Penjelasan premium opsyen
Fahami premium opsyen, keputusan yang dibantu, serta risiko harga dan pelaksanaan yang perlu diperiksa sebelum bertindak
Jawapan terus
Premium opsyen ialah harga pasaran yang disebut untuk satu unit opsyen, manakala tunai yang dibayar atau diterima biasanya mendarabkan sebut harga itu dengan pengganda kontrak. Pembeli membayar premium untuk hak kontrak dan penjual menerima premium sambil menerima kewajipan serta risiko yang sepadan. Premium menggabungkan nilai intrinsik, jika ada, dengan nilai masa yang dibentuk oleh masa berbaki, turun naik tersirat, kadar, dividen, serta penawaran dan permintaan
Pisahkan sebut harga daripada jumlah tunai
Premium opsyen ialah harga pasaran yang disebut untuk satu unit opsyen. Tunai yang dibayar atau diterima biasanya sama dengan sebut harga didarabkan dengan pengganda kontrak dan kuantiti. Sebut harga 3.40 pada satu kontrak standard 100 saham mewakili kira-kira 340 sebelum yuran; sebut harga 3.40 pada sepuluh kontrak mewakili kira-kira 3,400. Sahkan aset yang diserahkan sebelum menggunakan pengganda standard kerana pecahan, penggabungan, dan tindakan korporat lain boleh mewujudkan kontrak yang diselaraskan
Bagi opsyen long, premium ialah debit ketika masuk dan kerugian maksimum pada aras opsyen jika ia luput tidak bernilai. Bagi opsyen short, ia ialah kredit ketika masuk, tetapi penjual menerima kewajipan yang kerugiannya boleh jauh lebih besar daripada kredit. Bolehkah anda rugi lebih daripada premium opsyen yang dibayar? menerangkan sebab pembeli dan penjual menghadapi sempadan kerugian yang berbeza
Pecahkan nilai intrinsik dan nilai masa
Premium menggabungkan nilai intrinsik, jika ada, dengan nilai masa. Bagi call, nilai intrinsik ialah max(harga saham tolak strike, 0); bagi put, ialah max(strike tolak harga saham, 0). Nilai masa ialah bahagian yang melebihi nilai intrinsik dan mencerminkan harga pasaran untuk ketidakpastian, masa berbaki, turun naik, kadar, dividen, serta penawaran dan permintaan
Contoh: saham berada pada 52 dan call 50 disebut pada 3.40. Nilai intrinsik ialah 2.00 sesaham dan nilai masa ialah 1.40. Oleh itu satu kontrak standard mempunyai kira-kira 200 nilai intrinsik dan 140 nilai masa, dengan premium 340. Jika saham kekal pada 52 ketika luput, nilai masa boleh hilang walaupun opsyen masih mempunyai nilai intrinsik
Nilai intrinsik dan nilai masa ialah cara perakaunan bagi sebut harga, bukan sekuriti berasingan yang boleh dijual secara bebas. Model teori boleh menganggarkan nilai saksama, tetapi harga bid dan ask yang boleh dilaksanakan menentukan perkara yang ditawarkan pasaran sekarang
Bandingkan premium dengan jalan keluar yang sebenarnya diperlukan
Premium lebih murah tidak semestinya dagangan lebih baik. Opsyen out-of-the-money berharga rendah mungkin memerlukan pergerakan besar sebelum titik semakan yang dirancang, manakala opsyen lebih mahal mungkin kehilangan nilai masa dengan cepat selepas peristiwa. Bandingkan pulang modal, kerugian maksimum, tarikh jalan keluar dijangka, senario IV, pendedahan theta, dan lebar sebut harga. Pulang modal opsyen menerangkan aritmetik luput; ia tidak menggantikan senario sebelum luput
Bagi call long 3.40, pulang modal luput pada strike 50 ialah 53.40 sebelum yuran. Harga saham 53 pada sehari sebelum luput masih boleh menghasilkan kerugian jika nilai masa yang berbaki dan spread tidak menampung kekurangan premium 0.40. Sebaliknya, jualan yang menguntungkan sebelum luput tidak memerlukan saham mencapai pulang modal luput kerana nilai masa mungkin masih berbaki
Soalan lazim
Apakah yang diterangkan oleh premium opsyen?
Premium menerangkan harga pasaran per unit opsyen dan jumlah tunai yang terhasil selepas pengganda serta kuantiti digunakan. Ia juga boleh dipecahkan kepada nilai intrinsik dan nilai masa, tetapi tidak dengan sendirinya memberitahu keuntungan, kecairan, atau risiko penjual
Adakah semua premium ialah nilai masa?
Tidak. Premium opsyen in the money boleh merangkumi nilai intrinsik dan nilai masa. Opsyen at the money atau out of the money tiada nilai intrinsik pada harga aset pendasar semasa tetapi masih boleh mempunyai nilai masa
Bolehkah pembeli opsyen rugi lebih daripada premium?
Pada aras kontrak, pembeli long biasanya menghadapi premium dan kos sebagai kerugian maksimum jika opsyen luput tidak bernilai. Posisi berbilang kaki, penyerahan saham, yuran, dan kos akaun masih perlu dinilai berasingan
Mengapa premium boleh jatuh apabila saham bergerak ke arah yang betul?
Nilai masa, IV, spread, dividen, kadar, dan masa yang berlalu boleh mengatasi kesan pergerakan saham. Bandingkan sebut harga yang boleh dilaksanakan dengan andaian masa dan turun naik, bukan arah saham sahaja
Sumber dan bacaan lanjut
Semakan pantas
Sudah membaca panduan? Uji diri dengan 3 soalan
Soalan 01
Pernyataan manakah paling sepadan dengan panduan ini — Pisahkan sebut harga daripada jumlah tunai?
Pilih jawapan untuk melihat penjelasan
Glosari opsyen
The portion of premium above intrinsic value, reflecting remaining time, expected uncertainty, rates, dividends, and supply and demand.
Baca panduan terperinciCall optionA contract that gives its holder the right, but not the obligation, to buy the underlying at the strike before or at expiration under the contract terms.
Baca panduan terperinciPut optionA contract that gives its holder the right, but not the obligation, to sell the underlying at the strike before or at expiration under the contract terms.
Baca panduan terperinci