Kısa strangle maksimum kâr, zarar ve başabaş
Kısa strangle maksimum kârını, sınırsız yukarı yön zararını, hisse sıfırdaki aşağı yön zararını, iki başabaşını, çarpanını, marjını, ücretlerini, atamayı ve erken değerlemeyi hesaplayın
Doğrudan yanıt
Kısa strangle, Kp < Kc olacak şekilde aynı vadede Kp düşük kullanım fiyatlı satımı ve Kc yüksek kullanım fiyatlı alımı satarak hisse başına C toplam kredisi alır. Vade sonundaki maksimum kâr kullanım fiyatları arasındaki her yerde C'dir. Alt başabaş Kp - C, üst başabaş Kc + C'dir. Yukarı yön zararı sınırsızdır. Hisse benzeri dayanak sıfırda olursa aşağı yön zararı hisse başına Kp - C'dir. Çarpanı, miktarı ve maliyetleri uygulayın; marj yükümlülüğü sınırlamaz
Yükümlülükleri birleştirmeden primleri ekleyin
C, iki kısa opsiyondan alınan uygulanabilir toplam kredidir. Ayrı kullanım fiyatları içsel değersiz bir aralık yaratır; kullanım fiyatlarının ötesinde koruma sağlamaz
Kp = 90, Kc = 110 ve C = 5.00 ise standart tek strangle ücretlerden önce 500 alır
Maksimum kâr kullanım fiyatları arasındaki aralığı kapsar
Vade sonu fiyatı 90 ile 110 arasındaki herhangi bir noktada olursa her iki opsiyon da içsel değersiz sona erer ve 5.00 kredi kalır. Maliyetler gerçekte tutulan tutarı azaltır
Alt başabaş 85, üst başabaş 115'tir. Bu noktaların dışında tek bir kısa opsiyonun içsel zararı kredinin tamamını aşar
Kuyruk zararları matematiksel olarak asimetriktir
115'in üzerinde kısa alım sabit bir tavan olmadan zarar eder. Kc'nin üzerindeki S fiyatında kâr-zarar C - (S - Kc)'dir
85'in altında zararı satım taşır. Hisse sıfırdayken zarar Kp - C = 85 veya maliyetlerden önce standart strangle başına 8,500'dür. Ortadaki kullanım fiyatı aralığının genişliği iki kuyruğu tanımlamaz
Kredi ve olasılık zararın şiddetini ölçmez
Kullanım fiyatlarını uzaklaştırmak çoğu zaman krediyi ve yerel Greeks değerlerini azaltır; ancak nadir bir boşluk yine de primin katları kadar zarar yaratabilir. Satım çarpıklığı da aşağı yönün alım tarafından farklı davranmasına yol açabilir
Dolar bazlı stres zararlarını, IV şoklarını, marj artışını, yoğunlaşmayı ve çıkış likiditesini karşılaştırın. Daha uzak kanatlar almak, yalnızca kullanım fiyatlarını ayırmak değil, tanımlı riskli demir kondor oluşturur
Atama ve piyasa değeri vade öncesinde başlar
IV artışı, spot Kp ile Kc arasında olsa bile geri alım maliyetini ve marjı yükseltebilir. Theta gerçekleşmiş kâr garantisi değildir
Satım ataması uzun hisse, alım ataması kısa hisse yaratırken diğer opsiyon açık kalır. Her iki kullanım fiyatına yakın belirsiz vade kararları sabitleme ve hafta sonu boşluk riskini artırır
Sık sorulan sorular
Kısa strangle maksimum kâr formülü nedir?
Kısa satım ve alımdan alınan hisse başına primleri toplayın, sözleşme çarpanı ve miktarla çarpıp maliyetleri çıkarın. Dayanak Kp ile Kc arasında biter ve her iki opsiyonun içsel değeri sıfır olursa vade sonunda tutulan bu kredi maksimumdur. İşlemin krediyle açılması tek başına krediyi kazanılmış yapmaz
Hisse sıfıra düşerse kısa strangle zararı nedir?
Sıfırda kısa satım Kp içsel değerine, kısa alım ise değersizliğe sahiptir. Toplam açılış kredisi C satım yükümlülüğünün bir kısmını karşılar; aşağı yön zararı hisse başına Kp - C, sözleşme büyüklüğü ve miktarla çarpılıp maliyetler eklenmiş tutardır. Hisse için sonludur, ancak fiyat yükselirken alım tarafı sınırsız kalır
Daha geniş bir kısa strangle tanımlı risk taşır mı?
Hayır. Kp ile Kc arasındaki daha büyük mesafe merkezî vade aralığını genişletir, ancak iki opsiyonda da koruyucu uzun kanat yoktur. Kullanım fiyatları uzaklaştıkça kredi genellikle düşer ve kuyruk aşıldığında daha az dengeleme sağlar. Yalnızca eşleşen daha uzak uzun opsiyonlar eklemek veya yükümlülükleri başka şekilde hedge etmek sözleşmesel vade risk sınırı oluşturabilir
Spot kullanım fiyatları arasında kalırken kısa strangle zarar edebilir mi?
Evet, vade öncesinde. Daha yüksek IV, çarpıklık değişimi, ek zaman değeri, geniş kotasyonlar veya elverişsiz dolum, her iki opsiyon para dışında kalırken birleşik geri alım maliyetini açılış kredisinin üzerine çıkarabilir. Kullanım fiyatları arasındaki maksimum yalnızca vade sonu içsel değer için geçerlidir; her erken değerleme veya uygulanabilir çıkış için değil