıklar. [!TRYMARK] İki spred örneği oluşturun Önce tek bir ürünü iki ayda kullanarak takvim spredi oluşturun. Ardından iki farklı ürün kullanarak emtialar arası spred oluşturun. Her bacağı, çarpanı, oranı, kotasyon yöntemini ve gerçekten işlem yaptığınız ekonomik ilişkiyi kaydedin.
Spred türü kontrol listesi kullanın
Bacakların aynı ürün mü yoksa farklı ürünler mi olduğunu doğrulayın.
Kesin sözleşme aylarını kaydedin.
Her bacak için alış ve satış yönünü kaydedin.
Her bacak için sözleşme çarpanını ve tik değerini kaydedin.
Sabit bir oranın geçerli olup olmadığını kontrol edin.
Stratejinin kotasyon yöntemini doğrulayın.
Listelenmiş bir spred aracının bulunup bulunmadığını kontrol edin.
Net spred K/Z'sini hesaplamadan önce bacak K/Z'lerini ayrı ayrı uzlaştırın.
Güncel takas veya aracı kurum kurallarındaki teminat mahsuplarını kontrol edin.
Bu rehber spred mekaniklerini açıklar; göreli değer işlemi yapma önerisi değildir.
Sık sorulan sorular
Takvim spredi ile emtialar arası spred arasındaki fark nedir?
Takvim spredi aynı vadeli işlem ürününü farklı aylarda kullanır. Emtialar arası spred ise farklı ancak ilişkili iki vadeli işlem ürünü kullanır.
Emtialar arası spred her zaman 1:1 midir?
Hayır. Sözleşmelerin büyüklükleri, tik değerleri, oynaklıkları veya ekonomik duyarlılıkları farklı olabileceği için uygun oran değişebilir.
Emtialar arası spredler doğrudan vadeli işlemlerden daha mı az risklidir?
Bazı ortak yönsel maruziyeti azaltabilirler; ancak ilişki ve korelasyon riski getirirler. İki bacak beklenmedik biçimde ayrışabilir.
Emtialar arası spredler daha düşük teminat alabilir mi?
Bazen. Takas modelleri mahsupları tanıyabilir; ancak kredi tam ürünlere, oranlara ve güncel risk kurallarına bağlıdır.