Call Calendar Spread Opsiyon Stratejisi
Long call calendar spread yapısını; aynı kullanım fiyatlı vade seçimini, yakın call temliğini, belirsiz maksimum kârı, teta, vegayı, temettüleri, vade geçişini ve çıkış planını öğrenin.
Doğrudan yanıt
Long call calendar spread, aynı K kullanım fiyatını, dayanağı, çarpanı ve teslim edilecek varlığı kullanan daha yakın vadeli callu satar ve daha uzak vadeli callu alır. Normalde net borçla açılır ve short callun vadesi çevresinde dayanak K yakınında işlem görürken göreli erimeden yararlanmayı hedefler. O sırada uzak call hâlâ zaman değeri taşıdığı için maksimum kâr ve iki başa baş girişte sabitlenemez. Hızlı hareket, iki zımni volatilitedeki değişim, erken temlik, temettüler ve long callu kapatma, vade geçirme veya tutma kararı sonucu ciddi biçimde değiştirebilir.
Takvimi bir kullanım fiyatı ve iki vade tanımlar
Short ve long call aynı kullanım fiyatını kullanmalıdır. Hem kullanım fiyatını hem de vadeyi değiştirmek takvim değil diagonal spread oluşturur.
Uzak call genellikle yakın calldan daha pahalıdır ve borç doğurur. İki alış-satış aralığını karşılaştırın ve iki zayıf dolum beklenen avantajın çoğunu tüketebileceği için paketi limit emirle uygulayın.
Hedef ilk vadede K'ya yakınlıktır
Short call vade sonunda hisse K yakınındaysa değerinin çoğunu veya tamamını kaybedebilir; uzak call ise görece yüksek zaman değerini korur. Bu kavramsal kâr zirvesidir, garanti edilmiş bir miktar değildir.
Keskin düşüş iki callu da düşük değerli yapabilir. Keskin yükseliş ikisini de derin kâra sokabilir ve değerlerini birbirine yaklaştırarak hisse yükselmiş olsa bile takvimin net değerini azaltabilir.
Maksimum zarar yalnızca sağlam yönetimde borca bağlıdır
Tam ödenmiş long takvim iki opsiyonlu paket olarak tutulduğu sürece açılış borcu artı maliyetler temel maksimum zarar kıyaslamasıdır. Olumsuz spreadlerle kapatmak bu miktarın neredeyse tamamını gerçekleştirebilir.
Temliğin short hisse yaratmasına izin vermek, uzak callu kullanmak veya yakın vade sonrasında onu tutmak pozisyonu ve nakit, vergi ve operasyonel sonuçlarını değiştirir.
Teta ve vega göreli etkilerdir, evrensel etiketler değildir
K'nın yakınında, yakın short call vadesi yaklaşırken dolar bazında daha hızlı eriyebilir ve çoğu zaman net pozitif teta yaratır. Uzak call genellikle daha fazla vega ekler; dolayısıyla paralel IV artışı yardımcı olabilir.
Bu açıklamalar K'dan uzakta veya vadeye yakın tersine dönebilir. İki IV, bilançolar, makro olaylar veya volatilite çöküşü sırasında farklı da hareket edebilir; her vadeyi ayrı modelleyin.
Temlik ve vade geçişi açık plan gerektirir
Temlik edilen short call genellikle uzak call açıkken short hisse oluşturur. Uzak callu kullanmak hisseleri kapatabilir; ancak dışsal değerini yok edebilir. Hisse almak ve callu satmak daha ekonomik olabilir.
Açmadan önce iki bacağı kapatma fiyat veya zaman tetikleyicisini, short callu vade geçirirken izin verilen maliyeti, temettü yanıtını ve kalan uzak callun hesabın yön riskine uyup uymadığını belirleyin.
Sık sorulan sorular
Call calendar yükseliş yönlü veya nötr müdür?
İki görüşü de ifade edebilir. Ortak kullanım fiyatı mevcut hisse fiyatına yakınsa işlemci genellikle short vadeye kadar nötr hareket ister. Kullanım fiyatı spotun üstündeyse K'ya doğru ılımlı bir yükseliş gerekir ve görünüm daha yükseliş yönlüdür; altındaysa K'ya doğru düşüş gerekir. Hedef yalnızca gelecekte yükselmek değil, belirli bir tarihte kullanım fiyatına ulaşmaktır.
Long call calendarın maksimum kârı nedir?
Kavramsal zirve, short call sona ererken hissenin K'ya yakın olması ve uzak callun önemli zaman değeri bırakmasıdır. Kesin miktar girişte bilinmez; çünkü callun fiyatı kalan zamana, IV'ye, faizlere, temettülere ve piyasa likiditesine bağlıdır. Tek maksimum kâr sayısı yerine senaryo tablosu daha doğrudur.
Yakın call temlik edilirse ne olur?
Hesap genellikle K'dan short hisseye geçerken uzak call açık kalır. Long call otomatik olarak hisse teslim etmez. İşlemci hisse alabilir, uzak callu satabilir veya kullanabilir; ancak kullanım dışsal değeri kaybettirebilir ve temettü zamanlaması veya broker işlemleri ekonomik seçimi etkileyebilir.
Short callu vade geçirmek her zaman faydalı mıdır?
Hayır. Vade geçişi mevcut callu piyasa kâr veya zararından kapatır ve yeni vadeli başka bir call satar. Yeni bir alış-satış aralığı, komisyon, temlik penceresi ve volatilite maruziyeti ekler. Yeni krediyi toparlanma kanıtı saymak yerine bu paketi iki callu kapatmak veya yalnızca uzak callu tutmakla karşılaştırın.