Что такое процентиль IV?
Рассчитайте процентиль IV по заданному периоду наблюдения, сравните его с рангом IV и проверьте, что показатель может и не может сказать о цене опциона
Короткий ответ
Процентиль IV показывает долю наблюдений подразумеваемой волатильности за выбранный период, которые были ниже текущего значения. Он отличается от ранга IV, использующего расстояние между максимумом и минимумом периода. Эти показатели могут различаться, потому что по-разному суммируют одну и ту же историю
Он смотрит на распределение прошлых значений
Если 80% подходящих наблюдений были ниже текущей IV, процентиль IV обычно отображается как 80. Простое определение: наблюдения ниже текущего значения делятся на число подходящих наблюдений и умножаются на 100; перед сравнением платформ нужно указать точную обработку равных значений, пропущенных дней и времени котировки
Например, предположим, что в выборке из 60 сессий 48 значений были ниже сегодняшней IV. Получившийся процентиль равен 80%. Это положение сегодняшнего значения внутри выбранной выборки; оно не означает, что вероятность роста или падения опциона равна 80%
Его нельзя приравнивать к рангу IV
Краткий экстремальный всплеск IV может расширить диапазон максимум-минимум и существенно изменить ранг IV. Процентиль IV вместо этого отражает, как часто прошлые наблюдения были ниже, поэтому два числа могут расходиться. Ранг IV и процентиль IV сравнивает формулы и вопросы, на которые отвечает каждый показатель
Две платформы могут показать разные значения для одного тикера, если используют разные длины периода, частоту наблюдений, экспирации опционов, поверхности волатильности или правила работы с пропусками. Считайте методологию и выбор контракта частью числа, а не мелким шрифтом
Сопоставьте показатель с конкретным опционом
Подразумеваемая волатильность меняется по страйкам и экспирациям. Процентиль IV на уровне тикера может обобщать одну поверхность или среднее значение, а у доступного для торговли опциона есть своя котировка, свой скью, своё оставшееся время и своя вега. Структура сроков подразумеваемой волатильности помогает отделить влияние срока, а вега опциона связывает изменение волатильности с чувствительностью премии
Не сравнивайте процентиль для 30 дней с дальним опционом, предполагая, что у них один контекст риска. Запишите рядом с процентилем базовый актив, страйк, экспирацию, время котировки, источник IV и окно наблюдения
Исторический контекст всё ещё только контекст
Оба показателя суммируют прошлые данные о подразумеваемой волатильности. Они не показывают, полностью ли оценено предстоящее событие, вернётся ли IV к среднему или имеет ли конкретная позиция привлекательные риск и доходность. Отчётность, макроэкономические публикации, дивиденды, ликвидность и меняющийся скью могут удерживать IV высокой или толкать её ниже по причинам, которые ранг не выявляет
- Запишите период наблюдения и частоту наблюдений - Уточните, относится ли значение к тикеру или к конкретному контракту - Сравните текущие бид и аск, а не только несвежую IV, рассчитанную по отметке - Смоделируйте низкую, базовую и высокую IV при одной будущей дате и цене акции - Повторно оцените вегу, тету, спред и экспозицию к событию вместе [!TRYMARK] Контрольная точка волатильности TryMark Храните процентиль, окно наблюдения, идентификатор контракта, цель по акции, будущую дату и сценарии IV в одном Path. Контрольная точка показывает, как меняется тезис сделки при нормализации волатильности, вместо автоматической продажи по высокому показателю [!WARNING] Высокий процентиль не является торговым сигналом Процентиль IV говорит, где выбранное наблюдение находится в выбранной истории. Он не говорит, дёшев ли опцион, недооценено ли движение события или выдержит ли позиция на короткую волатильность дальнейший всплеск
Частые вопросы
Что означает процентиль IV 80?
Обычно это означает, что 80% подходящих наблюдений подразумеваемой волатильности в выбранном периоде были ниже текущего значения. Перед сравнением проверьте выборку платформы, время котировки, обработку равенств и правила для пропусков
Процентиль IV лучше ранга IV?
Ни один показатель не является универсально лучшим. Процентиль описывает распределение наблюдений, а ранг IV использует положение текущего значения между выбранными минимумом и максимумом. Используйте показатель, чья методология соответствует вопросу, и при необходимости записывайте оба
Означает ли высокий процентиль IV, что следует продавать опционы?
Нет. Высокое значение может сохраняться во время события или отражать реальный риск скачка и ликвидности. Перед выбором стратегии изучите конкретный контракт, вегу, спред, маржу, экспозицию к исполнению и стресс-сценарии