Vadeli İşlem Spred Oranları Açıklaması: 1:1 Neden Her Zaman Nötr Değildir
Vadeli işlem spred bacak oranlarının nasıl çalıştığını, eşit kontrat sayılarının neden artık risk bırakabileceğini ve çarpan, DV01, para birimi ile duyarlılığın pozisyon büyüklüğünü nasıl etkilediğini öğrenin
Doğrudan yanıt
Vadeli işlem spred oranı, bir spred biriminde her bacaktan kaç kontrat bulunduğunu belirtir. 1:1 oranı kontrat sayısını dengeler, ancak dolar duyarlılığını mutlaka dengelemez; bu nedenle bazı spredler 2:3 gibi oranlar kullanır veya küçük bir kuyruk ekler.
Spred oranı bacak miktarlarını tanımlar
2:3 spred, bir spred biriminde bir bacaktan iki, diğer bacaktan üç kontrat bulunduğu anlamına gelir.
Dört adet 2:3 spred birimi almak, ilk bacakta sekiz, ikinci bacakta on iki kontrat oluşturur.
Kesin alış ve satış yönü, işlem platformunun strateji tanımından gelir.
Vadeli işlem spred emirleri ve bacaklama, listelenen strateji ile bacaklarının neden birlikte okunması gerektiğini açıklar.
Eşit kontrat sayıları eşit olmayan risk bırakabilir
İki vadeli işlemin kontrat çarpanları, para birimleri, tik değerleri veya fiyat duyarlılıkları farklı olabilir.
Bu nedenle 1:1 işlem, ortak bir piyasa hareketinin iki tarafta eşit biçimde mahsuplaşacağını kanıtlamaz.
Faiz vadeli işlemlerinde DV01, bir baz puanlık getiri hareketine verilen dolar tepkisini ölçtüğü için kontrat sayısından daha yararlı olabilir.
Diğer piyasalarda ilgili karşılaştırma puan değeri, nominal değer, beta veya belgelenmiş başka bir duyarlılık olabilir.
Uygulamalı örnek: 1:1 ile 2:3'ü karşılaştırın
A bacağının bir puanlık harekette $40, B bacağının ise $25 değiştiğini varsayın.
Bir uzun-A, kısa-B 1:1 spredi, ortak bir puanlık hareket için $40 - $25 = $15 maruziyet bırakır.
2:3 oranı A tarafında $80, B tarafında $75 oluşturur ve aynı basitleştirilmiş hareket için yalnızca $5 bırakır.
Dört adet 2:3 spred birimi, sekiz A ve on iki B kontratı içerir. Artık ortak hareket maruziyeti $320 - $300 = $20'dir.
Bu örnek, iki bacağın birlikte bir puan hareket ettiğini varsayar. Gerçek korelasyonlar, baz hareketleri ve duyarlılıklar sonucu değiştirebilir.
Oranlar bir risk ölçüsü etrafında tasarlanabilir
CME, yakın ve vadeli kontratların farklı DV01 değerlerine sahip olabilmesi nedeniyle Hazine takvim spredlerini kuyruklarla belgeler.
CME ayrıca farklı kontrat büyüklüklerini veya risk ağırlıklarını yansıtan emtialar arası oranları listeler.
Bu nedenle oran, strateji için mühendislik tercihidir; kusursuz nötrlük vaadi değildir.
Risk ağırlıklı bir oran bile fiyatlar, döviz kurları, teslim edilebilir varlıklar veya duyarlılıklar değiştikçe kayabilir.
Spred miktarı toplam kontrat miktarı değildir
Listelenen 4:7 oranında beş spred birimi, bir bacakta 20, diğer bacakta 35 kontrat anlamına gelir.
Bu, beş strateji biriminin oluşturduğu toplam 55 doğrudan kontrattır.
Dolumları, ücretleri, teminatı ve pozisyon limitlerini kontrol ederken spred emri miktarını her bacağın miktarından mutlaka ayırın.
Vadeli işlem tik değeri ve kontrat çarpanı, oluşan bacakları nakit duyarlılığına dönüştürmeye yardımcı olur.
Oran spredi kontrol listesi kullanın
- Platformun kesin bacak sırasını ve oranını doğrulayın - Spred miktarını her bacağın kontrat miktarıyla çarpın - Her iki bacak için çarpanı, para birimini ve duyarlılığı karşılaştırın - Oranı gerekçelendirmek için kullanılan risk ölçüsünü açıkça yazın - Büyük bir fiyat, FX veya duyarlılık değişiminden sonra yeniden hesaplayın - İşlemden sonra likiditeyi, teminat uygulamasını, vadeyi ve bacak pozisyonlarını kontrol edin [!TRYMARK] Spred oranı kontrol noktası 18 Eylül'de 2:3 oranını, dört spred birimini, sekiz A kontratını, on iki B kontratını, $40 ve $25 puan duyarlılıklarını kaydedin; ardından $20 artık ortak hareket maruziyetini doğrulayın.
Bir oran seçilmiş bir uyumsuzluğu azaltabilir; ancak spred, baz, likidite veya uygulama riskini ortadan kaldırmaz.
Sık sorulan sorular
2:3 vadeli işlem spred oranı ne anlama gelir?
Bir spred birimi bir bacaktan iki, diğer bacaktan üç kontrat kullanır. Hangi bacağın alınıp satılacağını strateji tanımı belirler.
1:1 vadeli işlem spredi piyasa nötr müdür?
Otomatik olarak değil. Yalnızca kontrat sayılarını eşleştirir. Farklı çarpanlar veya duyarlılıklar artık maruziyet bırakabilir.
Hazine vadeli işlem spredlerinde neden bazen kuyruk bulunur?
Yakın ve vadeli kontratların DV01 değerleri farklı olabilir. Kuyruk, seçilen faiz duyarlılığını hedeflenen seviyeye yaklaştırmak için kontrat ekler veya çıkarır.
En iyi spred oranı zaman içinde değişebilir mi?
Evet. Fiyatlar, FX kurları, teslim edilebilir varlıklar, DV01, beta ve diğer risk ölçüleri değişebilir. Bir kontrol noktasında nötre yakın olan oran, daha sonra daha büyük bir uyumsuzluk bırakabilir.