Bull Call Spread Maksimum Kâr, Zarar ve Başa Baş
Bull call spread maksimum kârını, maksimum zararını, vade sonu başa başını, sözleşme değerini, ücretleri ve vade öncesi ile vade sonu sonuçlarını hesaplayın.
Doğrudan yanıt
Bull call spread, K1 < K2 olacak şekilde daha düşük kullanım fiyatlı K1 callu alır ve aynı vadede daha yüksek kullanım fiyatlı K2 callu satar. Maliyetlerden önce hisse başına net borç D olsun. Maksimum vade sonu zararı D'dir. Maksimum kâr K2 - K1 - D'dir. Başa baş hisse fiyatı K1 + D'dir. Hisse başına sonuçları sözleşme çarpanı ve spread sayısıyla çarpın, ardından komisyonları ve kullanım veya temlik ücretlerini dahil edin.
Gerçek net borçla başlayın
Long call için ödenen primden short call için alınan primi çıkarın. Ayrı bacaklardaki eski son işlemleri toplamak yerine dolan birleşik fiyatı kullanın.
Borç, kullanım fiyatlarıyla aynı hisse başına temelde olmalıdır. 1.80 kotasyonlu borç, ücretlerden önce 180'dir; bu standart 100 hisselik bir spread için toplam tutardır.
Kullanım fiyatı genişliği spread değerini sınırlar
Vade sonunda K2'de veya üzerinde iki call da kârlıdır ve içsel değerleri tam olarak K2 - K1 kadar farklıdır. Spread vade sonunda bu genişlikten daha değerli olamaz.
Bu nedenle maksimum kâr genişlik eksi borçtur. K1 100, K2 105 ve D 1.80 ise maksimum kâr, maliyetlerden önce hisse başına 3.20 veya standart bir spread için 320'dir.
Borç vade sonu zarar tabanıdır
K1'de veya altında iki call da içsel değer olmadan sona erer. Açılıştaki 1.80 borç, maliyetlerden önce standart spread için 180 olan maksimum zarardır.
Kullanım fiyatları arasında vade sonu kâr-zarar hisse fiyatıyla bire bir yükselir: hisse fiyatı eksi K1 eksi D. Bu ifadeyi sıfıra eşitlemek 101.80 başa başını verir.
Maliyetler ve miktar hesap sonucunu değiştirir
Çarpanı M ve spread sayısı N olan N spread için brüt maksimum kâr (K2 - K1 - D) × M × N, brüt maksimum zarar ise D × M × N'dir. Tüm giriş ve çıkış maliyetlerini kârdan çıkarın ve zarara ekleyin.
Kullanım fiyatı genişliğinin üzerinde girilen bir borç, maliyetlerden önce vade sonu zararını kilitler. Görünen her bileşimin ekonomik açıdan mantıklı olduğunu varsaymak yerine emir fiyatını ve sözleşme şartlarını doğrulayın.
Vade öncesi düz çizgi formülü eksiktir
Formüller vade sonu içsel değer kâr-zararını açıklar. Daha önce iki call da zaman değerini korur ve spot, zımni volatilite, çarpıklık, temettüler, faizler ve alış-satış aralıklarına farklı tepki verir.
Pozisyon vade sonu başa başının üzerinde zarar veya altında kâr gösterebilir. Özellikle temettüler çevresinde short call erken temlik edilebilir ve long call açıkken short hisse bırakabilir.
Sık sorulan sorular
Bull call spread maksimum kâr formülü nedir?
Daha yüksek short-call kullanım fiyatı ile daha düşük long-call kullanım fiyatı arasındaki mesafeden hisse başına net borcu çıkarın. Sonucu sözleşme çarpanı ve spread sayısıyla çarpın, ardından komisyonları ve beklenen kapanış veya takas maliyetlerini çıkarın. Maksimum kâr vade sonunda short kullanım fiyatında veya üzerinde oluşur.
Bull call spread ödenen borçtan fazla kaybedebilir mi?
Eşleşen standart vade sonu ödemesi açılış borcuyla sınırlıdır; ancak komisyonlar, kullanım ücretleri, erken temlik, geçici hisse maruziyeti, finansman veya eşleşmemiş miktar nedeniyle hesap nakit akışları bu basitleştirilmiş rakamı aşabilir. Tanımlı risk etiketine güvenmeden önce iki bacağı, çarpanı, takas biçimini ve broker işlemlerini doğrulayın.
Başa baş neden alt kullanım fiyatı artı borçtur?
Vade sonunda iki kullanım fiyatı arasında yalnızca düşük kullanım fiyatlı long call içsel değer taşır. Değeri hisse fiyatı eksi K1'dir. Spread, bu içsel değer D'ye eşit olduğunda ilk borcunu telafi eder; böylece hisse fiyatı K1 + D olur. Bu bir vade sonu denklemidir ve daha erken kârlı çıkış için gereken fiyatı tahmin etmez.
Daha geniş bull call spread her zaman daha iyi getiri sunar mı?
Hayır. Daha geniş spread mümkün terminal değeri artırır; ancak genellikle daha pahalıdır ve daha fazla sermayeyi riske atabilir. Getiri, iki kullanım fiyatının spota göre konumuna, tahminin olasılığına ve zamanlamasına, IV'ye, likiditeye ve çıkış fiyatına da bağlıdır. Maksimum dolar, borç getirisi, başa baş mesafesi ve gerçekçi senaryoları birlikte karşılaştırın.