Какой цены должна достичь акция, чтобы мой пут достиг цели?
Узнайте, как дата контрольной точки и допущения о цене формируют условие по акции для целевой премии пута
Короткий ответ
У целевой премии пута до экспирации нет одной гарантированной цены акции. Необходимая цена зависит от страйка, даты контрольной точки, подразумеваемой волатильности, ставок, дивидендов и будущей котировки
Пут меняет направление цели
Длинный пут получает внутреннюю стоимость, когда акция падает ниже страйка. До экспирации его премия также может включать временную стоимость, поэтому вычитание целевой премии из страйка не отвечает на каждый вопрос о контрольной точке
Предположим, пут со страйком $50 стоит $2,00, а цель — премия $4,00 на следующей неделе. Условие по акции нельзя честно рассчитать, пока не учтены оставшееся к следующей неделе время и допущение об IV
Контрольная точка сохраняет оставшуюся временную стоимость
Цель на следующую неделю и та же цель на экспирации — разные сценарии. На более ранней контрольной точке после этой даты у контракта ещё остаётся время
Обратный расчёт цены должен оценивать оставшийся срок, а не обращаться с опционом так, будто он истекает в день контрольной точки
Волатильность может изменить требуемое условие для пута
Более высокая предполагаемая IV обычно поддерживает большую временную стоимость коллов и путов, а более низкая IV убирает часть этой стоимости
Если цель и контрольная точка зафиксированы, это изменение может сдвинуть цену акции, при которой расчётная стоимость пута равна выбранной премии
Сравнивайте цель в разных Path
- Оставьте тот же контракт и цель $4,00 без изменений - Сравните более раннюю и более позднюю контрольные точки - Проверьте низкое, текущее и высокое допущения об IV - Запишите, какое условие по акции соответствует цели в каждом случае [!TRYMARK] Контрольная точка TryMark Path показывает, какое снижение требуется для той же цели пута при каждой дате и каждом допущении об IV. Он отделяет условную цель от прогноза падения акции
Расчётная цена не является исполнимой котировкой
Покупатели и продавцы определяют доступную на рынке премию. Читайте требуемую цену акции вместе с контрактом, целью, контрольной точкой, входом волатильности и временем котировки [!WARNING] Безубыточность пута — не целевая котировка Страйк минус премия — распространённая безубыточность на экспирации. Она не гарантирует, что бид до экспирации будет равен выбранной цели
Частые вопросы
Может ли безубыточность на экспирации ответить на вопрос о цели пута до экспирации?
Не сама по себе. Безубыточность на экспирации использует итоговую выплату и чистую премию, тогда как контрольная точка до экспирации оставляет в контракте временную стоимость. Для ранней оценки нужны модель ценообразования и явно указанные допущения
Гарантирует ли необходимая цена акции, что мой пут будет торговаться по целевой цене?
Нет. Это условие по цене акции, которое соответствует цели в выбранном сценарии модели. Текущая подразумеваемая волатильность, ликвидность рынка и доступные биды и аски могут дать другую премию
Что означает целевая цена пута до экспирации?
Это условие выбранного сценария, а не обещание будущей котировки. Зафиксируйте модель, IV, оставшееся время, цену акции, страйк и способ проверки результата, затем сопоставьте расчёт с реально доступным рынком