Что означает отсутствие допустимого результата для цели опциона?
Поймите, почему в сценарии ценообразования может не быть цены базового актива, соответствующей выбранной премии опциона
Короткий ответ
Отсутствие допустимого результата означает, что модель не нашла поддерживаемую цену акции, соответствующую целевой премии контракта на выбранной контрольной точке и при заданных допущениях. Это описание данного сценария, а не утверждение о том, чего рынок никогда не сможет достичь
Ошибка относится к одному сценарию
Контракт, цель, контрольная точка, IV, ставки, дивиденды и модель определяют вопрос. Неудачный поиск относится только к этой комбинации
Изменение входа создаёт новый сценарий, а не исправляет старый ответ
Например, цель $20 может не иметь совпадения в поддерживаемом диапазоне цены акции от $0 до $200 на выбранной дате и при заданной IV. Этот результат относится к указанному диапазону и входам, а не ко всем будущим состояниям рынка
Границы премии могут конфликтовать с целью
У стоимости опционов есть структурные ограничения. Пут не может расти без ограничений по мере приближения акции к нулю, а цель колла может находиться за пределами поддерживаемого диапазона поиска
Проверка также может отклонить граничное значение, которое недостаточно точно воспроизводит цель
Изменение сценария должно иметь экономическую причину
Более ранняя контрольная точка оставляет больше временной стоимости. Более низкая цель просит модель соответствовать меньшей премии, а другое допущение об IV меняет стоимость, приписанную неопределённости
Каждое из этих изменений может сделать случай решаемым, но входы должны отражать вопрос, а не меняться до тех пор, пока не появится число
Сохраните неудачное сравнение
Состояние без результата тоже является информацией. Оставьте цель и сценарий на виду, затем сравнивайте по одному обоснованному изменению за раз
Запись показывает, какой вход восстановил решение, и не позволяет принять альтернативу за доказательство того, что исходная цель будет достигнута
- Сохраните исходные контракт, цель, контрольную точку и IV - Проверьте диапазон решателя и границу валидации - Меняйте за раз один вход, имеющий экономическое обоснование - Помечайте каждую допустимую альтернативу как отдельный сценарий [!TRYMARK] Контрольная точка TryMark Path сохраняет контрольную точку без результата рядом с каждой альтернативой. Он показывает, какое допущение восстановило расчётный путь, не переписывая исходную цель
Храните причину каждой альтернативы рядом с изменённым входом [!WARNING] Возвращённое число не означает автоматически, что сценарий стал лучше Повышение IV или перенос даты только ради получения результата может дать математически допустимый ответ без убедительного экономического основания
Частые вопросы
Означает ли отсутствие допустимого результата, что целевая премия невозможна?
Нет. Это означает, что при выбранных входах модели и поддерживаемом диапазоне не была найдена соответствующая цена базового актива. Рыночные цены и будущие входы могут отличаться, но эта неопределённость не превращает цель в прогноз
Следует ли снижать цель, пока калькулятор не вернёт число?
Только если более низкая цель представляет сценарий, который вы действительно хотите изучить. Снижение цели лишь ради получения результата скрывает исходный вопрос; сравнение обоих случаев информативнее
Что нужно проверить, если допустимого результата нет?
Проверьте цену базового актива, страйк, экспирацию, IV, целевую премию, ограничения диапазона и единицы измерения. Если входы противоречат друг другу, сохраните исходные допущения и рассмотрите сценарий как диагностический результат, а не как прогноз