Lange-oproepstrategie: risico, beloning en timing
Leer hoe een lange oproep werkt, bereken zijn contract-niveau break-even en verlies, en plan uitgangen rond timing, impliciete volatiliteit, en uitvoering
Direct antwoord
Een lange oproep wordt gemaakt door het kopen van een call optie. De premie betaald is het gemeenschappelijke maximale verlies voor vergoedingen, terwijl de vervaldatum winst kan blijven stijgen als de voorraad stijgt boven de staking plus de premie. Voor het verstrijken, echter, de oproep is ook afhankelijk van de resterende tijd, impliciete volatiliteit, tarieven, dividenden, en de beschikbare bod en vragen. Een bullish voorraad uitzicht is daarom slechts een onderdeel van een compleet lange-aanroep plan
Bouw de lange-aanroep positie vanaf één contract
Kies een onderliggende, call strike en vervaldatum, dan betaal de geciteerde premie vermenigvuldigd met de contract multiplier. Het contract geeft de houder het recht, maar niet de verplichting, om de onderliggende te kopen bij de staking. Kopen van de call creëert directionele blootstelling zonder te betalen voor hetzelfde aantal aandelen, maar het contract heeft een eindige levensduur en kan waardeloos verlopen.
Voorbeeld: de voorraad is 100, een 105 call wordt geciteerd op 3.20, en de multiplier is 100. Een contract vereist ongeveer 320 voordat kosten. De optie koper kan normaal gesproken verliezen voordat de oefening is die premie, maar de positie heeft nog steeds een deadline en kan waarde verliezen lang voor het verstrijken.
Bereken de vervaldatumgrenzen in contractdollars
Bij het verstrijken van de looptijd is de algemene break-even de staking plus de premie betaald per aandeel: 105 + 3.20 = 108.20. Onder 105 heeft de call geen intrinsieke waarde en de 320 premie is verloren voordat de kosten. Boven 105, de intrinsieke waarde stijgt dollar voor dollar met de voorraad. Bij 112, intrinsieke waarde is 7.00 per aandeel, dus de vervaldatum winst is ongeveer 380 per contract (7.00 - 3.20 × 100). Bij 106, de optie is in het geld, maar verliest nog steeds ongeveer 220 bij het verstrijken.
De uitbetaling van het vervaldatum is geen prognose. Hoe een optie uitbetaling grafiek lezen helpt het visualiseren, terwijl optie premium verklaart waarom de pre-evaluatie kan bevatten tijdswaarde.
Bij een controlepunt voor het verstrijken van de termijn kan de tijdwaarde blijven, zodat de voorraad niet hoeft te gelijk 108,20 voor de optie om te worden verkocht met een winst. De omgekeerde is ook mogelijk wanneer tijd verval, lagere impliciete volatiliteit, of een brede spread compenseert een gunstige voorraadbeweging.
Definieer de beslissing voordat u de oproep koopt
Registreer de reden voor het kiezen van de staking en het verstrijken, de maximale premie op risico, een doelpremie en een herevaluatiedatum. Vergelijk een onmiddellijke beweging, een vertraagde verplaatsing, een platte voorraad met IV daling, en een negatieve beweging. Inclusief de bied-vragen spread, vergoedingen, hoeveelheid, en het geld dat nodig is als oefening zou leiden tot aandelen.
Als de proefschrift verandert, kan verkopen om te sluiten de resterende waarde behouden. Exercising is een andere beslissing: het vereist genoeg kapitaal om de aandelen te kopen en kan de resterende tijd waarde af te geven. In de buurt van het verstrijken, bevestigen automatisch-uitoefenen en broker cutoff regels in plaats van ervan uit te gaan dat een in-the-money call zal gewoon verdwijnen in de winst.
Veelgestelde vragen
Kan een aandelenverhoging terwijl een lange oproep waarde verliest?
Ja. Een kleine of late toename van de voorraad kan worden opgewogen door tijd verval, een impliciete-volatility daling, of een minder gunstige uitvoerbaar citaat. Vergelijk het hele scenario in plaats van toe te schrijven aan het resultaat aan voorraadrichting alleen
Moet een winstgevende lange oproep worden uitgevoerd?
Nee. Een houder kan het contract doorgaans verkopen om te sluiten voordat de vervaldatum. Oefening de optie voor de onderliggende-aandelentransactie omruilen en kan aanzienlijke contant geld vereisen, dus het moet afzonderlijk worden geëvalueerd
Kan een lang gesprek in het geld zitten en nog steeds geld verliezen?
Ja. In-the-money beschrijft intrinsieke waarde, terwijl de winst ook de premie, vergoedingen en uitvoeringskosten moet herstellen. Een gesprek met een 105 staking gekocht voor 3,20 is in het geld 106, maar heeft nog steeds een 2,20 per-share verlopende verlies
Bronnen en verder lezen
Snelle check
De gids gelezen? Test jezelf met 3 vragen
Vraag 01
Welke verklaring past het beste bij deze gids . . Bouw de lange-aanroep positie van een contract?
Kies een antwoord om de uitleg te zien
Optiewoordenlijst
Heldere definities van belangrijke optiebegrippen, van calls, puts en optieketens tot IV, Greeks, open interest en max pain
Bekijk de optiewoordenlijst