Risk Reversal Opsiyon Stratejisi Açıklandı
Yükseliş ve düşüş risk reversal işlemlerini; kullanım fiyatı seçimi, vade sonu ödemesi, çarpıklık maruziyeti, short opsiyon temliği, teminat ve sıfır primin neden sıfır risk olmadığını öğrenin.
Doğrudan yanıt
Yükseliş risk reversalı, daha yüksek Kc kullanım fiyatındaki kârsız callu alır ve daha düşük Kp kullanım fiyatındaki kârsız putu aynı dayanak, vade, çarpan ve miktarla satar. Put primi yukarı yön katılımını finanse etmeye yardım eder; ancak Kp'nin altında short put, dayanağı Kp'den satın almayı kabul etmeye benzer zarar yaratır. Düşüş risk reversalı bacakları tersine çevirir: long düşük kullanım fiyatlı put ve short yüksek kullanım fiyatlı call, yükselişte potansiyel olarak sınırsız zararı kabul ederken düşüşten kazanç sağlar. Sıfıra yakın açılış primi; kuyruk riskini, teminatı, temliği veya boşluk maruziyetini değil, finansmanı değiştirir.
Yükseliş ve düşüş biçimleri kanatları tersine çevirir
Yükseliş yapısı long call artı short puttur. Dayanak Kc'nin üzerinde yükselirken call kazanır; kullanım fiyatları arasında iki opsiyon da değersiz sona erebilir; Kp'nin altında put temlik edilir veya içsel değer kaybeder.
Düşüş yapısı long put artı short calldur. Put kullanım fiyatının altında fayda sağlar, kullanım fiyatları arasında sakin bir bölgeye sahiptir ve call kullanım fiyatının üzerinde sabit bir tavan olmadan kaybeder.
Başa baş net primle başlar
Yükseliş pozisyonunda üst başa baş Kc artı net borçtur; alt başa baş Kp eksi net kredidir. Borç veya krediyle açıldıysa tek bir genel başa baş vermek yerine iki kuyruğu da analiz edin.
Düşüş biçiminde mantığı tersine çevirin. Komisyonlar ve alış-satış maliyetleri her eşiği değiştirir; erken kapatma değeri de zamana ve zımni volatiliteye bağlıdır.
Çarpıklık hangi kanadın pahalı göründüğünü etkiler
Hisse endeksi aşağı yön putları, karşılaştırılabilir yukarı yön calllarından genellikle daha yüksek zımni volatilite taşır. Put satıp call almak böylece hem yönü hem de göreli kanat fiyatını işlemden geçirir.
Çarpıklık varlıklar ve tarihler arasında dinamiktir. Pahalı görünen putun pahalı kalacağı garanti değildir; onu satmak, çöküş senaryolarında daha da dikleşebilen çarpıklığa maruz bırakır.
Operasyonel yükümlülüğü short opsiyon belirler
Yükseliş risk reversalı short-put temliğinden sonra hisse satın almayı gerektirebilir. Düşüş biçimi call temliğinden sonra short hisse oluşturabilir ve sınırsız yukarı yön maruziyeti bırakabilir.
Nakit veya marj kapasitesini, Amerikan tipi erken kullanımı, temettüsüz işlem tarihi zamanlamasını, sabitleme riskini, kurumsal aksiyonları ve kalan long opsiyon planını kontrol edin. Kullanım fiyatlarının belirli olması pozisyonu tanımlı riskli yapmaz.
Sıfır maliyet bir fiyatlama hedefidir, koruma değildir
İşlemciler primleri yaklaşık dengeleyen kullanım fiyatlarını seçebilir; ancak kotasyonlar hareket eder ve uygulanabilir paket yine borç veya kredi olabilir. “Sıfır maliyetli risk reversal” dört kelimesi maksimum zararı açıklamaz.
Kullanım fiyatlarını yön görüşüne, kabul edilebilir temlik fiyatına, volatilite çarpıklığına, likiditeye ve portföy kapasitesine göre seçin. Açılış nakit akışını düzenli göstermek için put veya call satmayın.
Sık sorulan sorular
Yükseliş risk reversalının bacakları nedir?
Aynı vade ve miktara sahip, daha yüksek kullanım fiyatlı kârsız long call ve daha düşük kullanım fiyatlı kârsız short put.
Yükseliş risk reversalının maksimum zararı nedir?
Dayanak sıfıra düşerse zarar; net krediyle azaltılmış put kullanım fiyatına, sözleşme büyüklüğüyle çarpılmış biçimde ve maliyetler eklenerek yaklaşır.
Sıfır maliyetli risk reversal risksiz midir?
Hayır. Yalnızca açılış primlerinin yaklaşık dengelendiği anlamına gelir; short opsiyon hâlâ temlik, teminat ve ciddi kuyruk riski yaratır.
Düşüş risk reversalı nasıl kurulur?
Bir vade için kârsız put alın ve daha yüksek kullanım fiyatlı kârsız call satın.