Strategie ratio-spread-opties plaatsen
Leer de 1-bij-2 put ratio spread payoff, maximale winst, debit en credit break-evens, substantieel crash verlies, Grieken, marge, en toewijzing risico.
Direct antwoord
Een gemeenschappelijke put ratio spread koopt een hogere-staking put en verkoopt twee lagere-staking puts met hetzelfde verloop. Het is economisch een beer put spread plus een ondekt korte put. Maximale vervaldatum winst optreedt bij de lagere staking en is gelijk aan de staking breedte plus een netto krediet, of min een netto debit. Onder de lagere staking, de twee korte zet overwelmt de enige lange put en winst keert om in groeiende verlies. Omdat een voorraad niet kan dalen onder nul, het absolute verlies is eindig, maar het kan nog steeds zeer groot zijn. Een krediet is niet neerwaartse bescherming; stress kapitaal, IV, toewijzing, liquiditeit, en de werkelijke aankoopverplichting van aandelen.
Een 1-bij-2 put ratio bevat een naakte put
Koop een hogere slag K2 en verkoop twee plaatsen in lagere staking K1, waarbij K2 groter is dan K1. Een lagere korte put is gekoppeld aan de verticale spread en de andere voegt onbedekte neerwaartse blootstelling.
De positie kan bescheiden lijken in de buurt van de plaats, terwijl de rekening verplicht om aandelen te kopen via een of beide korte puts na een ernstige daling.
De lagere staking is de winst piek
Bij K1 bij het verstrijken is de hogere lange put K2 min K1 waard en hebben beide lagere puts geen intrinsieke waarde. Maximale winst is de breedte aangepast door het openingskrediet of debet.
Boven K2 verlopen alle benen waardeloos, zodat de positie houdt een krediet of verliest een debet. Tussen stakingen, de lange put voegt waarde toe als de onderliggende valt.
De lagere break-even is afhankelijk van de kasstroom
Voor een kredietvermelding, trek maximaal winst uit K1 af om de lagere vervaldatum te bereiken break-even. Voor een debiteringsvermelding, gebruik K1 minus de breedte plus debit; een tweede break-even verschijnt bij K2 minus debit.
Deze formules veronderstellen precies een lange en twee shorts met hetzelfde verloop. Kosten, contract multipliers, verschillende ratio's, en rollen vereisen een nieuwe uitbetaling berekening.
Crash verlies kan dwerg de premie
Onder K1, twee korte puts verliezen intrinsieke waarde sneller dan de enige lange put winsten. Maximale verlies optreedt als de onderliggende bereikt nul en kan benaderen een groot veelvoud van de openingsinkomsten.
IV uitbreiding kan pijn doen voordat de vervaldatum omdat de gecombineerde korte puts vaak domineren vega. Delta en gamma worden steeds directoristischer als de markt valt.
Transmissiewijzigingen in geldbehoeften plaatsen
Een short put-opdracht creëert over het algemeen een standaard long-share-partij; twee opdrachten creëren twee keer zoveel, terwijl de long put een aparte troef blijft. Vroege oefening en vervaldatum onzekerheid kunnen het pakket splitsen.
Reserve afwikkelingscash en marge voor zowel korte puts, model een nulprijs scenario, en bepalen of de lange put zal worden verkocht of uitgeoefend. Een put backspread keert de ratio en mag niet worden verward met deze staart blootstelling.
Veelgestelde vragen
Wat is de maximale winst van een put ratio spread?
De stakingsbreedte plus nettokrediet of minus netto-debitatie, bereikt bij de lagere staking bij het verstrijken van de standaard 1-bij-2 structuur.
Is put ratio spread loss onbeperkt?
Voor aandelenopties wordt het begrensd door een nulonderliggend prijs, maar het verlies in dollar kan nog steeds aanzienlijk zijn en de ontvangen premie ver overschrijden.
Waarom kan een krediet ratio spread geld verliezen?
Het krediet is beperkt terwijl de extra korte put zich intrinsiek verlies ophoopt tijdens een daling onder de onderste break-even.
Wat als beide korte puts worden toegewezen?
De account koopt over het algemeen twee standaard partijen bij de lagere staking en bezit nog steeds de hogere slag totdat het apart wordt behandeld.
Bronnen en verder lezen
Snelle check
De gids gelezen? Test jezelf met 3 vragen
Vraag 01
Welke verklaring past het beste bij deze gids . . Een 1-bij-2 put ratio bevat een naakte put?
Kies een antwoord om de uitleg te zien
Optiewoordenlijst
Heldere definities van belangrijke optiebegrippen, van calls, puts en optieketens tot IV, Greeks, open interest en max pain
Bekijk de optiewoordenlijst